Un nuevo informe de la Fed demuestra que Milton Friedman y Joe Biden entendían algo vital sobre la inmigración, y explica por qué el crecimiento podría estancarse bajo Trump

La misión de la Administración Trump de reducir severamente la inmigración no autorizada fue tanto un éxito rotundo como popular políticamente. Sin embargo, un nuevo documento de investigación del Banco de la Reserva Federal de San Francisco encontró que la gran afluencia de extranjeros bajo la política de fronteras abiertas del presidente Biden tuvo el papel beneficioso de aumentar la fuerza laboral, especialmente en campos donde Estados Unidos necesitaba desesperadamente trabajadores, notablemente en manufactura y construcción. El estudio además concluye que la actual represión ha reducido el empleo en esas industrias y en otras donde los empleadores enfrentan escasez. Resultado potencial: una desaceleración en el ritmo de la construcción residencial en un momento en que EE. UU. enfrenta una importante crisis de vivienda, y un aumento más rápido en los precios de las viviendas a medida que los constructores pagan salarios más altos para aprovechar un pool más reducido de trabajadores, desde carpinteros y encofradores hasta electricistas. Los centros de datos, esenciales para el crecimiento de la IA, también podrían enfrentar retrasos.

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El artículo, “Efectos de la inmigración no autorizada en los mercados laborales locales,” apareció como una “carta económica” en la página web del Fed de San Francisco, escrito por Daniel Wilson, vicepresidente del departamento de investigación económica. Es el resumen de un estudio más extenso realizado por Wilson y Xiaoquing Zhao del Fed de Dallas. Wilson y Zhao recopilaron datos sobre las llegadas y salidas de inmigrantes no autorizados en edad laboral para derivar las cifras de “inmigración neta” en los 3100 condados de EE. UU. Su análisis se centra en dos períodos principales: la era Biden, con entradas extremadamente altas desde marzo de 2021 hasta marzo de 2024, y el período de la represión de Trump, que va de marzo de 2024 a marzo del año pasado. Obtuvieron los datos de los registros de tribunales de inmigración que, según afirman, cubren la gran mayoría de toda inmigración no autorizada.

Los autores señalan que los inmigrantes no autorizados no son ilegales. Normalmente son detectados en los puertos de entrada por agentes federales y reciben avisos para comparecer en tribunales de inmigración, generalmente en uno a tres años. Así que, una vez que han ingresado a EE. UU., estas llegadas están autorizadas a permanecer, al menos temporalmente. Los autores afirman que casi todos permanecen en el país mientras “sus casos avanzan en el sistema judicial,” ya sea buscando asilo u otros mecanismos para desafiar la deportación y lograr la residencia permanente.

Wilson y Zhao luego relacionan los flujos con agrupaciones de condados que conforman centros de empleo—geografías donde los trabajadores se desplazan a sus trabajos—con datos del Censo de EE. UU. que cubren el empleo en esas mismas localidades para todos los trabajadores no agrícolas. Su análisis también ajusta las cifras de ingreso neto de fuerza laboral estimando el volumen de adultos en edad laboral que no fueron detectados por los agentes federales.

¿No podría un auge en un mercado metro, como mucha construcción de viviendas o varios nuevos centros de datos, explicar el aumento en el empleo? En otras palabras, es la demanda la que creó los empleos, no la oferta fresca de mano de obra que proporcionó a las empresas los trabajadores que antes les faltaban para avanzar en nuevos proyectos. Los autores encontraron que los inmigrantes se establecen consistentemente en áreas donde ya viven personas de sus países de origen. Citan como ejemplo que si el 10% de los hondureños vive en Chicago, el 10% de las entradas anuales tiende a establecerse también en la Ciudad del Viento. Por lo tanto, Wilson y Zhao pudieron aislar el impacto en el empleo total en cada localidad causado principalmente por la llegada de inmigrantes.

Por supuesto, en el período de 2021 a 2023 que estudiaron, esa afluencia fue notablemente grande, con alrededor de 3.5 millones de inmigrantes no autorizados establecidos en EE. UU. (Los autores estimaron que aproximadamente el 70% de la cohorte en edad laboral tenía empleos en sus países de origen, y que las proporciones en EE. UU. eran similares). El estudio concluye que “un aumento en la fuerza laboral local no autorizada equivalente al 1% del empleo local aumenta el empleo local en un 0.92%.” En otras palabras, la dinámica es de uno a uno. Los nuevos trabajadores crearon efectivamente un nuevo empleo al estar disponibles para trabajar, en industrias que necesitaban gente para expandirse—y estos inmigrantes proporcionaron ese insumo faltante.

