Las cuatro variables principales que resonaron durante las vacaciones de Año Nuevo: ¿cuáles son los catalizadores positivos para las acciones A?

Las vacaciones prolongadas de Año Nuevo Chino están llegando a su fin, y durante el período festivo el mercado global ha experimentado varios eventos de gran impacto.

Los cuatro eventos principales que han influido en el mercado durante las vacaciones son: la controversia sobre los aranceles de Trump, la Gala de Primavera de CCTV con tecnología de robots + IA, la fuerte apreciación del renminbi hasta el rango de 6.89, y el agravamiento de la situación en Oriente Medio. Además, aspectos destacados de la industria como “el total de taquilla en el Año Nuevo Chino 2026 superando los 5 mil millones de yuanes” también actuarán como catalizadores positivos para los sectores relacionados en el mercado A.

Frente a estas variables que afectan significativamente al mercado, las instituciones de investigación de los vendedores están prestando gran atención. La aplicación Jintou muestra que, en la semana del 22 de febrero al 1 de marzo, se llevaron a cabo un total de 25 reuniones de estrategia de investigación de vendedores, cubriendo 14 casas de corretaje, incluyendo Orient Securities, Tianfeng Securities, Guolian Minsheng Securities, Shenwan Hongyuan, Industrial Securities, Eastmoney, Galaxy Securities, China Merchants Securities, Huatai Securities, Zhongtai Securities, CITIC Securities, Caitong Securities, Changjiang Securities y Guohai Securities. Entre ellas, Changjiang Securities realizó hasta 9 reuniones de investigación estratégica, representando el 36% de todas las presentaciones.

Controversia sobre los aranceles de Trump: la política impredecible aumenta la incertidumbre del mercado

Durante las vacaciones, las políticas arancelarias de EE. UU. experimentaron ajustes intensos, con altibajos en la controversia sobre los aranceles de Trump.

El 20 de febrero, hora local, la Corte Suprema de EE. UU. dictaminó que los aranceles impuestos por Trump bajo la ley IEEPA (Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional) eran inconstitucionales.

Ese mismo día, Trump firmó una orden ejecutiva que, invocando el artículo 122 de la Ley de Comercio de 1974, añadió un arancel provisional del 10% como medida alternativa, que entrará en vigor el 24 de febrero, hora del Este de EE. UU., y aclaró el alcance de ciertos productos exentos, incluyendo minerales clave, productos energéticos, algunos productos agrícolas y medicamentos.

El 21 de febrero, Trump expresó su intención de aumentar esta tasa del 10% al 15%, aunque la implementación concreta aún está pendiente de confirmación oficial.

Las casas de corretaje han dado interpretaciones claras sobre el impacto de estos ajustes en China.

El economista jefe de Yuekai Securities y director del instituto de investigación, Luo Zhiheng, afirmó en un informe que la tasa arancelaria promedio de China podría reducirse temporalmente en 5 puntos porcentuales, y que la disputa comercial seguirá siendo una lucha de largo plazo. Para China, solo mediante la consolidación de su base económica y la mejora de la innovación tecnológica podrá mantener la estabilidad estratégica y reducir efectivamente la incertidumbre externa, ganando ventaja en la larga disputa comercial entre China y EE. UU.

El economista jefe macro de Huatai Securities, Yi Huan, realizó cálculos más específicos: la tasa arancelaria de China podría reducirse en 34 puntos porcentuales; si EE. UU. aumenta aún más los aranceles temporales a los 10 principales países con déficit, hasta un 15%, la tasa en China disminuiría en 29 puntos porcentuales. Mirando hacia adelante, la política arancelaria de EE. UU. sigue siendo incierta — no se descarta que el gobierno de Trump utilice la cláusula 338 o investigue mediante las secciones 301 y 201 para imponer más aranceles. Se espera que, tras la visita de Trump a China a finales de marzo o principios de abril, la situación de los aranceles hacia China se clarifique aún más.

Hua Huan considera que la controversia sobre los aranceles de Trump no se resolverá de inmediato; no solo hay incertidumbre sobre futuras políticas arancelarias, sino también sobre los mecanismos y volúmenes de devolución de los aranceles ya impuestos, que aún están en discusión.

