Resumen de las fluctuaciones del mercado global durante el Año Nuevo chino ¿Qué sectores de A-shares liderarán las ganancias?

Las vacaciones de Año Nuevo chino han llegado a su fin, y el mercado de acciones de A-shares pronto abrirá una ventana de negociación posterior a las festividades. Sin embargo, durante las vacaciones de Año Nuevo chino de 2026 (15 de febrero al 23 de febrero), los mercados de capital globales no descansaron. Bajo el entrelazamiento de juegos geopolíticos, expectativas de política monetaria y cambios en la tecnología industrial, los mercados de Hong Kong, Estados Unidos y de materias primas experimentaron movimientos significativos, proporcionando una referencia importante para la inversión en A-shares tras las festividades.

Hong Kong primero sufrió, luego se recuperó, y la tecnología fue el mayor destaque

Como un importante indicador de la tendencia del mercado de A-shares tras las festividades, el mercado de Hong Kong experimentó una trayectoria de “primero deprimido, luego recuperado”. El índice Hang Seng subió un 1.94% en rango, el índice Hang Seng China Enterprises aumentó un 1.82%, y el índice Hang Seng Tech creció un 0.47%.

Desde el análisis por segmentos, el 16 de febrero, en medio día de víspera de Año Nuevo, el mercado de Hong Kong abrió a la baja y luego subió, con los sectores de semiconductores, aplicaciones de IA y metales no ferrosos mostrando fuerza colectiva. Las acciones H de Zhaoyi Innovation y Lankeng Technology subieron más del 17.00% en medio de la sesión. El 20 de febrero, el mercado de Hong Kong se debilitó, pero las acciones relacionadas con IA y robótica explotaron en contra de la tendencia, con Zhituo ganando un 42.72% y alcanzando un máximo histórico, y Yuejiang cerró con un aumento del 21.40%. El 23 de febrero, el mercado abrió con fuerza y cerró en alza, con el índice Hang Seng subiendo un 2.53%, liderado por semiconductores y tecnología de internet, aunque algunas acciones con altas ganancias previas retrocedieron.

En cuanto a las noticias, durante la Gala de Año Nuevo del Año del Caballo, cuatro empresas de robótica —Songyan Power, Yushu Technology, Magic Atom y Galaxy General— participaron en programas de comedia, artes marciales, canciones y micropelículas. Datos de plataformas de comercio electrónico mostraron que, en las dos horas posteriores al inicio de la Gala, las búsquedas de robots aumentaron más del 300% respecto a la semana anterior, las consultas de atención al cliente crecieron un 460%, y los pedidos aumentaron un 150%. Además, la aplicación de IA se aceleró. El 20 de febrero, el modelo de gran escala Seedance 2.0 realizó su primera aparición en un escenario público, participando profundamente en la producción visual de varios programas.

El Secretario de Finanzas de la Región Administrativa Especial de Hong Kong, Paul Chan, afirmó en la ceremonia de apertura del mercado el 20 de febrero que, en los cuatro años del Año del Caballo, el mercado de Hong Kong registró tres años de subida con incrementos de dos dígitos; en el Año de la Serpiente, el índice Hang Seng subió casi 6,500 puntos, un 32%, alcanzando el mejor rendimiento histórico en un año de la serpiente. Considera que la transformación tecnológica se acelera, y que la inteligencia artificial, la biotecnología y la computación cuántica están redefiniendo la competitividad económica.

Por su parte, Huatai Securities en su informe reciente señaló que, durante las festividades, la segmentación del mercado de Hong Kong se intensificó, con la tendencia de las nuevas fuerzas de IA divergente de los gigantes de internet. Mirando hacia adelante, en el corto plazo, es necesario prevenir riesgos de volatilidad relacionados con ajustes en el índice y en Hong Kong Stock Connect, así como movimientos anticipados de acciones.