La CBO respalda el estudio del Fed al afirmar que una inmigración lenta será un fuerte obstáculo para expandir la economía de EE. UU.

Los hallazgos del estudio son especialmente importantes porque el margen de maniobra futuro de EE. UU. depende en gran medida de la tasa de expansión de la fuerza laboral. Como dicen los autores, “Los resultados sugieren que el crecimiento del empleo en EE. UU. probablemente continuará enfrentando presión a la baja mientras las disminuciones en los flujos de inmigrantes no autorizados persistan.” La Oficina de Presupuesto del Congreso (CBO) está de acuerdo. El problema fundamental está bien documentado: debido al envejecimiento acelerado de la población, el lento ingreso de estadounidenses nacidos en el país en las próximas décadas reemplazará en gran medida a los jubilados, por lo que su entrada aportará poco o nada a las cifras de empleo futuras. En su pronóstico anual a diez años publicado el 11 de febrero, “Perspectivas presupuestarias y económicas: 2026 a 2036,” la CBO señala que la fuerza laboral de EE. UU. creció a un ritmo sólido del 0.7% en los diez años previos a la pandemia, y que durante los años de Biden explotó al 1.6%, impulsando empleos en construcción, manufactura y hostelería, como destaca el documento del Fed. Pero para el período 2026 a 2034, la agencia predice aumentos moderados del 0.4%, que se mantendrán apenas por encima de la mitad del nivel previo a COVID, y equivaldrán al 25% del auge de 2021 a 2024. En general, la CBO pronostica en su actualización que en la próxima década la fuerza laboral añadirá 2.4 millones de empleados menos que en su estimación del año pasado.

La CBO reconoce efectivamente el poder de la inmigración al afirmar que “la reducción en la migración neta desacelera el crecimiento de la fuerza laboral y ejerce presión a la baja sobre las proyecciones de la CBO. Esto ralentiza el ritmo del crecimiento del PIB mientras reduce la demanda agregada de los consumidores y frena la construcción de nuevas viviendas.” A lo largo del informe, la CBO enfatiza que las perspectivas débiles de la fuerza laboral son una de las principales razones por las que proyecta que el ingreso nacional crecerá solo un 1.8% anual de 2027 a 2036, muy por debajo del 2.3% que prevaleció entre 2010 y 2019.

Revisando la sabiduría de Milton Friedman

En podcasts disponibles en YouTube, el legendario economista Milton Friedman elogió los beneficios de la inmigración como algo maravilloso para el futuro de quienes buscan una vida mejor en Estados Unidos, y como una fuerza principal que impulsa la máquina de crecimiento estadounidense. Pero Friedman advirtió que el tipo de inmigración que realmente funciona es la no autorizada, donde los nuevos llegados no pueden recibir beneficios por desempleo u otros, y necesitan trabajar—y según el informe del Fed, efectivamente lo hacen, a gran escala. “Los inmigrantes toman empleos que los residentes de este país no están dispuestos a aceptar,” dijo Friedman. “Están dispuestos a proveer a los empleadores con trabajadores que de otra forma no podrían conseguir.”

En los años que Friedman pasó en la Hoover Institution de Stanford, hablé con él con frecuencia sobre temas que iban desde la escasez de médicos hasta las fuentes de inflación. Por lo general, dejaba un mensaje con su asistente, y Friedman llamaba de vuelta, ¡recibía la llamada! La operadora solía decir algo como, “¿Aceptará los cargos de Milton?” y el gran hombre comenzaba nuestra conversación bromeando, “Me divertí mucho que la operadora se refiriera a mí como Milton.” Friedman tenía razón en muchas cosas: la monetización de grandes déficits, el fenómeno que él atribuía a la causa de la inflación, es efectivamente lo que hizo que los precios se dispararan después de la pandemia. El nuevo estudio del Fed también demuestra que tenía razón sobre la inmigración. Y para obtener esa perspectiva, no tuve que aceptar los cargos.

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