La Reserva Federal mantendrá las tasas de interés estables hasta mayo, pero Warsh podría ser demasiado laxo con la política, dicen los economistas: Encuesta de Reuters

FOTO DE ARCHIVO: Vista de la fachada mientras continúa la construcción del edificio de la Junta de la Reserva Federal en Washington, D.C., EE. UU., 17 de septiembre de 2025. REUTERS/Ken Cedeno/Foto de archivo · Reuters

Por Indradip Ghosh

Mié, 11 de febrero de 2026 a las 20:01 GMT+9 4 min de lectura

Por Indradip Ghosh

11 de feb (Reuters) - La Reserva Federal mantendrá su tasa de referencia clave estable durante el resto del mandato del presidente de la Fed, Jerome Powell, hasta mayo, pero la reducirá inmediatamente después en junio, según una encuesta de economistas de Reuters, quienes también dijeron que la política bajo su probable sucesor, Kevin Warsh, corre el riesgo de ser demasiado laxa.

Más del 70% de los economistas, en su mayoría de bancos e instituciones financieras, también expresaron su preocupación por una erosión grave de la independencia de la Fed después de que termine el mandato de Powell.

Pero estaban divididos sobre si eso había cambiado desde que el presidente de EE. UU., Donald Trump, quien ha criticado repetidamente a Powell por no reducir las tasas rápidamente, nominó a Warsh el mes pasado.

Los resultados de la encuesta se producen en medio de una confusión generalizada sobre las opiniones de Warsh respecto a la política. Escritos y discursos anteriores sugerían una preferencia por una política más restrictiva, mientras que declaraciones recientes, incluyendo optimismo sobre la productividad impulsada por IA como disinflacionaria, implican una inclinación a reducir los costos de endeudamiento.

Además, muchos economistas dijeron que necesitaban esperar a escuchar más de Warsh durante sus audiencias de nominación previstas antes de emitir un juicio adicional sobre la independencia de la Fed.

Alrededor de tres cuartas partes de los pronosticadores, 75 de 101, en la encuesta de Reuters del 5 al 10 de febrero, predijeron que la Fed mantendría la tasa de fondos federales sin cambios en la próxima reunión, como se insinuó en enero. Eso representó una mayoría mayor que el 58% del mes pasado.

Al final del próximo trimestre, la tasa caerá a un rango de 3.25-3.50%, según casi el 60% de los economistas, siendo la reducción más probable en la reunión de junio. En la encuesta del mes pasado, no había consenso sobre dónde estaría la tasa de fondos federales entonces.

“La Fed reducirá dos veces este año bajo Warsh (pero) no necesariamente por un argumento económico claro”, dijo Stephen Juneau, economista de EE. UU. en Bank of America.

“Si la Fed continúa reduciendo, esas ocurrirán en un momento en que deberíamos tener una política fiscal más expansionista que el año pasado. Podría ser una receta para exagerar”, afirmó.

El crecimiento económico de EE. UU. se pronosticó que se desaceleraría a un 2.9% en una base anual ajustada estacionalmente en el último trimestre de 2025, más lento que el 4.4% del tercer trimestre.

Se pronostica que el crecimiento estará entre el 2% y el 2.4% durante este año, por encima de la tasa no inflacionaria estimada por la Fed del 1.8%. El promedio anual para 2026 se revisó al alza hasta el 2.5% desde el 2.2% del año pasado, mostraron las medianas de la encuesta, la tercera mejora consecutiva en las encuestas mensuales de Reuters. Se esperaba que la inflación promediaría muy por encima del objetivo del 2% de la Fed durante este año.

La mayoría de los pronosticadores esperan al menos dos recortes de tasas este año, en línea con enero, sin un consenso claro sobre exactamente dónde estarán las tasas a fin de año.

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WARSH SE VE DEMASIADO LAX CON LA POLÍTICA

Casi todos los economistas que respondieron a una pregunta adicional, 49 de 53, dijeron que Warsh era más probable que estableciera una política demasiado laxa en lugar de demasiado restrictiva.

“Está muy claro que Warsh impulsará una mayor flexibilización este año. Ahora la pregunta es si promoverá un par de recortes más, dependiendo de cómo evolucione la economía, o si promoverá muchos más”, dijo Oscar Munoz, estratega macroeconómico jefe de EE. UU. en TD Securities.

“Históricamente, ha sido hawkish durante las administraciones demócratas y no tanto durante las republicanas. En teoría, no debería importar quién sea el presidente de EE. UU. para formular política… Pero hay cierta preocupación de que su visión no refleje realmente el estado actual de la economía.”

Algunas de las previsiones económicas de la encuesta, que incluyen que la tasa de desempleo se mantendrá estable alrededor del 4.5% este año, argumentaron en contra de la necesidad de varias reducciones más de tasas.

“Trump espera que Warsh cumpla con lo que le gustaría ver”, dijo James Knightley, economista jefe internacional de ING.

“Pero, debemos recordar que él es solo un voto entre 12 y todavía necesitaría convencer a muchos otros funcionarios de la Fed, muy escépticos o reacios, de hacer lo que el presidente espera del nuevo presidente de la Fed.”

(Otras historias de la encuesta económica global de Reuters)

(Reportaje de Indradip Ghosh; Encuestas de Renusri K y Jaiganesh Mahesh; Edición de Ross Finley y Anil D’Silva)