Kevin Wash o podría reemplazar al presidente de la Reserva Federal, las acciones estadounidenses podrían recibir buenas noticias

La Reserva Federal decidió mantener su política monetaria sin cambios en la reunión de enero de este año, y el mercado ya ha centrado su atención en el nominado a nuevo presidente de la Fed, Kevin. Wirth. Aún es pronto para determinar si la inclinación política de Kevin Wirth será más dovish o hawkish. El mandato del actual presidente de la Fed, Powell, finalizará en mayo, por lo que en general se espera que la Fed pueda retomar los recortes de tasas en la reunión de política monetaria de junio.

Como uno de los “dovish” internos de la Fed, Milan, director de la Reserva Federal designado por el presidente estadounidense Trump, está muy interesado en el desempeño de Kevin Wirth tras convertirse en presidente de la Fed. En la reunión de política monetaria de enero, Milan votó en contra, argumentando que la Fed debería reducir las tasas en 25 puntos básicos.

En cuanto a la futura dirección de la política monetaria de la Fed, según análisis de Huatai Securities, si Kevin Wirth asume como presidente, podría intentar impulsar una combinación de “recorte de tasas + reducción de balance”. Específicamente, en términos de tasas de interés, Wirth considera que la actual mejora en productividad gracias a la inteligencia artificial (IA) ayudará a contener la inflación, y si la Fed puede reducir significativamente su balance, también disminuirá la presión inflacionaria, abriendo espacio para recortes de tasas.

En cuanto al balance, Wirth ha criticado durante mucho tiempo que mantener un balance grande distorsiona el mercado y afecta la sostenibilidad fiscal. Busca reducir aún más el balance y detener la compra de activos como MBS. Desde la perspectiva de la secuencia de políticas, Huatai Securities sugiere que Wirth podría primero impulsar recortes de tasas y luego intentar reducir el balance, aunque esta última medida podría provocar reacciones excesivas en el mercado. Dado que el gobierno de Trump ha protegido bastante el mercado de capitales, la volatilidad del mercado podría limitar las decisiones de Wirth.

Además de estar atento a posibles cambios en la trayectoria de la política monetaria de la Fed, también se presta mucha atención a cómo afectará su nombramiento a los mercados financieros. Según Zhu Xi, estratega macro de Wellington Management, Wirth ha defendido consistentemente una política monetaria “duro” a lo largo de su carrera. Si se convierte en presidente de la Fed, esto podría aliviar en cierta medida las preocupaciones del mercado sobre la gestión de la inflación, que a menudo se prioriza sobre los asuntos políticos. En base a esto, el mercado también está más dispuesto a creer que la formulación de políticas será guiada por datos económicos en lugar de consideraciones políticas, lo que ayuda a estabilizar el dólar desde la perspectiva de prevenir riesgos de devaluación.

“Kevin Wirth es una persona pragmática y políticamente astuta. Con las habilidades de comunicación y la valiosa experiencia en el mercado que ha acumulado durante su mandato en la Fed, tendrá ventajas en el cargo, especialmente al enfrentarse a temas complejos como el déficit y la deuda de EE. UU., y deberá equilibrar cuidadosamente entre un presidente con un estilo radical, un Congreso más duro y un mercado altamente vigilante. Ya ha demostrado la capacidad de ajustar sus opiniones de manera flexible, lo cual será especialmente importante en el futuro, especialmente si el enorme déficit fiscal de EE. UU. presiona los rendimientos de los bonos, lo que podría requerir respuestas rápidas. Para Wirth, hay que esperar que no siga los caminos convencionales, incluyendo la adopción de medidas que quizás no sean ‘ideales’ cuando sea necesario”, afirmó Zhu Xi.

Wellington Wealth Management señala que, en un contexto en el que la independencia de la Fed ha sido más desafiada a principios de año, nominar a un exfuncionario de la Fed con una postura más “hawkish” ayuda a estabilizar el ánimo del mercado. Tras el anuncio, la curva de rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. se volvió ligeramente más empinada y el dólar se fortaleció a corto plazo. Para las acciones estadounidenses, esta nominación tiene un impacto neutral. La preocupación del mercado de que la política ya no será excesivamente flexible puede ser contrarrestada por las expectativas positivas de que la independencia de la Fed se refuerza.

“Al principio, los mercados financieros interpretaron la nominación de Kevin Wirth como una postura ‘hawkish’. Sin embargo, a medio y largo plazo, creemos que Wirth no será necesariamente tan ‘hawkish’ como el mercado espera o como muestran sus acciones pasadas. Su experiencia en la formulación de políticas y en su paso por la Fed ayuda a mantener la independencia de la institución y la estabilidad del sistema financiero, contribuyendo a estabilizar las expectativas de inflación y los costos de endeudamiento en EE. UU., que actualmente aún están bajo control. Su experiencia en el sector privado podría impulsar una mayor relajación en la regulación bancaria, favoreciendo la expansión del crédito y el crecimiento económico. Creemos que, si Wirth asume como presidente de la Fed, una institución con independencia política y amigable con el mercado será positiva para las acciones”, afirmó Brian Leavitt, estratega jefe de mercados globales de Invesco.

Es importante destacar que, aunque el mercado ya ha comenzado a centrarse en los posibles efectos de la llegada de Wirth, aún enfrenta el obstáculo del Senado. La nominación de Wirth por parte de Trump necesita la aprobación del Senado. Sin embargo, las investigaciones y acusaciones contra Powell por parte de Trump podrían afectar la confirmación de Wirth. El 30 de enero, Chuck Schumer, líder de la minoría del Senado, afirmó que si Trump continúa “vengándose” de la Fed mediante acciones judiciales contra Powell y la otra directora de la Fed, Lisa Cook, los republicanos no podrán impulsar la confirmación de Wirth en el Senado.