Inflación del Sector Servicios de la Eurozona: Nuevos Descensos Esperados por Debajo de Previsiones del BCE

Los analistas de Capital Economics proyectan que el sector servicios de la Eurozona experimentará una aceleración en su desaceleración inflacionaria durante los próximos meses, con tasas que caerían por debajo de las expectativas que maneja el Banco Central Europeo. Este escenario contrasta con lo que las autoridades monetarias tienen previsto y abre la puerta a posibles decisiones de política más expansivas hacia finales de año.

Giro Significativo en los Datos Recientes del Sector Servicios

Los últimos indicadores confirman un cambio de rumbo en la dinámica inflacionaria. La tasa de inflación en el sector servicios pasó de 3.4% en diciembre a 3.2% en enero, según datos compilados por Jin10. Este movimiento representa un giro significativo frente al comportamiento alcista que se observó durante el período agosto-noviembre, cuando los precios mostraban presión al alza. La magnitud de esta corrección sugiere que el pico inflacionario en servicios ya podría estar atrás.

Moderación Salarial y Señales de Desaceleración Económica

Lo que hace particularmente relevante este giro es que coincide con un debilitamiento en el crecimiento del factor salarial, elemento clave para entender la dinámica de costos en el sector servicios. Diversos indicadores adelantados apuntan en la misma dirección: una economía eurozona que está perdiendo ritmo. Esta confluencia de factores respalda la expectativa de que el sector servicios mantenga su sendero de moderación inflacionaria durante los próximos trimestres.

Proyecciones de Inflación Subyacente Más Baja que la Meta del BCE

Los analistas de Capital Economics estiman que la inflación subyacente podría caer por debajo del 2% en la segunda mitad del año, mientras que la inflación general se ubicaría por debajo de 1.5%. Estos números son significativamente inferiores a lo que el Banco Central Europeo tiene en su escenario base. Si estas proyecciones se materializan, el sector servicios jugaría un papel central en dicha trayectoria bajista, ya que históricamente ha sido uno de los componentes más resistentes de la inflación.

Implicaciones para la Política Monetaria

La eventual confirmación de estas tendencias en el sector servicios probablemente intensificaría la presión sobre el BCE para implementar recortes en sus tasas de referencia antes de lo que actualmente se anticipa. Un sector servicios menos inflacionario eliminaría una de las principales preocupaciones que ha mantenido a la institución con una postura cautelosa, permitiendo una flexibilización más clara de las condiciones monetarias en la Eurozona.