Este desarrollador de medicamentos poco conocido podría tener una respuesta para los pacientes con COVID-19 severo

Vanda Pharmaceuticals (VNDA +39.76%) puede que no sea un nombre familiar, pero podría aumentar tu patrimonio neto. Los dos medicamentos comercializados por la farmacéutica generaron ventas por un total de 227,2 millones de dólares en 2019 y 58 millones en el primer trimestre de 2020, un aumento del 22% respecto al año anterior.

Su estrategia es ampliar las indicaciones aprobadas para esos medicamentos y completar el desarrollo de los candidatos a fármacos tradipitant y VTR-297. Vanda acaba de lanzar un ensayo clínico de fase 3 con tradipitant para tratar pacientes con síndrome de dificultad respiratoria aguda por COVID-19.

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Ampliando usos

Su principal generador de ingresos, Hetlioz, obtuvo la aprobación en 2014 para tratar el trastorno del sueño no-24 horas, una condición en la que el reloj biológico de una persona no se regula en un ciclo normal de 24 horas. La FDA no ha aprobado otros medicamentos para ese uso específico.

Vanda se reunió con la FDA a finales de 2019 y presentó una solicitud complementaria para la aprobación de Hetlioz para tratar el síndrome de Smith-Magenis, una condición de desarrollo rara que afecta a una de cada 25,000 personas en todo el mundo. Vanda espera la decisión de la FDA en 2020.

La farmacéutica tuvo dificultades en sus primeros esfuerzos por ampliar el uso de Hetlioz para tratar el jet lag, que afecta a decenas de millones de personas cada año. La FDA emitió la carta de respuesta completa en agosto pasado. Posteriormente, Vanda se reunió con la FDA para discutir los problemas pendientes y aún planea buscar la aprobación.

Cambiando de rumbo

El reciente ingreso de Vanda en la lucha contra el coronavirus hace que la compañía sea una interesante idea de inversión especulativa. Ya estaban en marcha tres ensayos de fase 3 con tradipitant, que abordaban, respectivamente, el dermatitis atópico, el mareo por movimiento y la gastroparesia, una condición dolorosa en la que el estómago tarda en vaciarse hacia los intestinos delgados.

La incorporación de nuevos pacientes en los ensayos de fase 3 se ha detenido debido a COVID-19. ¿Qué mejor momento para cambiar a un ensayo específico para COVID-19? Vanda comenzó a inscribir a 300 pacientes con daño pulmonar inflamatorio debido a COVID-19 severo. El ensayo doble ciego, controlado con placebo —el tipo más riguroso— empezó en abril y trata a los pacientes dos veces al día durante 14 días. Vanda predice que los resultados estarán disponibles en el tercer trimestre.

Quizá te preguntes: “¿Cómo puede un medicamento para una condición de la piel y el mareo beneficiar a un paciente con problemas pulmonares severos causados por el coronavirus?” Según Vanda, tradipitant apunta al receptor neuroquinina-1, que participa en el proceso neuroinflamatorio que conduce a la lesión pulmonar. Por ello, parecía razonable explorar su actividad antiinflamatoria en pacientes hospitalizados con COVID-19 severo.

Más allá del COVID-19

Vanda proporcionó una guía de ingresos para 2020 de entre 240 y 260 millones de dólares. Espera terminar el año con más de 320 millones en efectivo. Incluso con las reducciones de ingresos relacionadas con COVID-19, Vanda cuenta con suficiente capital para afrontar la pandemia. Esto es importante, ya que los trámites de la compañía para obtener la aprobación de la FDA en indicaciones adicionales probablemente se retrasarán.

Según Nasdaq, 198 inversores institucionales poseen el 95% de las acciones en circulación de Vanda. Sin embargo, ese número se basa en las participaciones al 31 de diciembre de 2019. La acción cayó casi un 50% este año y desde entonces se ha recuperado, mostrando una pérdida aproximada del 32%. Mi suposición es que varias de esas instituciones vendieron algunas o todas sus posiciones durante la venta del mercado impulsada por el coronavirus en el primer trimestre.

Los inversores con más de 100 millones de dólares bajo gestión deben reportar sus posiciones al 31 de marzo a la Comisión de Bolsa y Valores antes del 15 de mayo. Veremos qué inversores mantuvieron sus posiciones firmes y cuáles no. Espero que disminuya tanto el número de inversores como el porcentaje de acciones en manos de instituciones.

¿Qué hay que destacar?

Vanda cotiza con una valoración de aproximadamente 600 millones de dólares. Con más de 300 millones en efectivo y unos ingresos que podrían alcanzar los 250 millones este año, la acción parece bastante atractiva. Muchas farmacéuticas y biotecnológicas cotizan a múltiplos significativos de sus ventas. Además, los inversores en farmacéuticas conocerán el resultado del ensayo de tradipitant en el tercer trimestre. Esto es como una opción gratuita que podría ofrecer un crecimiento significativo. Si fracasa, el riesgo a la baja probablemente sea limitado, ya que el ensayo en pacientes con COVID-19 severo es algo arriesgado.