Humana (NYSE:HUM) presenta ventas mejores de lo esperado en el cuarto trimestre del año fiscal 2025, pero las acciones caen

Humana (NYSE:HUM) presenta ventas mejores de lo esperado en el cuarto trimestre del año fiscal 2025, pero las acciones caen

Anthony Lee

Mié, 11 de febrero de 2026 a las 20:50 GMT+9 5 min de lectura

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HUM

-4.32%

La compañía de seguros de salud Humana (NYSE:HUM) reportó resultados del cuarto trimestre del año fiscal 2025 que superaron las expectativas de ingresos del mercado, con ventas que aumentaron un 11.4% interanualmente hasta 32.520 millones de dólares. Su pérdida GAAP de 6.61 dólares por acción estuvo un 62.2% por debajo de las estimaciones consensuadas de los analistas.

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Aspectos destacados de Humana (HUM) en el cuarto trimestre del año fiscal 2025:

**Ingresos:** 32.520 millones de dólares frente a estimaciones de analistas de 32.060 millones (crecimiento interanual del 11.4%, 1.4% por encima)

**EPS (GAAP):** -6.61 dólares frente a expectativas de analistas de -4.08 dólares (desviación del 62.2%)

**Se espera que el EPS total para 2026 sea de al menos 9 dólares por acción**, en comparación con la estimación de los analistas de 11.92 dólares por acción

**EBITDA ajustado:** 1.50 mil millones de dólares (margen del 4.6%, crecimiento interanual del 2,256%)

**Margen operativo:** 4.1%, frente a -1.9% en el mismo trimestre del año pasado

**Flujo de caja libre:** -1.85 mil millones de dólares en comparación con -675 millones en el mismo trimestre del año pasado

**Clientes:** 15 millones, frente a 14.99 millones en el trimestre anterior

**Capitalización de mercado:** 21.810 millones de dólares

Visión general de la compañía

Con más del 80% de sus ingresos derivados de contratos con el gobierno federal, Humana (NYSE:HUM) ofrece planes de seguro de salud y servicios de atención médica a aproximadamente 17 millones de miembros, con un enfoque fuerte en los planes Medicare Advantage para personas mayores.

Crecimiento de ingresos

El rendimiento de ventas a largo plazo de una empresa puede indicar su calidad general. Cualquier negocio puede experimentar éxito a corto plazo, pero los de mejor desempeño disfrutan de un crecimiento sostenido durante años. Afortunadamente, las ventas de Humana crecieron a una tasa compuesta anual del 11.2% en los últimos cinco años. Su crecimiento estuvo ligeramente por encima del promedio de las empresas del sector salud y demuestra que sus ofertas resuenan con los clientes.

Ingresos trimestrales de Humana

En StockStory, damos mayor énfasis al crecimiento a largo plazo, pero en el sector salud, una visión histórica de medio decenio puede no reflejar innovaciones recientes o tendencias disruptivas en la industria. El crecimiento anualizado de ingresos de Humana del 12.4% en los últimos dos años está por encima de su tendencia de cinco años, lo que sugiere que su demanda se aceleró recientemente.

Crecimiento de ingresos interanual de Humana

Humana también informa su número de clientes, que alcanzó los 15 millones en el último trimestre. En los últimos dos años, la base de clientes de Humana promedió una disminución interanual del 8.3%. Dado que este número es menor que su crecimiento de ingresos, podemos ver que los clientes gastaron más dinero cada año en los productos y servicios de la compañía.

Clientes de Humana

Este trimestre, Humana reportó un crecimiento interanual de ingresos del 11.4%, y sus 32.520 millones de dólares en ingresos superaron las estimaciones de Wall Street en un 1.4%.

De cara al futuro, los analistas de venta anticipan que los ingresos crecerán un 12.6% en los próximos 12 meses, similar a su tasa de los últimos dos años. Esta proyección es especialmente relevante para una empresa de su tamaño y sugiere que el mercado ya está considerando el éxito de sus productos y servicios.

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Margen operativo

El margen operativo de Humana ha estado en tendencia ascendente en los últimos 12 meses y promedió un 3.5% en los últimos cinco años. Aunque su rentabilidad aún es modesta, podemos ver que su crecimiento de ingresos decente le está dando apalancamiento operativo a medida que escala. Esto le da una oportunidad de obtener mayores beneficios a largo plazo si puede seguir expandiéndose.

Analizando la tendencia en su rentabilidad, el margen operativo de Humana pudo fluctuar ligeramente, pero en general se ha mantenido estable en los últimos cinco años. Esto plantea dudas sobre la base de gastos de la compañía, ya que su crecimiento de ingresos debería haberle dado mayor apalancamiento en sus costos fijos, resultando en mejores economías de escala y rentabilidad.

Margen operativo de los últimos 12 meses de Humana (GAAP)

En el cuarto trimestre, Humana generó un margen operativo del 4.1%, un aumento de 6 puntos porcentuales respecto al año anterior. Este incremento fue un desarrollo positivo y demuestra que fue más eficiente.

Ganancias por acción

Las tendencias de ingresos explican el crecimiento histórico de una compañía, pero el cambio a largo plazo en las ganancias por acción (EPS) indica la rentabilidad de ese crecimiento—por ejemplo, una empresa podría inflar sus ventas mediante gastos excesivos en publicidad y promociones.

Lamentablemente para Humana, su EPS disminuyó un 17.3% anual en los últimos cinco años, mientras que sus ingresos crecieron un 11.2%. Podemos ver que la diferencia provino de mayores gastos por intereses o impuestos, ya que la compañía mejoró su margen operativo y recompró sus acciones durante este período.

EPS de los últimos 12 meses de Humana (GAAP)

En el cuarto trimestre, Humana reportó un EPS negativo de 6.61 dólares, frente a -5.75 dólares en el mismo trimestre del año pasado. Este resultado no cumplió con las estimaciones de los analistas. Para los próximos 12 meses, Wall Street espera que el EPS anual de Humana sea de 9.80 dólares, con un crecimiento del 23.1%.

Aspectos clave de los resultados del cuarto trimestre de Humana

Fue positivo ver que Humana superó por poco las expectativas de ingresos de los analistas en este trimestre. Por otro lado, su EPS no cumplió. La orientación de EPS para todo el año también estuvo muy por debajo de las estimaciones de Wall Street, debido a que las calificaciones de calidad más bajas de sus planes Medicare Advantage para adultos mayores representan un obstáculo importante para la compañía. En general, fue un trimestre débil. Las acciones cayeron un 8.1%, hasta 166.67 dólares, inmediatamente después de los resultados.

Humana no mostró su mejor cara en este trimestre, pero ¿eso crea una oportunidad para comprar las acciones ahora mismo? Al tomar esa decisión, es importante considerar su valoración, las cualidades del negocio y lo que ha ocurrido en el último trimestre. Cubrimos eso en nuestro informe completo de investigación, que puedes leer aquí, es gratuito.

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