Aspectos destacados del mercado externo de esta semana: ¿Trump dará su discurso sobre el Estado de la Unión? ¿Cómo afectarán los resultados financieros de Nvidia y la situación entre EE. UU. e Irán al mercado?

La semana pasada, los mercados internacionales experimentaron cambios turbulentos, las tensiones entre Irán y Estados Unidos continuaron elevando los precios del petróleo, y la Corte Suprema de EE. UU. revocó la decisión del gobierno de Trump sobre aranceles, lo que encendió los mercados.

En cuanto a los mercados, las acciones estadounidenses cerraron con leves ganancias, el Dow subió un 0.25% en la semana, el Nasdaq un 1.51%, y el S&P 500 un 1.07%. Los principales índices europeos tuvieron un buen desempeño, con el FTSE 100 de Reino Unido subiendo un 2.30%, el DAX 30 de Alemania un 1.39%, y el CAC 40 de Francia un 2.45%.

Aspectos destacados de esta semana: La tensión creciente entre EE. UU. e Irán seguirá siendo un foco de atención para los inversores, al igual que el impacto de la decisión de la Corte Suprema de EE. UU. de revocar los aranceles de Trump. Además, los inversores seguirán de cerca los datos económicos de EE. UU. para determinar el momento de la próxima reducción de tasas por parte de la Reserva Federal. La declaración del presidente Trump en el discurso del Estado de la Unión el 24 de este mes también atraerá la atención del mercado. En Europa, los datos de inflación y las encuestas de confianza serán puntos clave. En Asia, los mercados reabrirán tras las vacaciones del Año Nuevo Lunar, con Corea y Tailandia publicando datos económicos y decisiones de política monetaria en serie.

Resultados financieros de Nvidia

La última minuta de la reunión de la Reserva Federal mostró que los funcionarios no estaban muy dispuestos a reducir tasas, y varios indicaron que, si la inflación se mantiene alta, no se descarta un aumento adicional. Los datos muestran que el índice de inflación preferido por la Fed, el PCE, aceleró inesperadamente en diciembre, y el crecimiento del empleo en enero fue fuerte.

Por otro lado, el crecimiento económico de EE. UU. en el cuarto trimestre de 2025 fue menor de lo esperado, con una tasa de crecimiento anual ajustada por estacionalidad de solo 1.4%. La Bolsa de Londres (LSEG) indica que el mercado ya ha descontado dos recortes de 25 puntos base en las tasas de la Fed para este año, aunque el primero no ocurrirá hasta julio. Analistas de LBBW consideran que la minuta aumenta el riesgo de que solo haya una reducción de tasas este año.

El 27 de enero se publicará el índice de precios al productor (PPI), que ofrecerá más pistas sobre la inflación. Se espera que el PPI suba un 0.3% mensual y que la tasa interanual se desacelere del 3.0% en diciembre al 2.8%. Otros datos importantes son el índice de confianza del consumidor de febrero y el índice de precios de la vivienda S&P/Case-Shiller de diciembre.

También se realizarán subastas de bonos a 2, 5 y 7 años en EE. UU. Esta semana, los inversores seguirán de cerca la demanda internacional, ya que la volatilidad en los rendimientos de los bonos estadounidenses indica interés en el mercado.

Con el fin de la temporada de informes, Nvidia será sin duda el centro de atención. Además, las ganancias de Citigroup, Home Depot, Lowe’s y Berkshire Hathaway también serán relevantes. Las acciones chinas de Alibaba también publicarán resultados.

Petróleo y oro

Los factores geopolíticos impulsaron al alza los precios del petróleo. El contrato de WTI de vencimiento cercano subió un 5.57% en la semana, cerrando en 66.39 dólares por barril, y el Brent un 5.92%, en 71.76 dólares por barril.

Ambos contratos alcanzaron su nivel más alto en seis meses el jueves pasado, debido a la vigilancia constante de los riesgos de suministro en Oriente Medio, una región rica en petróleo. La semana pasada, EE. UU. e Irán mantuvieron negociaciones en Suiza para intentar superar el estancamiento en torno al programa nuclear iraní. Sin embargo, los avances iniciales fueron rápidamente desacreditados por EE. UU., que acusó a Irán de no responder a sus demandas clave. Trump anunció que consideraba realizar ataques militares limitados contra Irán para forzar una concesión en el tema nuclear, lo que mantuvo estable el mercado. Añadió que en los próximos 10 días se sabrá si EE. UU. y Irán alcanzarán un acuerdo o si EE. UU. tomará acciones militares.

Martin Ratz, estratega jefe de materias primas en Morgan Stanley, afirmó que, aunque el mercado global de petróleo tiene “una oferta extremadamente abundante”, hay tres factores que sostienen los precios: “Primero, la preocupación por Irán. Segundo, las compras masivas de los clientes, que generan curiosidad por cómo gestionarán esas existencias. Y tercero, los fletes en niveles altos. De estos, el más destacado es sin duda el tema de Irán”, enfatizó.

