TotalEnergies Reduce la recompra de acciones al extremo inferior del rango debido a la debilidad del petróleo

François de Beaupuy

Mié, 11 de febrero de 2026 a las 17:46 GMT+9 3 min de lectura

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(Bloomberg) – TotalEnergies SE redujo su recompra de acciones a la parte más baja de su rango de orientación, con el objetivo de mantener controlada su deuda mientras se ajusta a los precios más bajos del petróleo.

La compañía planea recomprar 750 millones de dólares en acciones en el primer trimestre, en comparación con 1.5 mil millones de dólares en los últimos tres meses de 2025, según indicó en un informe de resultados el miércoles. Para el año, su objetivo de recompra se mantuvo en un rango de 3 mil millones a 6 mil millones de dólares.

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TotalEnergies es la tercera y última de las principales productoras de petróleo y gas de Europa en publicar resultados tras Shell Plc y BP Plc, que presentaron informes trimestrales decepcionantes. La compañía tiene una proporción de deuda respecto al patrimonio menor que sus pares europeos y mantuvo el dividendo trimestral sin cambios.

“Este año queremos equilibrar la generación de efectivo con el gasto de efectivo,” dijo el director ejecutivo Patrick Pouyanne durante una conferencia de prensa en París para discutir los resultados. “No sabemos qué pasará este año. Queremos mantener un balance saludable.”

Las acciones de Total subieron en las primeras operaciones en París, alcanzando hasta un 1.9%.

La compañía tiene un “balance sólido a pesar del entorno incierto,” dijeron los analistas de Jefferies liderados por Mark Wilson en una nota tras la publicación de resultados.

Mientras que las grandes petroleras aún generan ganancias considerables, los flujos de efectivo — especialmente en Europa — han sido afectados por la caída del 18% en los precios del crudo el año pasado. También hay pronósticos generalizados de que el mercado seguirá sobreabastecido este año, ya que la producción aumenta tanto dentro como fuera de la alianza OPEP+.

“La oferta de petróleo sigue siendo abundante, por lo que el mercado tiende a bajar,” dijo Pouyanne, añadiendo que las sanciones a Rusia están causando una acumulación de crudo del país en el mar.

El ingreso neto ajustado de Total cayó un 13% en el cuarto trimestre respecto al año anterior, hasta 3.84 mil millones de dólares, en línea con la estimación promedio de los analistas de 3.81 mil millones de dólares.

La recompra de 750 millones de dólares se compara con un ritmo de 2 mil millones en los primeros tres trimestres del año pasado.

Mientras Shell mantuvo su ritmo trimestral de recompra la semana pasada, pares más pequeños como Equinor ASA de Noruega también han reducido sus recompras.

Total dijo que asume un Brent de referencia a 60 dólares por barril para 2026, y podría ajustar sus recompras a lo largo del año dependiendo de cómo evolucionen los precios. Actualmente, Brent cotiza cerca de 69 dólares por barril.

La ratio de endeudamiento de la compañía — la proporción de deuda neta respecto al patrimonio — subió a 14.7% a finales de 2025, excluyendo arrendamientos, desde 8.3% el año anterior. Pouyanne dijo que Total busca mantener la ratio en aproximadamente 15%.

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La mayor petrolera francesa prevé una inversión neta de aproximadamente 15 mil millones de dólares en 2026, frente a los 17.1 mil millones de dólares del año pasado.

Producción

La compañía dijo que la producción upstream debería crecer alrededor del 3%, ayudada por el inicio de proyectos en Brasil, Irak, Qatar, Argelia y Uganda. La producción de petróleo y gas debería superar los 2.6 millones de barriles diarios en el primer trimestre.

La compañía, que ha expandido agresivamente en África, planea aprobar su proyecto de petróleo offshore Venus en Namibia este año, dijo Pouyanne.

Total, la principal refinería de Europa, espera que sus refinerías operen a aproximadamente el 88% de su capacidad en el primer trimestre, con una mejor disponibilidad de ciertas unidades que tuvieron un rendimiento inferior en 2025.

La producción de electricidad, un pilar clave de la estrategia de crecimiento de la compañía para los próximos años junto con el gas natural licuado, debería aumentar alrededor del 25% en 2026, alcanzando más de 60 teravatios-hora.

Este año, Total también se beneficiará de la inversión continua en energías renovables y de la adquisición planificada de una participación del 50% en un portafolio de plantas de energía de gas en Europa, anunciada en noviembre pasado. La compra se pagará con nuevas acciones de Total.

La compañía buscará realizar adquisiciones en energía solar y almacenamiento de baterías en el Reino Unido e Italia.

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