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La conversación sobre las stablecoins en Estados Unidos está entrando en una nueva fase. Los informes sugieren que la Casa Blanca está examinando de cerca cómo los emisores de stablecoins generan rendimiento — y si el modelo actual debería cambiar bajo las próximas regulaciones.
💰 ¿De dónde proviene el rendimiento?
Los principales emisores de stablecoins como Tether (USDT) y Circle (USDC) poseen miles de millones de dólares en reservas, en su mayoría invertidos en bonos del Tesoro de EE. UU. a corto plazo y activos equivalentes a efectivo.
Debido a que las tasas de interés se han mantenido relativamente elevadas en los últimos años, estas reservas generan un rendimiento sustancial. Actualmente:
🏦 Los emisores mantienen la mayor parte (o toda) del ingreso por intereses
👤 Los usuarios generalmente no reciben rendimiento directo
🏛 Los reguladores ahora cuestionan si esta estructura es sostenible
🔍 Preguntas clave de política en discusión
1️⃣ ¿Deberían los emisores de stablecoins poder retener todos los intereses generados por las reservas?
2️⃣ ¿Deberían los usuarios recibir rendimiento, similar a las cuentas de ahorro o fondos del mercado monetario?
3️⃣ ¿Podría el gobierno de EE. UU. imponer nuevas reglas, impuestos o modelos de compartición de reservas?
4️⃣ ¿Haría la compartición de rendimiento que las stablecoins sean competidores directos de los bancos tradicionales?
🏛 Por qué esto importa
Las stablecoins ya no son una herramienta cripto de nicho. Ahora funcionan como:
💳 Un dólar digital para pagos globales
🌍 Un puente entre las finanzas tradicionales y DeFi
📈 Una fuente importante de liquidez en los intercambios
Si las nuevas regulaciones exigen redistribución de rendimiento o reglas más estrictas sobre reservas, esto podría:
Reducir la rentabilidad de los emisores
Aumentar la transparencia
Incrementar la confianza de los usuarios