La tasa clave de inflación de la Fed en niveles elevados; el crecimiento del PIB cae (Cobertura en vivo)

La tasa de inflación principal de la Reserva Federal fue más alta de lo esperado, mientras que el crecimiento del PIB del cuarto trimestre mostró una desaceleración mayor a la prevista. El S&P 500 abrió moderadamente a la baja tras los datos, ya que los mercados tenían un ojo en un posible conflicto con Irán y otro en una posible decisión de la Corte Suprema sobre aranceles de Trump.

Una posible estabilización del mercado laboral y una inflación persistentemente elevada han reducido las probabilidades de otro recorte de tasas por parte de la Fed al menos hasta junio.

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9:17 a.m. ET

La tasa de ahorro cae a medida que el crecimiento de los ingresos se desacelera

Los hogares ahorraron el 3.6% de los ingresos personales disponibles en diciembre, el nivel más bajo en más de cuatro años. Fuera de 2022, cuando los consumidores gastaron algunos pagos de estímulo por la pandemia, la tasa de ahorro es la más baja desde 2008. Esto refleja en parte una desaceleración en el crecimiento del ingreso real.

El ingreso personal real creció a una tasa anualizada de solo 0.9% en la segunda mitad de 2025, frente a un 2.6% en la primera mitad del año, según Austin Clemens, investigador principal en el Washington Center for Equitable Growth.

La tasa de ahorro deprimida reduce el ritmo de consumo en el futuro, aunque los recortes de impuestos de la Ley de Una Gran Factura Hermosa deberían ayudar.

9:03 a.m. ET

Más detalles sobre la inflación

El exceso de inflación no fue tan grave como parecía. La inflación subyacente del PCE aumentó un 0.355% en el mes, redondeando a 0.4%. Sin embargo, la tasa de inflación del PCE subyacente a 12 meses fue del 2.997%, por lo que fue exactamente como parecía.

En el fondo, un aumento del 1.78% en los precios de gestión de carteras, que tienden a moverse con el S&P 500, explica en parte la lectura elevada.

Los precios de bienes básicos subieron un 0.43% en el mes y un 1.97% respecto al año anterior. Los precios de servicios básicos subieron un 0.33% en el mes y un 3.3% respecto al año pasado.

La Fed presta mucha atención a los precios basados en el mercado, que excluyen cosas como los precios de gestión de carteras. En un período de 12 meses, la inflación del PCE subyacente basada en el mercado subió al 2.7% desde el 2.5%.

8:50 a.m. ET

Las probabilidades de recorte de tasas de la Fed disminuyen

Tras los datos del PIB y la inflación del PCE, los mercados seguían valorando en un 6% las probabilidades de un recorte de tasas en la reunión de la Fed del 18 de marzo y en un 20% en la reunión del 29 de abril, según la herramienta FedWatch de CME Group. Las probabilidades de un recorte de tasas para la reunión del 17 de junio cayeron al 56% desde el 58%.

8:47 a.m. ET

Más detalles sobre el PIB

El gasto en bienes fue prácticamente plano en el trimestre en términos reales, con una caída del 0.1%. El gasto en servicios subió un 3.4%, con otra contribución fuerte de los gastos en atención médica. La inversión privada doméstica bruta subió un 3.8%, el mejor trimestre desde el segundo trimestre de 2024, a pesar de la menor inversión residencial.

8:46 a.m. ET

Los futuros extienden ligeramente las pérdidas

Los futuros del S&P 500 cayeron un 0.3% tras los informes del PIB y del PCE, ligeramente peor que antes de las 8:30 a.m. ET. El rendimiento del Tesoro a 10 años bajó un punto base a 4.06%.

8:43 a.m. ET

Impacto del cierre del gobierno

Las compras e inversiones directas del gobierno cayeron un 5.1% en el trimestre, incluyendo un 16.6% a nivel federal. Eso restó nueve décimas de punto porcentual al crecimiento del PIB.

El presidente Donald Trump, en una publicación en Truth Social antes de que se publicaran los datos del PIB, afirmó que el cierre del gobierno redujo el “al menos dos puntos en el PIB.”

8:39 a.m. ET

El PIB cae

El PIB del cuarto trimestre aumentó un 1.4%, tras un crecimiento del 4.4% en el tercer trimestre. El cierre del gobierno pesó. Sin embargo, los datos fueron peores de lo que parecían. Las ventas privadas a compradores domésticos finales, muy observadas por la Fed, subieron un 2.4%.

8:37 a.m. ET

El indicador de inflación de la Fed sobrepasa

El índice de precios PCE subyacente subió un 0.4% en el mes y un 3% respecto al año pasado. La lectura de noviembre puede haber sido subestimada debido al cierre del gobierno.

Previsiones del PIB

Los economistas de Wall Street pronostican un crecimiento del PIB del 2.8% para el cuarto trimestre, frente al 4.4% del tercer trimestre. Se espera que los gastos de consumo personal aumenten un 2.4%, desacelerando desde un crecimiento del 3.5% en el trimestre anterior.

Los datos del jueves, que mostraron que el déficit comercial aumentó inesperadamente a 70.3 mil millones de dólares en diciembre, han moderado las expectativas para el crecimiento del PIB del cuarto trimestre, ya que una mayor parte del crecimiento provino de la producción extranjera. Para analizar el impacto de los datos volátiles del comercio, la Fed se enfoca en las ventas finales a compradores privados nacionales.

Indicador de inflación de la Fed

La Fed presta mayor atención al índice de precios PCE subyacente, en lugar del índice de precios al consumidor subyacente. La inflación del PCE subyacente se publicará junto con el informe de ingresos y gastos personales de diciembre.

Se espera que el índice de precios PCE subyacente suba un 0.3% en el mes y un 2.9% respecto al año pasado. El índice principal, que incluye alimentos y energía, se estima que subirá un 0.3% en diciembre y un 2.8% respecto al año pasado.

Probabilidades de recorte de tasas de la Fed

Antes de los datos del PIB y la inflación del PCE, los mercados ven solo un 6% de probabilidades de un recorte de tasas en la reunión del 18 de marzo, según la herramienta FedWatch de CME Group. Las probabilidades de un recorte de tasas en la reunión del 29 de abril son del 20%, y aumentan al 58% para el final de la reunión del 17 de junio.

S&P 500

Los futuros del S&P 500 bajaron un 0.1% antes de los informes económicos. El jueves, el S&P 500 perdió un 0.3%. Eso puso fin a una racha de tres días de alzas y dejó al S&P 500 aún por debajo de su media móvil de 50 días.

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