Ejecutivo de Bitwise analiza la naturaleza cíclica de Bitcoin y el potencial de recuperación del mercado

A principios de febrero, el principal ejecutivo de Bitwise Asset Management ofreció una evaluación sincera de la reciente debilidad del mercado de criptomonedas durante una entrevista en CNBC. En lugar de ver las condiciones actuales como una crisis fundamental, la dirección de la firma atribuyó la caída a lo que los observadores del mercado llaman el “ciclo de cuatro años”, un patrón recurrente que ha moldeado los movimientos de precios de Bitcoin en tres ocasiones a lo largo de su historia. Este fenómeno cíclico se ha vuelto tan predecible que muchos analistas construyen sus estrategias a largo plazo en torno a estos reajustes periódicos del mercado.

Comprendiendo el ciclo de cuatro años y las actuales dificultades del mercado

El ejecutivo de Bitwise explicó que los inversores están actualmente rotando capitales desde los activos digitales hacia inversiones alternativas que han capturado la atención del mercado en general. El oro ha recuperado atractivo entre los inversores tradicionales, mientras que las acciones de inteligencia artificial continúan atrayendo flujos de capital agresivos. Varios obstáculos han amplificado esta posición defensiva, incluyendo preocupaciones crecientes sobre la posible amenaza de la computación cuántica para la seguridad de las criptomonedas y la incertidumbre en torno a nombramientos de alto nivel en la Reserva Federal. Estos factores han creado una narrativa bajista que se refuerza a sí misma, lo que deprime los precios independientemente de los desarrollos fundamentales.

Por qué los fundamentos de Bitcoin siguen siendo sólidos a pesar de la debilidad a corto plazo

Lo que distingue el análisis de Bitwise es su énfasis en las fortalezas estructurales subyacentes a la volatilidad del mercado. A pesar de reconocer que estamos en un mercado bajista, la firma argumenta que el desarrollo de ETF enfocados en criptomonedas debería acelerarse en lugar de detenerse. Más importante aún, Bitwise subrayó que la creciente financiarización de Bitcoin —la proliferación de derivados, contratos de futuros y productos de trading institucional— no socava su propuesta de valor central. El límite de suministro fijo de 21 millones de monedas del protocolo sigue siendo inmutable independientemente de cómo Wall Street empaquete y negocie estos activos. Aunque los mercados de derivados puedan influir en la dinámica de precios a corto plazo, en última instancia canalizan la demanda institucional hacia el mercado spot, creando caminos para una adopción más amplia.

Crecimiento institucional y la evolución de las perspectivas del mercado

Cabe destacar que la postura pública de Bitwise cambió notablemente a finales de 2025. Cuando los precios de Bitcoin alcanzaron niveles elevados alrededor de diciembre de ese año, los ejecutivos de la firma declararon en redes sociales y plataformas del sector que “el ciclo de cuatro años ha muerto”. Esta proclamación reflejaba la confianza en que el capital institucional y la maduración del mercado habían alterado fundamentalmente el comportamiento de los precios de Bitcoin. El contraste entre la cautela a principios de año y el optimismo a finales de año ilustra cuán rápidamente evolucionan las perspectivas de la industria a medida que la adopción se profundiza y la estructura del mercado se vuelve más sofisticada.