Cómo Oxford Industries está superando los aranceles

Como empresa de ropa, Oxford Industries (OXM +5.12%) se encuentra en el punto de mira de la guerra comercial entre EE. UU. y China. Oxford Industries vende ropa bajo las marcas Tommy Bahama, Lilly Pulitzer y Southern Tide, y aunque el 96% de los ingresos de la compañía el año pasado provino de clientes en Estados Unidos, el 70% de sus productos se sourcingaron desde China.

Las circunstancias geopolíticas han puesto a Oxford Industries en una posición incómoda respecto a su cadena de suministro. Sin embargo, resulta que la compañía tiene algunos trucos bajo la manga. En su llamada de resultados más reciente, la empresa confirmó su orientación financiera tras señalar que había reorientado su cadena de suministro para evitar un arancel del 25% inminente.

Las tensiones comerciales se aliviaron a finales de junio cuando EE. UU. y China acordaron una tregua sobre aranceles adicionales y reanudar las negociaciones para un acuerdo que podría reducir o eliminar los aranceles. Sin embargo, la situación cambia semana a semana y empresas como Oxford Industries quieren estar preparadas para todos los escenarios.

Impacto de los aranceles

Hasta ahora, los aranceles han tenido poco impacto en el negocio de Oxford Industries, pero el equipo directivo quiere que los inversores sepan que está preparado. La cuestión es un arancel punitivo del 25% sobre las importaciones chinas que ha estado en consideración, aunque puede que no se implemente si se resuelven las disputas comerciales entre EE. UU. y China.

Según la compañía, una camisa que se vende por unos 100 dólares cuesta aproximadamente 20 dólares fabricarla. Un arancel del 25% añadiría 5 dólares en costos de fabricación. Esto puede no parecer mucho en comparación con el precio minorista de 100 dólares, pero la empresa incurre en costos adicionales para enviar el producto a EE. UU., comercializarlo y contratar empleados para venderlo. Y no todo lo que se vende por 100 dólares realmente cuesta 100 dólares.

Oxford Industries ha tomado dos medidas clave para asegurar su bajo costo de producción. Primero, ha negociado precios más bajos con sus proveedores chinos para que absorban la mayor parte del impacto de los aranceles. Segundo, la compañía ha trasladado parte de su producción fuera de China a otros países, como Vietnam, Tailandia, India y Perú. La empresa ya ha comenzado a hacer estos cambios y espera completar la transición de su cadena de suministro para mediados de 2020. Si se implementaran nuevos aranceles hoy, Oxford probablemente sufriría un impacto a corto plazo en sus ganancias, pero cuanto más se retrasen, menor será el impacto potencial total.

Con hasta un 70% de sus productos provenientes de China, la guerra comercial entre EE. UU. y China ha creado un verdadero dolor de cabeza para Oxford Industries. Pero la compañía ha sabido afrontar el desafío y podrá mantener su bajo costo de producción como resultado.

Fuente de la imagen: Getty Images.

Oxford Industries continúa su trayectoria ascendente

Oxford Industries ha mostrado resultados financieros sólidos a pesar de las dificultades en el sector minorista de consumo y las incertidumbres creadas por los aranceles. El primer trimestre de 2019 vio a la compañía reportar un crecimiento en ventas en tiendas iguales del 2%, y unas ventas y ganancias por acción que superaron el extremo superior de la guía emitida por la empresa.

La compañía atribuye su éxito a su cuidadoso despliegue de tiendas en todo EE. UU. A pesar del fuerte reconocimiento de la marca Tommy Bahama, la empresa opera solo 167 tiendas Tommy Bahama. En total, Oxford Industries opera 230 tiendas en todas sus marcas. Esto ha dejado su oportunidad en tiendas físicas relativamente poco penetrada y ha permitido a la empresa seguir expandiendo lentamente su red de tiendas incluso mientras otras compañías han estado cerrando tiendas de manera agresiva.

Oxford Industries también ha tenido éxito en la adopción de una estrategia de comercio electrónico. La compañía informa que aproximadamente el 21% de sus ventas totales se realizan en línea, lo que ha apoyado un fuerte crecimiento en ingresos. En la llamada de resultados del primer trimestre, el CEO Thomas Chubb afirmó: “Con nuestro ticket promedio alto y un margen bruto elevado, el comercio electrónico es un canal muy rentable y vemos su crecimiento continuo como una clave para el éxito sostenido de Oxford.”

Datos del precio total de retorno de OXM por YCharts

Los resultados financieros sólidos y continuos de la compañía se han traducido en excelentes resultados para los accionistas a largo plazo. Ha habido cierta volatilidad a corto plazo en el precio de las acciones relacionada con factores económicos globales externos, pero Oxford Industries ha demostrado en múltiples ocasiones que puede ejecutar su plan de negocios incluso en tiempos de incertidumbre. Los inversores deben esperar que la compañía continúe su trayectoria ascendente a largo plazo mientras crece su negocio de manera reflexiva y mitiga los costos de la cadena de suministro.