Charla sobre acciones: Después de las vacaciones, es recomendable prestar atención a las nuevas tendencias de los fondos incrementales

El fin de las vacaciones de la Fiesta de la Primavera marca el inicio del primer día de negociación del año del caballo en el mercado A. Cada vez que hay un período festivo, una parte de los fondos conservadores sale antes de las vacaciones para evitar riesgos de incertidumbre, y después de las mismas, estos fondos vuelven a ingresar como fondos incrementales. Los sectores y acciones en los que se posicionan suelen combinar seguridad y potencial de crecimiento, por lo que los inversores pueden prestar especial atención a las oportunidades relacionadas.

La salida y entrada de fondos antes y después del período festivo, en esencia, representan un ajuste dinámico en la prima de riesgo. La mayoría de los fondos que salen antes de las vacaciones tienen una preferencia de riesgo relativamente baja, y su principal objetivo es evitar posibles noticias negativas imprevistas durante las vacaciones. Cuando los fondos regresan después, estos fondos seleccionarán direcciones de inversión más seguras y confiables en función de la información macroeconómica y los cambios en los fundamentos de las industrias durante el período festivo.

En el entorno actual del mercado, las fuentes de fondos incrementales provienen principalmente de dos partes. Una es el retorno de fondos que se liquidaron antes de las vacaciones, y la otra es la entrada de nuevos fondos al mercado después de las mismas. Según la experiencia histórica, es probable que los fondos públicos aumenten sus compras de acciones después de las vacaciones, y la dirección de estos nuevos fondos en el inicio del año del caballo influirá directamente en las preferencias de estilo del mercado a corto plazo. Este efecto de concentración de fondos no es impulsivo ni irracional, sino que se basa en un análisis integral de los cambios en la economía macro y la información sectorial.

La lógica de distribución de los fondos incrementales después de las vacaciones generalmente sigue el principio de priorizar la seguridad y luego el crecimiento. Por ello, estos fondos prestarán mayor atención a las acciones tradicionales de gran capitalización y a las acciones de empresas blancas que ya hayan publicado sus informes anuales.

Las acciones que atraen la entrada de fondos suelen tener las siguientes características. Primero, un nivel de valoración en un rango razonable. Cuando los fondos de protección regresan, priorizan aquellos sectores con fuertes atributos defensivos y alta certeza de crecimiento en los resultados. Este tipo de activos puede ofrecer mayor seguridad en momentos de volatilidad del mercado, alineándose con la estrategia de inversión prudente de los inversores institucionales después de las vacaciones.

En segundo lugar, un sector con alto dinamismo de desarrollo. Una valoración baja por sí sola no es suficiente para impulsar una subida sostenida del precio de las acciones; los fondos incrementales prefieren buscar sectores con potencial de crecimiento que puedan representar la dirección de la transformación estructural de la economía futura, como el consumo interno con orientación política clara o la tecnología con potencial de avances tecnológicos. Estas áreas suelen recibir apoyo adicional en forma de políticas y desarrollo sectorial después de las vacaciones, convirtiéndose en nuevos objetivos de inversión.

Según experiencias pasadas, la probabilidad de que el mercado suba en la primera semana después del Año Nuevo chino es alta, reflejando una expectativa optimista generalizada sobre el desarrollo económico del nuevo año. Sin embargo, si la volatilidad global aumenta o los precios de las materias primas fluctúan significativamente, es difícil que el mercado A registre una subida generalizada; en cambio, es más probable que se observe una tendencia de aumento estructural, con rotación entre sectores que puede durar bastante tiempo.

Es importante tener en cuenta que los fondos incrementales no distribuirán sus inversiones de manera uniforme. En un entorno de liquidez abundante, es más importante que los inversores presten atención a los sectores en los que participan grandes fondos que a las fluctuaciones del índice general. Los inversores institucionales tienden a preferir líderes sectoriales al seleccionar acciones. Para los inversores comunes, anticipar la lógica de selección de acciones de los grandes fondos puede ayudar a comprar acciones de calidad con potencial de crecimiento a menor costo.

Por supuesto, la entrada de fondos incrementales también conlleva incertidumbre. Si la velocidad y escala de su retorno al mercado no cumplen con las expectativas, los inversores deben ser cautelosos, reducir el ritmo de sus inversiones y esperar pacientemente mejores oportunidades.

Comentarios del periodista Zhou Kejing, Beijing Business Daily