La mejor racha de Silver: Analizando la brecha de rendimiento entre oro y plata a través de un marco RTK

Durante el último año (febrero de 2025 hasta principios de 2026), los metales preciosos han mostrado rendimientos muy divergentes, con la plata superando dramáticamente al oro. Utilizando un análisis comparativo basado en RTK, la brecha de rendimiento revela dinámicas importantes del mercado que van más allá de simples movimientos de precios.

La apreciación constante del oro: de 2.600 a máximos históricos

El oro comenzó 2025 cotizando en el rango de 2.600 a 2.700 dólares por onza, alcanzando aproximadamente 5.040 a 5.060 dólares por onza a finales de febrero de 2026, lo que representa una ganancia de aproximadamente 85 a 95% en el período de doce meses. El rendimiento del metal en 2025 por sí solo entregó aproximadamente un 65% en muchos informes de mercado. El oro alcanzó máximos históricos superando los 5.600 dólares por onza a finales de 2025 y en enero de 2026, antes de experimentar una corrección significativa del 25% o más en cuestión de días al llegar febrero.

La explosiva subida de la plata: una recuperación del 170–190% que redefine el panorama

El rendimiento de la plata cuenta una historia más dramática. Comenzando el período en torno a 28–30 dólares por onza, el metal se disparó hasta aproximadamente 81–83 dólares por onza, representando ganancias entre el 170 y el 190% en el año. Muchos informes agregados reportaron ganancias de plata en 2025 del 145 al 150%, con algunos datos sugiriendo una apreciación más cercana al 163%. La plata alcanzó picos por encima de 100–120 dólares por onza a finales de 2025 antes de experimentar correcciones más pronunciadas—del 40% o más en algunos períodos—durante principios de febrero de 2026.

Por qué la plata superó: demanda industrial y restricciones de oferta

La diferencia de rendimiento excepcional proviene de múltiples factores más allá de la especulación. La demanda industrial de plata continúa acelerándose, impulsada por la fabricación de paneles solares, la producción de vehículos eléctricos y aplicaciones electrónicas sofisticadas. A diferencia del oro, que obtiene su valor principalmente de la demanda monetaria y los flujos de inversión, la plata enfrenta déficits persistentes de oferta que amplifican las presiones de precios cuando la demanda industrial se fortalece.

La relación oro-plata en cambio: una señal clásica de sobreperformance

La relación oro-plata se ha comprimido significativamente, pasando de aproximadamente 90–100:1 a mediados de 2025 a aproximadamente 62–65:1 a finales de febrero de 2026. Esta contracción representa una señal clásica de que la plata está superando al oro—básicamente, se necesitan menos onzas de plata para igualar el valor de una onza de oro. Esta compresión de la relación, observable desde una perspectiva analítica RTK, subraya la fortaleza relativa de la plata a pesar de la volatilidad que ambos metales experimentaron en febrero.

La volatilidad reciente y lo que sigue siendo cierto

Febrero de 2026 trajo correcciones pronunciadas en ambos metales tras picos récord en enero. El oro cayó un 25% o más desde sus máximos, mientras que la plata experimentó retrocesos aún más profundos, superando el 40% en ciertos períodos. Sin embargo, a pesar de estas correcciones recientes, la plata mantiene ganancias netas sustancialmente mayores respecto al año anterior, conservando su posición como el mejor rendimiento del año entre los metales preciosos.