Los estrategas de Barclays creen que, aunque las bolsas no han sido mucho afectadas por las tensiones geopolíticas, la acusación del vicepresidente estadounidense Vance contra Irán por no discutir una “línea roja” y los informes de un aumento en la presencia militar en la región han elevado la tensión. “Cualquier acción militar será probablemente limitada en tiempo y objetivo (como instalaciones nucleares o misiles balísticos), como ocurrió el verano pasado”, señala el informe. “Considerando las elecciones de medio término a finales de este año y la prioridad del gobierno de proteger el poder adquisitivo de los consumidores estadounidenses, creemos que EE. UU. tiene poca voluntad de tolerar un aumento prolongado de los precios del petróleo, incluso si ello implica bajas o bajas de personal”, añadió.

El mercado de metales preciosos se fortaleció. Los futuros de oro en COMEX para entrega en febrero subieron un 0.74%, cerrando en 5059.30 dólares por onza, y los futuros de plata un 5.69%, en 82.283 dólares por onza.

La economía de EE. UU. en el cuarto trimestre de 2023 creció a una tasa anualizada del 1.4%, tras la ralentización causada por el cierre del gobierno y el debilitamiento del gasto de consumo. El oro subió en la última parte de la sesión, mientras los inversores digerían la decisión de la Corte Suprema sobre aranceles y el anuncio de Trump de una nueva ronda de aranceles globales. El comerciante independiente de metales, Dai Huang, comentó: “Es difícil imaginar que Trump se detenga aquí; intentará volver a imponer aranceles mediante otras regulaciones, lo que aumentará la volatilidad del mercado”. Añadió que la incertidumbre a medio plazo no asustará a los alcistas del oro.

Además, el índice de inflación preferido por la Fed, el PCE, subió un 0.4% en diciembre, superando la expectativa del 0.3%. Bob Haberkorn, estratega senior de mercados en RJO Futures, afirmó: “Los datos muestran que la inflación todavía está presente en el mercado, pero el débil desempeño del PIB indica que la economía aún no ha tocado fondo. La economía estadounidense sigue presentando muchas incertidumbres, lo que respalda al oro”.

Expectativas de recortes de tasas del Banco de Inglaterra

La semana pasada, los datos económicos no cambiaron sustancialmente las expectativas del mercado respecto a las tasas del Banco Central Europeo. El 23 de febrero, se publicará el índice de confianza empresarial IFO de Alemania, que marcará el inicio de una serie de datos económicos esta semana, incluyendo encuestas a empresas y consumidores. El 24 se dará a conocer la encuesta empresarial de Francia; el 25, las encuestas de confianza del consumidor en Alemania y Francia; el 26, las encuestas a empresas y consumidores en Italia y la zona euro; y el 27, la encuesta de expectativas de inflación del Banco Central Europeo.

Otros datos relevantes incluyen: el 23, la inflación de enero en Italia; el 25, la cifra final de inflación armonizada de enero en la zona euro; y el 26, la M3 de oferta monetaria en la eurozona. El 27 se publicarán los datos preliminares de inflación de febrero en Francia, España y Alemania. Alemania y Francia también publicarán detalles del PIB del cuarto trimestre del año pasado en esas fechas.

No obstante, lo que genera mayor atención son los rumores sobre la posible renuncia anticipada de Christine Lagarde antes de noviembre de 2027. Se especula si será un alemán quien tome el mando del Banco Central Europeo o si se elegirá a alguien con una postura menos hawkish para garantizar una transición suave y evitar una apreciación del euro. Además, si Lagarde renuncia antes de tiempo, será la primera vez que los presidentes del BCE y la Fed sean seleccionados o reemplazados en un mismo período, lo que añade incertidumbre al mercado.

En Reino Unido, los datos económicos de esta semana son relativamente escasos. Los más relevantes son el índice de confianza del consumidor GFK de febrero y el índice de precios de la vivienda de Nationwide. Tras datos de empleo débiles, las expectativas de recortes de tasas en marzo por parte del Banco de Inglaterra han aumentado, y los inversores seguirán atentos a todos los datos. La Bolsa de Londres indica que el mercado de dinero ya ha descontado un 78% de probabilidad de recorte en marzo.

Por otro lado, la política interna del Reino Unido será un foco de atención: el 26 se celebrarán elecciones parciales en los distritos de Gorton y Denton. Una derrota significativa del Partido Laborista podría reavivar las preocupaciones sobre la estabilidad del liderazgo del primer ministro Stamer.

Aspectos destacados de esta semana

(Artículo original: First Financial)