Catalizador de la Gala de Primavera: la industria de robots humanoides alcanza su punto máximo de atención

En la Gala de Primavera de CCTV 2026, varias robots humanoides nacionales sorprendieron con su aparición, mostrando plenamente la fortaleza tecnológica en el campo de los robots humanoides en China a través de diversas actuaciones, lo que rápidamente elevó el interés en el mercado de capitales. El 20 de febrero, las acciones relacionadas con robots humanoides en Hong Kong ya experimentaron un aumento significativo, reflejando anticipadamente las buenas noticias para la industria.

El informe de Guotai Haitong Securities señala que la Gala de Primavera tiene un efecto catalizador notable en la industria de robots humanoides, manteniendo un alto nivel de atención por parte del capital. La industrialización de los robots humanoides está cerca, y las tecnologías clave y la cadena industrial complementaria continúan perfeccionándose.

Everbright Securities, en su análisis, indica que varios programas relacionados con robots en la Gala de Primavera demostraron mejoras significativas en control de movimiento de alta precisión, desarrollo profundo de modelos de gran escala y capacidades de interacción biónica. Se espera que la producción en masa de robots humanoides en 2026 se acelere, acompañada de una serie de pedidos específicos y en pequeña escala en la cadena industrial, lo que presenta oportunidades de inversión en empresas líderes con alta certeza. La demanda de IA continúa creciendo durante el Año Nuevo, con una demanda de potencia de cálculo que probablemente siga aumentando, la penetración de refrigeración líquida se acelera, y con el aumento del consumo de energía de los chips, los paneles de enfriamiento de microcanal aumentan su valor; los servidores de IA avanzan hacia niveles superiores, con una evolución constante en el empaquetado avanzado.

Tipo de cambio del renminbi: apreciación pasiva con espacio para subir a corto plazo

En el mercado de divisas, durante las vacaciones, el renminbi mostró una tendencia de apreciación fuerte. El 21 de febrero, el renminbi offshore (CNH) frente al dólar se situó en 6.8978, subiendo 24 puntos respecto al cierre de la sesión anterior en Nueva York, con un rango de negociación diario entre 6.9065 y 6.8960, entrando oficialmente en el rango de 6.89.

El mercado en general considera que la apreciación del renminbi apoyará positivamente a los mercados de acciones, bonos y divisas, resaltando aún más el valor de los activos chinos.

Desde la perspectiva de las motivaciones de la apreciación, el informe de Caitong Securities señala claramente que la principal causa de la apreciación del renminbi es la debilidad del dólar, no una fortaleza del renminbi. La actual apreciación es pasiva, siendo la debilidad del dólar la causa principal. Además, la concentración de demandas de cambio después de septiembre de 2025 también ha acelerado la apreciación del renminbi.

En cuanto a los límites máximos de apreciación del renminbi, Caitong Securities estima que el valor extremo del dólar frente al renminbi podría llegar a 6.8. En un escenario de debilitamiento del dólar, la apreciación del renminbi será un evento de certeza a largo plazo. Según cálculos, en 2026, el valor extremo del dólar frente al renminbi podría alcanzar 6.8. Sin embargo, las presiones de las empresas para no cambiar divisas y las conductas de mercado podrían impulsar al dólar por debajo de ese valor extremo. Aunque el Banco Central ha aumentado su tolerancia a la elasticidad del tipo de cambio, no permitirá una rápida apreciación unilateral del renminbi.

Situación en Oriente Medio: el riesgo geopolítico impulsa la demanda de activos refugio

Además de los tres principales eventos mencionados, durante las vacaciones de Año Nuevo Chino surgieron nuevos cambios en la situación en Oriente Medio, convirtiéndose en un factor de incertidumbre a corto plazo para el mercado. Durante el período festivo, las fuerzas aéreas y navales de EE. UU. continuaron concentrándose en Oriente Medio, presionando a Irán para impulsar avances en las negociaciones entre EE. UU. e Irán, elevando la tensión geopolítica y llevando a un aumento en los precios internacionales del petróleo.

En el mercado de capitales, el 20 de febrero, China Petroleum en Hong Kong cerró con un aumento del 3.7%, anticipando las ganancias del aumento del precio del petróleo.

