La gran afluencia de oro ruso en China: lo que revela sobre la desdolarización global

Una afluencia dramática de metales preciosos provenientes de Rusia está remodelando el panorama del comercio internacional. Solo en 2025, las importaciones netas de oro físico de China desde Rusia alcanzaron las 25.3 toneladas, un aumento asombroso del 800% respecto al año anterior. Este incremento vertiginoso marca un récord histórico en el comercio de oro entre China y Rusia, medido tanto en volumen como en valor monetario. Sin embargo, la pregunta más intrigante no es cuánto oro fluye, sino qué indica esta afluencia sobre la relación cambiante del mundo con el dólar estadounidense.

¿Cómo puede un país sometido a sanciones integrales, con cientos de miles de millones en activos congelados por instituciones occidentales, seguir exportando oro físico? La respuesta revela una distinción clave: lo que Occidente congeló fueron “entradas financieras” en el sistema bancario, mientras que Rusia exporta “activos tangibles” que existen independientemente de cualquier infraestructura financiera. Aproximadamente la mitad de los activos del Fondo de Riqueza Nacional de Rusia permanecen bloqueados en bancos occidentales. Sin embargo, las reservas sustanciales de oro del país se encuentran en las bóvedas del banco central de Moscú y en instalaciones seguras en el Lejano Oriente. Estos almacenes físicos no requieren acceso a SWIFT ni al sistema de compensación en dólares de EE. UU.; son, en esencia, “armas inmunes a sanciones” que evaden todas las restricciones financieras occidentales.

La preparación estratégica detrás de la afluencia

Rusia no llegó a esta posición por accidente. Los cimientos comenzaron mucho antes de las sanciones de 2022. Tras el incidente de Crimea en 2014, Moscú lanzó una estrategia deliberada de “desdolarización”, construyendo sistemáticamente reservas de oro. Entre 2014 y 2022, el banco central ruso aumentó sus reservas de oro en más del 300%. Al mismo tiempo, Rusia construyó su propio sistema de transmisión financiera doméstico, el SPFS, diseñado para funcionar como una alternativa a SWIFT. Este sistema ahora se integra perfectamente con el CIPS de China (Sistema de Pagos Interbancarios Transfronterizos), permitiendo liquidaciones directas entre el yuan chino y oro físico, un mecanismo que hace innecesario el uso del dólar.

Cuando se implementaron las sanciones occidentales en 2022, Rusia activó lo que podría llamarse su “estrategia de avance en oro”. China, manteniendo su posición como una “nación comercial neutral”, se abstuvo de unirse a los regímenes de sanciones, asegurando que “la cooperación económica y comercial normal continúe sin interrupciones”. Mientras las transacciones cumplan con las normas aduaneras chinas y de lucha contra el lavado de dinero, la importación de oro ruso no enfrenta impedimentos legales. Esto crea un entorno ideal para que la afluencia prospere.

El comercio en ciclo cerrado: oro a moneda a manufactura

La pregunta clave es: ¿qué obtiene Rusia con el oro que envía? A simple vista, parece que está adquiriendo yuanes chinos. Pero, en un nivel más fundamental, Rusia está comprando su propia supervivencia continua. Tras las sanciones, Rusia enfrenta escasez aguda de semiconductores de alta gama, herramientas de precisión, componentes automotrices y dispositivos médicos—artículos que no puede fabricar localmente y que debe adquirir externamente. El dólar sigue siendo inaccesible; el euro enfrenta vigilancia occidental. El oro se convierte en la solución.

La secuencia comercial se desarrolla con precisión matemática: el oro y el petróleo rusos se convierten en yuanes chinos mediante este mecanismo de afluencia. Esos yuanes luego compran exactamente lo que Rusia necesita—rodamientos automotrices, maquinaria de precisión, materiales semiconductores y equipos industriales. La inteligencia de los datos comerciales confirma que Rusia está importando grandes cantidades de bienes industriales civiles desde China. Estos representan exactamente los artículos más restringidos por los controles de exportación occidentales, los mismos “puntos críticos” que las sanciones occidentales pretendían explotar.

Este ciclo representa un comercio de trueque para el siglo XXI: los recursos se convierten en oro, el oro en renminbi y el renminbi en los bienes manufacturados que Rusia necesita desesperadamente. De manera crucial, este ciclo cerrado opera sin dólares, sin SWIFT y sin visibilidad o control estadounidense. El mecanismo demuestra ser reproducible—y esa capacidad de replicación es donde reside su verdadera importancia.

Más allá de China y Rusia: la ola global de migración del oro

Ampliando la vista, se revela que esto no es simplemente una maniobra bilateral entre dos naciones. Más bien, estamos presenciando una inédita “gran migración del oro” a nivel mundial. Polonia ha aumentado sus reservas en 102 toneladas en un solo año, logrando ser el mayor comprador de oro del mundo durante dos años consecutivos. Turquía y Kazajistán establecieron sus propios récords históricos, acumulando 27 y 57 toneladas respectivamente. Alemania, Italia y otras naciones están activamente promoviendo la “localización del oro”: trasladando reservas de depósitos internacionales a bóvedas nacionales. Los datos muestran que el 59% de los bancos centrales del mundo han trasladado sus reservas de oro a ubicaciones domésticas.

De cara a finales de 2025, se anticipa que las reservas de oro de los bancos centrales mundiales crecerán en promedio un 8.3%. Más impactante aún, el valor combinado del oro en poder de los bancos centrales no estadounidenses ha alcanzado los 3.92 billones de dólares—superando, por primera vez en la era moderna, el valor total de los bonos del Tesoro de EE. UU. en posesión de esas mismas instituciones. Este es un momento de cruce histórico.

Las implicaciones son profundas. La confianza global en el dólar se está desplazando gradualmente hacia la confianza en el oro. Lo que empezó como una esporádica desconfianza en la hegemonía del dólar está evolucionando hacia una ola imparable de desdolarización. El marco global anterior operaba en un “ciclo petrodólar”—transacciones de petróleo ancladas a valoraciones en dólares. Hoy, se está cristalizando un nuevo sistema triangular: “recursos-oro-manufactura”. Y en el centro de este triángulo emergente está China, perfectamente posicionada para facilitar los flujos entre materias primas y bienes terminados.

La afluencia de oro ruso hacia China no es simplemente una historia comercial. Es una señal de advertencia que indica que el mundo está reestructurando activamente su arquitectura económica—y la era del comercio internacional dependiente del dólar está llegando, silenciosa pero firmemente, a su fin.