Política arancelaria de EE. UU. cambia constantemente, y los centros de manufactura en el sudeste asiático podrían beneficiarse

Más allá de la volatilidad en Hong Kong, durante las vacaciones de Año Nuevo chino, los mercados de EE. UU. mantuvieron una tendencia de oscilación al alza en medio de datos de inflación y juegos de políticas. Del 15 al 22 de febrero, el índice Nasdaq subió un 1.51%, el S&P 500 un 1.07%, y el Dow Jones Industrial un 0.25%.

En cuanto a las noticias, en enero, el IPC de EE. UU. aumentó un 2.4% interanual, por debajo del 2.5% esperado por el mercado y desacelerándose desde el 2.7% de diciembre del año anterior; el IPC subyacente creció un 2.5% interanual, con un aumento mensual del 0.3%, cumpliendo con las expectativas.

Sin embargo, las actas de la reunión de la Reserva Federal en enero mostraron divisiones internas claras. Las actas enfatizaron que, desde principios de 2021, la inflación ha permanecido por encima del 2%, y un riesgo importante es que la inflación podría ser más persistente de lo esperado. El mercado en general anticipa que la primera reducción de tasas probablemente se retrasará hasta junio o julio.

Lo que también atrajo la atención global fue el cambio abrupto en la política comercial de EE. UU. Según reportó CCTV, el 20 de febrero, la Corte Suprema de EE. UU. dictaminó que la política arancelaria a gran escala basada en la Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional, implementada por la administración Trump, era ilegal.

El mismo día, Trump anunció que, tras la decisión de la Corte, en respuesta a la Ley de Comercio de 1974, impondría un arancel del 10% a los bienes globales durante 150 días, reemplazando los aranceles considerados ilegales por la Corte. El 21 de febrero, en redes sociales, Trump afirmó que aumentaría la tasa del “arancel global” del 10% al 15%.

No obstante, según Chuang Securities, en general, las tasas arancelarias en el corto plazo podrían disminuir ligeramente, pero a largo plazo, es difícil cambiar el patrón general de aranceles. Desde la implementación de los aranceles iguales en abril de 2025, su impacto en la economía y la inflación ha sido limitado.

CMB International Securities opina que, en términos numéricos, los 150 días de arancel unificado difieren de los aranceles específicos anteriores, y los países y economías que pagaron aranceles más altos anteriormente, como Vietnam, Tailandia y Malasia, podrían beneficiarse. Los centros de manufactura del sudeste asiático también podrían aprovechar esta situación.

El riesgo geopolítico impulsa alza en precios del petróleo, oro y metales preciosos, y la lógica del mercado alcista en metales preciosos permanece intacta

En cuanto a las materias primas, durante las vacaciones, los metales preciosos y energéticos mostraron un fuerte desempeño. Del 15 al 22 de febrero, la plata en Londres subió un 9.42% en rango, la plata en COMEX un 8.47%; el oro en Londres aumentó un 1.37%, y en COMEX un 1.66%; el petróleo Brent en ICE subió un 5.62%, y el WTI en NYMEX un 5.57%. El 23 de febrero, en la apertura, el oro y la plata continuaron en alza.

La tensión en la situación geopolítica sigue siendo el principal impulsor. Durante las vacaciones, la diplomacia en torno al conflicto entre Rusia y Ucrania alcanzó un punto clave. Según Xinhua, el 17 de febrero, representantes de Rusia, EE. UU. y Ucrania concluyeron en Ginebra su primera jornada de conversaciones, sin emitir declaraciones oficiales. El presidente ucraniano Zelenskiy afirmó en redes sociales que Rusia lanzó un ataque masivo contra Ucrania esa noche. Rusia disparó 29 misiles, de los cuales 25 fueron derribados, y desplegó cerca de 400 drones. Zelenskiy ordenó a los negociadores ucranianos que cuestionaran estos ataques, especialmente a EE. UU., que había sugerido detener los ataques.

