Ethereum (ETH) rompe patrón en medio de una caída de 20 mil millones de dólares en DeFi — ¿Por qué siguen comprando las ballenas?

Ananda Banerjee

Mié, 11 de febrero de 2026 a las 19:00 GMT+9 5 min de lectura

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El precio de Ethereum ha bajado más del 5% en los últimos días y ahora ha caído por debajo de una estructura clave a corto plazo. El 10 de febrero, ETH cayó por debajo de los 1,980 dólares tras no poder mantener un canal de rebote estrecho. Este movimiento siguió a una caída pronunciada en la actividad de DeFi y al debilitamiento de los flujos institucionales. Sin embargo, a pesar de la presión, los grandes tenedores han comenzado a comprar de nuevo.

La pregunta es simple: ¿esto es una acumulación temprana, o solo una pausa temporal antes de otra caída?

Ruptura de patrón confirma soporte débil de los ‘grandes fondos’

El reciente rebote de Ethereum desde principios de febrero se formó dentro de una bandera bajista. Esta estructura actuó como un intento de recuperación a corto plazo, no como un cambio de tendencia. El 10 de febrero, el precio cayó por debajo del límite inferior de la bandera, activando una ruptura de patrón con potencial de caída superior al 50%, como se predijo en un análisis previo de Ethereum.

Este movimiento fue importante porque ocurrió junto con un flujo de dinero débil.

El Chaikin Money Flow, o CMF, mide si el capital está entrando o saliendo de un activo usando precio y volumen. Cuando el CMF sube por encima de cero, suele indicar compras a gran escala estilo institucional. Cuando se mantiene por debajo, señala participación débil.

Entre el 6 y el 9 de febrero, ETH rebotó, pero el CMF nunca cruzó por encima de cero. Tampoco logró romper su línea de tendencia descendente. Esto significaba que el rebote carecía de un respaldo fuerte de los grandes inversores.

Estructura de caída activada: TradingView

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En términos simples, el precio subió, pero el dinero serio no siguió con suficiente fuerza. Cuando los rebotes ocurren sin un respaldo fuerte del CMF, tienden a fracasar. Eso fue exactamente lo que sucedió aquí. Una vez que el impulso de compra se estancó, los vendedores recuperaron el control y empujaron a ETH hacia abajo.

Esto confirma que la ruptura del patrón no fue aleatoria. Probablemente estuvo respaldada por una disminución en los flujos de dinero grande. Pero la debilidad técnica por sí sola no explica toda la situación.

El TVL de DeFi y los flujos en exchanges revelan un problema estructural

Un problema más profundo se encuentra dentro de la actividad de DeFi en Ethereum.

El Valor Total Bloqueado, o TVL, mide cuánto dinero está almacenado en plataformas de finanzas descentralizadas. Refleja uso real, compromiso de capital y confianza a largo plazo. Cuando el TVL sube, los usuarios están bloqueando fondos. Cuando baja, el capital está saliendo.

Los analistas de BeInCrypto combinaron los paneles de TVL y flujo en exchanges para mostrar un patrón claro.

El 13 de noviembre, el TVL de DeFi era de 75.6 mil millones de dólares. Al mismo tiempo, ETH se negociaba alrededor de 3,232 dólares. El cambio neto en la posición en exchanges fue fuertemente negativo, indicando que más monedas estaban saliendo que entrando. Es posible que los inversores estuvieran moviendo ETH a custodia propia.

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El TVL impacta en los flujos en exchanges y en el precio: Glassnode

Eso fue una configuración saludable.

Para el 31 de diciembre, el TVL había caído a unos 67.4 mil millones de dólares. ETH cayó a 2,968 dólares. Los flujos en exchanges se volvieron positivos. Alrededor de 1.5 millones de ETH se movieron a los exchanges. La presión de venta aumentó. Ahora, mira febrero.

Historial del TVL y aumento en los flujos en exchanges: Glassnode

El 6 de febrero, el TVL de DeFi tocó un mínimo de tres meses en 51.7 mil millones de dólares. ETH estaba cerca de 2,060 dólares. Las salidas en exchanges se debilitaron drásticamente (la línea de Posición Neta alcanzó un pico local). Aunque los flujos netos permanecieron ligeramente negativos, la presión de compra colapsó, como se explicó en el pico del 6 de febrero. Esto muestra una relación que se repite.

Cuando el TVL cae, los influjos en exchanges aumentan o las salidas se debilitan. Eso significa que el capital se está moviendo del uso a largo plazo hacia una posible venta.

Hasta el 10 de febrero, el TVL solo se ha recuperado a unos 55.5 mil millones de dólares, casi 20 mil millones menos que a mediados de noviembre. Todavía cerca del mínimo de tres meses. Sin una recuperación más fuerte, la presión en los exchanges probablemente volverá. Por lo tanto, la ruptura del patrón está ocurriendo mientras el uso principal de Ethereum sigue débil.

Eso es un problema estructural, no solo un problema en el gráfico.

La acumulación de ballenas y el costo base explican el soporte del precio de Ethereum

A pesar de las débiles señales técnicas y la caída del TVL, las ballenas no han salido completamente.

El suministro de ballenas rastrea cuánto ETH tienen las grandes billeteras, excluyendo los exchanges. Desde el 6 de febrero, las tenencias de ballenas bajaron de aproximadamente 113.91 millones de ETH a casi 113.56 millones. Eso confirmó la distribución durante la caída. Pero en las últimas 24 horas, esta tendencia se detuvo.

Ethereum: Ballenas en Santiment

Las tenencias volvieron a subir ligeramente, de 113.56 millones a 113.62 millones, mostrando una acumulación a pequeña escala. Esto sugiere que las ballenas están probando soporte en lugar de comprometerse completamente.

La razón se vuelve clara al analizar los datos del costo base.

Los mapas de calor del costo base muestran dónde compraron sus monedas grandes grupos de inversores. Estas zonas suelen actuar como soporte porque los titulares defienden sus precios de entrada. Para Ethereum, un grupo importante se sitúa entre 1,879 y 1,898 dólares. Alrededor de 1.36 millones de ETH se acumularon en este rango. Eso lo convierte en una zona de fuerte demanda.

Mapa de calor del costo base: Glassnode

El precio actual se mantiene justo por encima de esta área.

Mientras ETH se mantenga por encima de esta banda, las ballenas tienen un incentivo para defenderla. Caer por debajo haría que muchos titulares incurrieran en pérdidas y probablemente desencadenaría una venta más intensa. Esto explica la compra cautelosa.

Las ballenas no apuestan a una recuperación. Probablemente están protegiendo una zona de costo crítica.

Desde aquí, la estructura del precio de Ethereum se vuelve clara.

El soporte está cerca de 1,960 dólares y luego 1,845 dólares. Un cierre diario por debajo de 1,845 dólares rompería el principal grupo de costos y confirmaría un riesgo de caída más profundo. Si eso sucede, las próximas zonas de caída importantes están cerca de 1,650 y 1,500 dólares.

Análisis del precio de Ethereum: TradingView

En el lado positivo, ETH debe recuperar los 2,150 dólares para estabilizarse. Solo por encima de 2,780 dólares la estructura bajista general se debilitaría. Hasta entonces, los rebotes seguirán siendo débiles.

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