Los aranceles de Trump: una lección de ignorancia económica y legal

En el Día de la Liberación, el presidente Trump mostró lo que la mayoría de los economistas pensaron correctamente que era una gráfica de tarifas recíprocas bastante tonta. Armado con esa gráfica y bajo la cobertura de la Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional (IEEPA) de 1977, Trump impuso luego tarifas recíprocas a la mayoría de los otros países del mundo.

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Para pasar la prueba legal, las acciones tomadas por el presidente bajo la IEEPA deben responder a una amenaza extranjera “inusual y extraordinaria” a nuestra seguridad nacional. ¿Representa el déficit comercial de EE. UU. una amenaza extranjera? Difícilmente. EE. UU. ha tenido un déficit comercial cada año durante los últimos 50 años, y esos déficits nunca han representado una amenaza para la seguridad nacional de Estados Unidos. De hecho, los déficits comerciales se han vuelto rutinarios.

Pero, ¿no son los déficits “malos”, como afirma el presidente Trump? Difícilmente. Mientras puedan ser financiados con facilidad, los déficits comerciales son “buenos”. Permiten a los estadounidenses vivir con lujos consumiendo más de lo que producen.

Por eso, cuando la Corte Suprema invalidó las tarifas recíprocas de Trump, no me sorprendió. La corte no fue “poco patriótica y desleal a la Constitución”, como afirmó el presidente Trump en su respuesta a la decisión. De hecho, es evidente para todos que los déficits comerciales de EE. UU. no representan una amenaza a la seguridad nacional y no alcanzan el nivel de una emergencia nacional.

No importa. Tan pronto como se secaron las palabras en la sentencia de la Corte Suprema del 20 de febrero, el presidente Trump volvió a la carga. Para el final del día, anunció la imposición de una nueva tarifa global, general, del 10%. Al día siguiente, Trump subió la apuesta de la tarifa del 10% al 15%.

Pero, ¿qué hay de la afirmación de Trump de que los déficits comerciales son causados por extranjeros que estafan a los estadounidenses? Esta es otra afirmación sin fundamento.

Los déficits comerciales de Estados Unidos se producen en la buena y vieja EE. UU., porque los estadounidenses gastan más de lo que producen. Esto se puede demostrar con una simple identidad económica que todos los estudiantes aprenden en principios de economía: Consumo © + Inversión (I) + Gasto del Gobierno (G) + Exportaciones netas (X) = Producto Interno Bruto (PIB). Como todas las identidades, es verdadera por definición. Cuando el gasto total (C + I + G) excede el PIB, debe haber un déficit comercial que sea igual a la cantidad en que el gasto supera al PIB. Efectivamente, en 2025, el gasto total en EE. UU. fue de 31.7 billones de dólares, mientras que el PIB fue de 30.779 billones. El gasto superó al PIB en 0.921 billones, y bingo, eso fue exactamente lo que el déficit comercial de EE. UU. fue el año pasado. Queda claro que los déficits comerciales son generados por un hecho simple: los estadounidenses gastan más de lo que producen. Contrario a las afirmaciones del presidente Trump, los déficits comerciales no son causados por extranjeros que estafan a los estadounidenses.

Pero, ¿no cerrarán las tarifas el déficit comercial, crearán empleos y harán que la economía prospere, como afirma el presidente Trump? En una palabra: no. La brecha entre el gasto de EE. UU. y su producto interno bruto determina la magnitud del déficit comercial estadounidense. Resulta que la brecha en 2025 fue casi exactamente la misma que en 2024. Por lo tanto, los déficits comerciales en esos años fueron casi idénticos. Todo lo que hacen las tarifas es redistribuir los países que suministran las importaciones estadounidenses que llenan la brecha gasto-PIB. No alteran el déficit comercial total.

Las tarifas tampoco crean empleos. No solo no se materializaron los empleos manufactureros que el presidente Trump prometió, sino que los empleos en manufactura en EE. UU. en realidad se contrajeron el año pasado en 108,000. Y si eso no fuera suficiente, solo se crearon 181,000 empleos en total el año pasado, frente a 2.2 millones en 2024. Contrario al Spinmeister en Jefe, las tarifas, en lo que respecta a empleos, son un fracaso.

No sorprende que las tarifas también no hayan logrado crear un auge económico. El crecimiento del PIB para 2025 fue de 2.2%, ligeramente menor que el 2.3% en 2024.

Todo lo que las tarifas de Trump han hecho es imponer un impuesto a las ventas a los estadounidenses, crear incertidumbre, si no caos, en los mercados internacionales, y convertir amigos en enemigos. No es de extrañar que las tarifas se hayan vuelto ampliamente impopulares también en casa.

Hay una sola cosa peor que los ciegos guiando a los ciegos. Eso es cuando los engañados los lideran.

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