La opinión general es que la incertidumbre en Oriente Medio será difícil de resolver a corto plazo. Si las negociaciones entre EE. UU. e Irán no avanzan como se espera, la escalada del riesgo geopolítico favorecerá principalmente a los activos refugio como el oro y el petróleo, y a los sectores de energía, que podrían experimentar una tendencia alcista a corto plazo.

Vendedores: optimismo a largo plazo por una “tibia tendencia alcista sistémica”

En resumen, tras analizar los efectos de las noticias durante las vacaciones, varias casas de corretaje han emitido juicios claros sobre la tendencia del mercado A-shares postvacacional y las estrategias de asignación, mostrando una visión general de “oscilar con fortaleza a corto plazo y ser cautelosamente optimistas a largo plazo”, con una expectativa común de una “tibia tendencia alcista sistémica”.

El informe de Tianfeng Securities señala que la competencia en acciones de tipo 2.0 no será fácil, y que inevitablemente habrá obstáculos. Se espera que mantengan la continuidad y estabilidad de las políticas, fortaleciendo la flexibilidad y previsibilidad, centrados en “cuatro estabilizaciones”. Se recomienda prestar atención al oro y explorar bonos convertibles.

Jin Securities, revisando tendencias históricas, indica que las acciones A probablemente subirán después de las vacaciones. La tendencia de primavera puede continuar, y las acciones A podrían mostrar una tendencia de oscilación fuerte. Las industrias tecnológicas y cíclicas pueden ser relativamente favorables, y se recomienda seguir invirtiendo en ellas en las caídas.

Fangzheng Securities, desde una perspectiva de fundamentos, señala que con el apoyo fiscal y la promoción industrial en los nuevos campos de productividad, junto con la fuerte demanda de consumo durante el Año Nuevo y el inicio acelerado de proyectos de infraestructura en el año del “Quinceavo Plan”, el mercado tendrá soporte fundamental. Se espera que en 2026 las ganancias de las empresas listadas en China mejoren notablemente. La estrategia de inversión futura debe centrarse en las industrias emergentes y futuras, y ajustar moderadamente la asignación a activos cíclicos para equilibrar la volatilidad.

Xingye Securities, desde un análisis técnico, mantiene una postura cautelosa pero optimista. En particular, el modelo de sincronización técnica indica que los índices CSI 500 y CSI 1000 muestran señales de cautela pero con potencial de subida, y el índice CSI 300 mantiene una señal cautelosa. En general, el mercado se encuentra en un estado de cautela con optimismo moderado.

Liao Jingchi, director de estrategia global de Zheshang Securities, ofrece una evaluación más concreta a corto plazo, estimando que la probabilidad de que las acciones A presenten oportunidades de tendencia tras la apertura postvacacional es baja, y que en el corto y mediano plazo prevalecerá una tendencia de oscilación fuerte, con oportunidades locales en sectores como IA y robots relacionados con la Gala de Primavera. Desde una perspectiva trimestral, sigue siendo favorable la “tibia tendencia alcista sistémica”.

En cuanto a la asignación, basado en la estrategia de “oscilar con una tendencia de fuerte oscilación, manteniendo posiciones y observando”, Liao recomienda que, en cuanto a la sincronización, se prefiera mantener posiciones cortas y esperar oportunidades, y mantener posiciones medias con la estrategia de “tibia tendencia alcista sistémica”. En sectores, se recomienda prestar atención a valores con bajos niveles relativos como valores de valores, materiales de construcción y bancos, además de sectores de IA y robots en el corto plazo. En selección de acciones, priorizar aquellas con menor rendimiento desde la tendencia “924” y con potencial de recuperación, que puedan superar la media anual.

Además, la explosión en la taquilla del período de Año Nuevo Chino se ha convertido en un punto destacado para los analistas. Hasta las 18:00 del 22 de febrero, la taquilla total del período (incluyendo preventas) en 2026 superó los 5 mil millones de yuanes, con “Flying Life 3” liderando en recaudación, beneficiando a las empresas de cine relacionadas. Las compañías A que participan en la producción o distribución de películas del período festivo podrían recibir apoyo a corto plazo.

Varias casas de corretaje señalan que la sólida taquilla del período refleja una recuperación del sector cinematográfico, recomendando centrarse en los principales productores, distribuidoras y cadenas de cines de calidad.