¿Por qué podrías estar malinterpretando el interés abierto?

Porque el IO muestra la posición, no la dirección.
El interés abierto te dice cuántos contratos están abiertos -
el precio te dice quién tiene razón.
Así es como se lee correctamente:
Precio ↑ + IO ↑
→ Nuevas posiciones entrando (la tendencia puede continuar, pero aumenta el riesgo de congestión)
Precio ↑ + IO ↓
→ Cierre de cortos (apriete de cortos, a menudo menos sostenible)
Precio ↓ + IO ↑
→ Nuevos cortos entrando (presión bajista en aumento)
Precio ↓ + IO ↓
→ Longs siendo liquidados (limpieza en etapa avanzada)
El error que cometen la mayoría de los traders:
ver un IO en aumento y asumir fortaleza.
Un IO en aumento solo significa más exposición.
La ventaja viene de preguntar quién está atrapado cuando el precio se mueva a continuación.