Las acciones de Klarna caen por debajo del precio de salida a bolsa mientras persiste la debilidad del sector

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Klarna cae por debajo del precio de salida a bolsa de $40

Klarna Group Plc vio cómo sus acciones caían por debajo de su precio de oferta pública inicial (OPI) por primera vez el viernes, semanas después de su tan esperada debut. La proveedora sueca de compra ahora, paga después, cayó un 7,7 por ciento y cerró en $38.31, por debajo del nivel de $40 de la OPI y borrando gran parte del impulso inicial tras su cotización el 10 de septiembre.

La OPI de la compañía recaudó aproximadamente $1.580 millones y fue sobredemandada, reflejando una fuerte demanda. Las acciones abrieron a $52 en su primer día de cotización, subiendo un 15 por ciento y señalando entusiasmo por una de las fintechs más observadas de Europa. Sin embargo, esa subida inicial ha dado paso a una retirada constante. Las acciones de Klarna están ahora casi un 15 por ciento por debajo de su precio de cierre del primer día.

Aumentan las presiones en el sector

La caída de Klarna refleja un retroceso más amplio en las acciones de tecnología financiera de alto crecimiento. Affirm Holdings Inc. cayó un 1,4 por ciento el viernes, marcando su quinto día consecutivo de pérdidas. Block Inc. bajó un 0,5 por ciento, extendiendo su caída semanal a una cuarta sesión consecutiva.

Los analistas señalan que las empresas fintech son muy sensibles a los cambios en las condiciones macroeconómicas. Según Bloomberg Intelligence, aunque la Reserva Federal de EE. UU. comenzó a reducir las tasas de interés en 2025, los aumentos en los rendimientos o recortes más lentos de lo esperado pueden afectar significativamente las valoraciones. Los costos de endeudamiento más altos afectan directamente a empresas como Klarna, que dependen de capital asequible para financiar préstamos a consumidores.

La venta masiva sigue a datos económicos de EE. UU. mejores de lo esperado, lo que moderó las expectativas de los inversores respecto a nuevos recortes de tasas. Este cambio en las perspectivas ha presionado tanto a las empresas tecnológicas de rápido crecimiento como a las fintech, ya que los mayores rendimientos elevan los costos de financiamiento y reducen las perspectivas de crecimiento.

La competencia aumenta la presión

Además de los vientos macroeconómicos en contra, Klarna enfrenta una fuerte competencia. Rivales como Stripe, Revolut y Checkout.com han asegurado valoraciones de 106.700 millones de dólares, 75 mil millones y 12 mil millones respectivamente, lo que demuestra la confianza de los inversores en otros actores del sector de pagos.

Klarna ha intentado fortalecer su negocio expandiendo su producto de “financiamiento justo”, que permite a los clientes pagar compras grandes en plazos extendidos. Aunque esto ha apoyado los ingresos por intereses, también ha obligado a la empresa a aumentar las provisiones para posibles pérdidas crediticias. El equilibrio entre crecimiento y gestión del riesgo sigue siendo un desafío importante.

El liderazgo de la compañía ha reconocido estos obstáculos.

Una prueba de la paciencia de los inversores

El cambio brusco en el sentimiento destaca lo rápido que pueden cambiar las condiciones para las fintech que dependen de capital externo y del crecimiento del crédito al consumidor. El modelo de comprar ahora y pagar después, popular entre los compradores que buscan financiamiento flexible, sigue siendo vulnerable a las tendencias de las tasas de interés y a la supervisión regulatoria.

La OPI de Klarna fue vista como un hito para el sector fintech europeo, pero el rendimiento inicial tras la cotización subraya la volatilidad de la confianza de los inversores en este segmento de los servicios financieros. A medida que los rivales continúan atrayendo valoraciones fuertes y los bancos centrales influyen en el costo del capital, la capacidad de Klarna para estabilizar su trayectoria será vigilada de cerca.

Por ahora, la experiencia de la compañía ilustra el delicado equilibrio que enfrentan las fintech de alto crecimiento: el optimismo en el debut puede desvanecerse rápidamente cuando la presión macroeconómica, el riesgo crediticio y la competencia se combinan.