Además, la situación entre EE. UU. e Irán aún no se ha estabilizado. Según informó Xinhua, la agencia iraní Fars reportó que, como parte de un ejercicio, algunas áreas del estrecho de Hormuz estuvieron cerradas durante varias horas, afectando aproximadamente el 20% del suministro mundial de petróleo. Asimismo, el 22 de febrero, The New York Times citó a Trump diciendo que “tiene la tendencia a realizar un ataque preliminar contra Irán en los próximos días”.

Según análisis de Galaxy Securities, el riesgo geopolítico está cada vez más afectando la formación de precios del petróleo, causando picos frecuentes en los precios. Para los metales preciosos, la institución señaló que, a mediano y largo plazo, la lógica alcista sigue siendo sólida. La tendencia actual del oro ha cambiado de una lucha por tasas a una cobertura del riesgo de crédito del dólar a largo plazo y a la reestructuración del sistema monetario global. La compra continua de oro por parte de los bancos centrales es un soporte firme.

Perspectiva del mercado de A-shares tras las festividades, con enfoque en tres principales líneas de inversión

Tras la llegada de información de los mercados internacionales, la apertura del mercado de A-shares tras las vacaciones será un período de digestión concentrada. Varias firmas de inversión líderes han emitido análisis sobre la tendencia del mercado y las estrategias de asignación.

En general, Huatai Securities opina que, en el primer día tras las festividades, las A-shares podrían abrir ligeramente a la baja, pero la tendencia general del mercado sigue siendo positiva. Tras una apertura a la baja, se espera una rápida recuperación, recomendando a los inversores aprovechar la ventana de baja para optimizar sus carteras y enfocarse en sectores como IA y robots humanoides.

Shenwan Hongyuan Securities señala que, antes y después de las festividades, las A-shares estaban en una pequeña corrección, con un rango de ajuste aún por determinar. Los riesgos de restricción de apetito por el riesgo siguen presentes, y se espera que tras las festividades continúe una corrección a corto plazo, con oportunidades estructurales en sectores tecnológicos que hayan mostrado nuevos puntos destacados durante las vacaciones.

En cuanto a la asignación sectorial, las instituciones apuestan por tres líneas principales: primero, la línea de crecimiento tecnológico, centrada en IA, robots y chips de almacenamiento. Huatai Securities cree que, durante las festividades, la catalización industrial fue intensa, y el sector tecnológico podría liderar la recuperación. Shenwan Hongyuan también recomienda enfocar en la industria de robots y modelos de IA, considerándolos oportunidades estructurales a corto plazo. Galaxy Securities señala que los temas de robots y grandes modelos de IA podrían presentar puntos destacados en la estructura del mercado tras las festividades.

La segunda línea principal son los metales preciosos y otras materias primas. Huatai Securities advierte que, debido a las altas valoraciones, el consenso elevado y el aumento de riesgos macroeconómicos globales, la volatilidad de los activos a corto plazo podría mantenerse alta. La política arancelaria de EE. UU., la situación en Irán y EE. UU., la rápida iteración de tecnologías de IA, las expectativas de recortes de tasas en EE. UU., y la recuperación de los fundamentos internos tanto en China como en el extranjero, aumentan la incertidumbre del mercado. La asignación debe equilibrar probabilidades de éxito y rentabilidad, con una preferencia por activos globales y commodities que aún mantienen una tendencia favorable.

La tercera línea es la de ciclos económicos favorables. Huatai Securities indica que las cinco principales acciones cíclicas tienen ventajas evidentes en la oferta, y con la recuperación de los precios, la expectativa de PPI en positivo continúa creciendo, lo que puede ampliar la elasticidad de precios y valoraciones de recursos cíclicos. Se recomienda prestar atención a los metales no ferrosos, productos químicos, maquinaria, acero y materiales de construcción.

（Aviso: El contenido del artículo es solo para referencia y no constituye asesoramiento de inversión. Los inversores operan bajo su propio riesgo.）

(Procedencia: 21st Century Business Herald)