5 Preguntas Reveladoras de Analistas en la Llamada de Resultados del Cuarto Trimestre de Snap

5 Preguntas Reveladoras de Analistas en la Llamada de Resultados del Cuarto Trimestre de Snap

Petr Huřťák

Mié, 11 de febrero de 2026 a las 14:44 GMT+9 3 min de lectura

En este artículo:

SNAP

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El cuarto trimestre de Snap estuvo marcado por una ejecución operativa sólida, con la compañía superando las expectativas de ingresos y beneficios de Wall Street. La dirección atribuyó estos resultados al rápido crecimiento en productos de suscripción, a la mejora de márgenes mediante un cambio en la mezcla de publicidad y a controles disciplinados de costos. El CEO Evan Spiegel destacó los avances en el compromiso y monetización de los usuarios, citando especialmente el éxito de Snapchat+ y los Planes de Almacenamiento de Memoria. Los resultados del trimestre también reflejaron un reequilibrio deliberado hacia geografías y productos más rentables, ya que la dirección redujo el marketing de crecimiento comunitario para alinear mejor las inversiones con el potencial de monetización.

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Aspectos destacados de Snap (SNAP) en el cuarto trimestre de 2025:

• Ingresos: 1.720 millones de dólares frente a estimaciones de analistas de 1.700 millones de dólares (crecimiento interanual del 10.2%, superando en 0.9%)
• EPS ajustado: 0.19 dólares frente a estimaciones de 0.15 dólares (superando en 22.8%)
• EBITDA ajustado: 357.7 millones de dólares frente a estimaciones de 299.2 millones (margen del 20.8%, superando en 19.5%)
• Margen operativo: 2.9%, frente a -1.7% en el mismo trimestre del año pasado
• Usuarios activos diarios: 474 millones, 21 millones más que el año anterior
• Capitalización de mercado: 8.830 millones de dólares

Mientras disfrutamos escuchar los comentarios de la dirección, nuestra parte favorita de las llamadas de resultados son las preguntas de los analistas. Estas no están guionizadas y a menudo pueden destacar temas que los equipos directivos preferirían evitar o temas cuya respuesta es complicada. Esto es lo que nos ha llamado la atención.

Nuestras 5 principales preguntas de analistas en la llamada de resultados del cuarto trimestre de Snap

• Eric Sheridan (Goldman Sachs) preguntó sobre la importancia estratégica del lanzamiento de Specs y el ecosistema de desarrolladores. El CEO Evan Spiegel enfatizó el potencial de Specs para alcanzar nuevas audiencias y la importancia de lanzar con un conjunto sólido de experiencias de AR, apuntando a “gafas ligeras, asequibles y potentes”.
• Ross Sandler (Barclays) cuestionó los impulsores del pronóstico del primer trimestre excluyendo los ingresos de la integración de perplexity. Spiegel explicó que se espera crecimiento por la expansión de las operaciones de anunciantes SMB y destacó condiciones macroeconómicas estables, pero señaló desafíos continuos con grandes anunciantes en Norteamérica.
• Richard Greenfield (LightShed Partners) preguntó sobre la aceleración en suscripciones y tendencias de usuarios en Norteamérica. Spiegel atribuyó el crecimiento de suscripciones a los Planes de Almacenamiento de Memoria y reconoció decisiones deliberadas en marketing de crecimiento de usuarios para priorizar la rentabilidad en regiones clave.
• Daniel Salmon (New Street Research) buscó aclaraciones sobre riesgos regulatorios e impactos en la verificación de edad. Spiegel respondió que, aunque las acciones regulatorias pueden afectar las métricas de compromiso, los ingresos de usuarios menores de 18 años no son materiales, y mantener la confianza es una prioridad a largo plazo.
• Benjamin Black (Deutsche Bank) preguntó sobre la moderación del gasto en infraestructura en comparación con los pares de la industria. Spiegel aclaró que las inversiones en IA y aprendizaje automático seguirán siendo robustas, pero se prioriza la eficiencia en costos de infraestructura para alinear el gasto con el potencial de monetización en los mercados.

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Catalizadores en los próximos trimestres

En los próximos trimestres, nuestros analistas seguirán (1) la adopción y monetización de Specs tras su lanzamiento, (2) el crecimiento y retención continuos en servicios de suscripción, y (3) la velocidad de expansión del margen bruto por productos publicitarios de mayor margen y eficiencia en infraestructura. También monitorizaremos los desarrollos regulatorios y la capacidad de la compañía para mantener el compromiso en los mercados principales de monetización.

Snap cotiza actualmente a 5.24 dólares, bajando desde 5.91 justo antes de los resultados. ¿Es esto una oportunidad de compra o venta a este precio? Descúbrelo en nuestro informe completo de investigación (es gratuito para miembros activos de Edge).

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