¿ Se avecina un desplome del mercado de valores en 2026? Lo que revelan las últimas acciones de Buffett

La cuestión de si los inversores deberían temer una caída significativa del mercado se ha vuelto cada vez más urgente. Con valoraciones en niveles históricos y una incertidumbre política en aumento, la predicción de la próxima caída del mercado bursátil sigue siendo una de las preocupaciones más apremiantes para los gestores de carteras. Sin embargo, la respuesta puede no venir de una bola de cristal, sino de entender qué están haciendo realmente los inversores exitosos, no solo lo que dicen.

Las señales de avaricia del mercado están en rojo

El S&P 500 ha entregado retornos impresionantes de dos dígitos durante tres años consecutivos, una tendencia que históricamente precede debilidad en el cuarto año. Pero las estadísticas por sí solas no capturan el entorno actual. Encuestas recientes de la Asociación Americana de Inversores Individuales revelan que el sentimiento alcista ha subido a 42.5%, muy por encima del promedio de cinco años de 35.5%. En apariencia, esto suena positivo. Sin embargo, indicadores contrarios sugieren lo contrario: investigaciones muestran que los mercados tienden a ofrecer retornos futuros más bajos precisamente cuando el optimismo alcanza su punto máximo.

Los paralelismos con 2008 son instructivos. Cuando Warren Buffett escribió su famoso editorial en el New York Times durante la crisis financiera, el pánico dominaba. Él escribió: “Sea temeroso cuando otros sean codiciosos, y sea codicioso cuando otros tengan miedo.” Hoy, el sentimiento se ha invertido—la codicia es abundante, pero el miedo escaso. Esta reversión, combinada con vientos en contra en las políticas, sugiere que se debe actuar con cautela.

El silencio de Buffett habla más que las palabras: tres años de ventas estratégicas

Warren Buffett no puede predecir los movimientos a corto plazo del mercado—él mismo lo ha admitido. Sin embargo, sus acciones a menudo hablan más que las previsiones. Durante tres años consecutivos, Berkshire Hathaway ha sido un vendedor neto de acciones, lo que significa que el valor de las acciones vendidas superó las compras. Esto no fue al azar. La venta coincidió precisamente con un aumento dramático en las valoraciones de las acciones.

En octubre de 2022, el S&P 500 cotizaba a aproximadamente 15.5 veces las ganancias futuras. Hoy, ese múltiplo se ha expandido a 22.2 veces—muy por encima del promedio de cinco años de 20 y del promedio de diez años de 18.7, según FactSet Research. Este nivel es llamativo: el índice solo ha mantenido múltiplos tan elevados en dos ocasiones en cuatro décadas—durante la burbuja puntocom y la pandemia de COVID-19. Ambos periodos precedieron caídas sustanciales.

Por qué importan las valoraciones elevadas: predecir los retornos del mañana

Torsten Slok, economista jefe de Apollo Global Management, ha destacado que los múltiplos de precio a ganancias futuros en torno a 22 han estado históricamente correlacionados con retornos anuales inferiores al 3% en los tres años siguientes. En otras palabras, las valoraciones altas no necesariamente significan una caída—pero sí sugieren ganancias modestas en el horizonte.

El riesgo se intensifica cuando las fuerzas económicas más amplias se alinean con preocupaciones de valoración. Las políticas arancelarias del presidente Trump ya han coincidido con un debilitamiento del mercado laboral. La investigación de la Reserva Federal ha documentado que estas barreras comerciales históricamente actúan como un obstáculo para el crecimiento económico. Cuando las valoraciones están estiradas y el crecimiento se desacelera, la combinación se vuelve problemática para las acciones.

El colapso inmobiliario de 2008 ofrece una lección de precaución. Las hipotecas subprime se agruparon en valores respaldados por hipotecas y se distribuyeron por todo el sistema financiero, extendiendo el riesgo de manera invisible. Para cuando el pánico se desató en el cuarto trimestre de 2008, el S&P 500 había caído un 40%. La causa no fue obvia hasta que la contagio ya se estaba extendiendo.

Seguir el camino contracorriente cuando el optimismo alcanza su punto máximo

Aquí está la realidad: nadie puede predecir con certeza el momento exacto de la próxima predicción de caída del mercado. Pero ese es precisamente el punto. En lugar de intentar cronometrar el mercado—un juego que Buffett ha llamado “veneno”—los inversores deberían centrarse en lo que la evidencia sugiere sobre el entorno.

El optimismo elevado combinado con valoraciones estiradas y incertidumbre política crea una configuración de riesgo-recompensa asimétrica. Es en estos momentos cuando la filosofía de Buffett resulta más valiosa: evitar a la multitud, cuestionar el consenso y exigir precios razonables antes de comprometer capital. Su ciclo de ventas de tres años no fue dramático—fue disciplinado.

La lección para los inversores en 2026 es sencilla: usar los momentos de codicia excesiva para reevaluar posiciones, no para aumentarlas. La historia demuestra que los mercados recompensan la paciencia y el pensamiento contracorriente mucho más que perseguir el impulso en picos de euforia.