Resumen del mercado: La gran rotación sectorial de 2026 mientras la IA interrumpe a los disruptores

Con la mayoría de los informes de ganancias de las grandes tecnológicas ya publicados, las crecientes preocupaciones sobre los costos del auge de la inteligencia artificial están sacudiendo los mercados e inyectando una dosis de volatilidad en las carteras. El viernes pudo haber visto un rebote considerable en las acciones tecnológicas golpeadas, pero eso no significa que esas preocupaciones hayan desaparecido.

De hecho, aunque las acciones subieron ligeramente al comenzar 2026, en el fondo ha habido un cambio importante en el liderazgo, alejándose de la tecnología. ¿Qué está impulsando ese cambio y continuará esta rotación y volatilidad?

Rotación en Sectores de Acciones

A medida que las preocupaciones sobre las acciones tecnológicas se han extendido, los inversores han buscado otros lugares para invertir su dinero. Las acciones del sector energético han sido grandes ganadoras, gracias a un aumento de aproximadamente el 12% en los precios del petróleo hasta ahora este año. El resultado ha sido una brecha significativa en el rendimiento entre las acciones tecnológicas y energéticas. Antes del rebote del viernes en las tecnológicas, esa brecha era de 25 puntos porcentuales. Aunque se redujo al cierre de la semana, todavía hay un cambio notable en juego. Analizaremos más de cerca esta rotación del mercado aquí en Morningstar.com a principios de esta semana.

El Riesgo de Disrupción por IA Afecta a las Tecnológicas

Los principales catalizadores de este cambio en el liderazgo del mercado de valores son las crecientes incógnitas en torno al impacto de la IA en la industria tecnológica. En 2024 y gran parte de 2025, la perspectiva para las acciones tecnológicas parecía favorable, con empresas de la economía real que se esperaba que gastaran grandes cantidades en IA para mejorar la eficiencia. Sin embargo, los inversores están cada vez más preocupados por el impacto que el nivel histórico de gasto en capital en IA por parte de empresas como Amazon AMZN tendrá en las ganancias futuras de las empresas tecnológicas.

El equipo de investigación de estrategia de cartera de Goldman Sachs ofreció algunas ideas sobre por qué los inversores están inquietos: “El problema no son las ganancias de hoy, sino la incertidumbre sobre los márgenes del mañana. Las estimaciones de los analistas no han caído. Esto puede ser positivo—y ciertamente refleja la opinión de los analistas de que no hay un peligro cercano claro para las ganancias. Pero también sugiere que el problema es la incertidumbre sobre el nivel de los márgenes."

Al mismo tiempo, los inversores también están preocupados de que los disruptores de IA puedan afectar las ganancias de las empresas de software. Esta preocupación ha ido en aumento durante algún tiempo, pero se intensificó la semana pasada cuando la startup de IA Anthropic, creadora de Claude, lanzó una nueva herramienta diseñada para automatizar trabajos legales, lo que provocó una caída en los valores de los servicios de información y las grandes acciones de software. ¿Podrán las nuevas herramientas de IA automatizar la necesidad de software tal como lo conocemos?

En un panorama más amplio, el equipo de Goldman comentó sobre los patrones de disrupción y el mercado de valores:

Los episodios históricos de riesgo de disrupción importante sugieren que la estabilización del precio de las acciones requerirá estabilidad en las perspectivas de ganancias. La caída multianual de las acciones de periódicos solo terminó cuando las estimaciones de ganancias tocaron fondo, y la disrupción por litigios en el tabaco siguió un patrón similar. En este caso, la incertidumbre sobre el impacto eventual de la IA significa que los resultados de ganancias a corto plazo serán señales importantes de la resistencia empresarial, pero en muchos casos insuficientes para descartar el riesgo de caída a largo plazo.

La búsqueda de los inversores por protección contra el riesgo de disrupción por IA ha acelerado el rally cíclico en curso. Después de años de centrarse en identificar acciones con mayor potencial de exposición a la IA, las preocupaciones sobre la disrupción han llevado a los inversores de regreso a industrias de la “economía real”, incluyendo aquellas vinculadas a signos recientes de crecimiento económico acelerado.

Colapso en las Criptomonedas

Aunque el viernes hubo un fuerte rebote en los mercados que habían sido golpeados últimamente, no se puede negar la caída masiva en el precio de bitcoin vista en los últimos meses. Desde octubre, el valor de la criptomoneda se redujo esencialmente a la mitad, cayendo por debajo de los 65,000 dólares la semana pasada desde un máximo histórico superior a los 126,000 dólares ese mes. El rebote del viernes llevó a bitcoin por encima de los 70,000 dólares.

Como en todo lo relacionado con bitcoin, es difícil saber exactamente por qué ocurrió esta caída masiva. Los analistas dicen que los jugadores apalancados, que compraron bitcoin y otras criptomonedas con dinero prestado, parecen ser vendedores forzados. Eso suele provocar movimientos exagerados. El mundo de las criptomonedas ahora está lleno de citas sobre un “invierno cripto”—lo que en otras partes de Wall Street se llamaría un mercado bajista prolongado.

Ganancias de Coinbase Próximamente

En medio de esta volatilidad masiva en bitcoin, Coinbase COIN, la principal bolsa de criptomonedas en Estados Unidos, se prepara para reportar ganancias después del cierre de la bolsa el jueves 12 de febrero. Las acciones de Coinbase suelen comportarse como un juego apalancado en los precios de bitcoin, por lo que ha sido una montaña rusa últimamente.

Esto es lo que Michael Miller, quien sigue a Coinbase para Morningstar, estará observando:

Un aspecto importante será la respuesta de la empresa a la tendencia bajista en criptomonedas desde la perspectiva de gastos/inversiones. Durante el último invierno cripto, la firma cometió el error de ser demasiado agresiva y mantener sus planes de inversión/contratación mientras los precios caían. Esto llevó a pérdidas severas y despidos masivos una vez que respondieron. Realísticamente, Coinbase no es rentable, dado el actual mix de precios de criptomonedas y su base de gastos, por lo que su estrategia de gasto y si necesitan recortar será un punto clave a seguir.

Datos de Empleo e Inflación que se Publicarán Esta Semana

Tras una breve demora debido al cierre parcial del gobierno federal, el informe de empleo de enero se publicará el miércoles por la mañana. Como señalamos la semana pasada, los economistas esperan cierta mejora en la contratación respecto a los últimos meses, aunque en general la situación del mercado laboral sigue siendo débil.

Por ahora, al menos, los economistas no están preocupados por un empeoramiento material en la situación de contratación. “El mercado laboral todavía está en buena forma, solo que no tan bien como en 2023 y 2024”, dice Gus Faucher, economista jefe de PNC Bank. Nuestra vista previa completa del informe de empleo puede encontrarse aquí.

Luego, el viernes, se publicarán nuevos datos de inflación gracias al informe del Índice de Precios al Consumidor de enero. Los economistas esperan un conjunto de cifras generalmente favorables, con una disminución de la presión inflacionaria tanto mensual como anual. En cuanto a las cifras interanuales, se pronostica que el CPI suba un 2.5% tanto en la lectura general como excluyendo alimentos y energía, según FactSet.

Publicaremos nuestra vista previa completa de la inflación el miércoles. Mientras tanto, aquí tienes cómo se vieron los datos del CPI en el informe del mes pasado: