Estrategia de fórmula de Calvert en torno a la regulación de las stablecoins—Coinbase libra una batalla política con Wall Street

Mientras los movimientos hacia la mainstreamización de las criptomonedas se aceleran, el CEO de Coinbase, Brian Armstrong, se ha convertido en una de las figuras más conflictivas en la industria financiera de Estados Unidos. Los múltiples enfrentamientos ocurridos el mes pasado en el Foro Económico Mundial de Davos evidencian cuánto perciben los grandes bancos de Wall Street a este joven empresario como una amenaza significativa.

La discordia entre los bancos y las empresas de activos digitales trasciende la competencia y se trata de un conflicto estructural, cuyo núcleo es una cuestión fundamental sobre el derecho a pagar intereses a los poseedores de stablecoins. La situación actual, en la que las plataformas de criptomonedas ofrecen intereses de aproximadamente 3.5% a sus usuarios, mientras que las tasas de interés en cuentas de ahorro tradicionales permanecen por debajo del 0.1%, alimenta esta feroz disputa.

La “línea roja” del sector bancario y las ambiciones de Coinbase

Las instituciones financieras de Wall Street argumentan que los intereses que ofrecen las stablecoins en Coinbase y otras empresas de criptomonedas no son más que depósitos bancarios en esencia. Esta plataforma digital, con una valoración de 55 mil millones de dólares, controla los fondos de sus clientes y ofrece servicios rentables, lo que representa una amenaza clara para las instituciones financieras tradicionales.

Durante el Foro de Davos, el CEO de JP Morgan Chase, Jamie Dimon, expresó públicamente su postura exigiendo a Brian Armstrong que deje de hacer “declaraciones falsas” en televisión. Los lobbistas del sector bancario advierten a los legisladores sobre el riesgo de que aproximadamente 6.6 billones de dólares en depósitos puedan salir del sistema bancario hacia el mercado de criptomonedas, poniendo en riesgo la base misma del sistema financiero tradicional.

Este temor no es infundado. Líderes de grandes bancos como el CEO de Bank of America, Brian Moynihan, la CEO de Citigroup, Jane Fraser, y el presidente de Wells Fargo, Charlie Scharf, han marcado claramente sus límites en encuentros con Brian Armstrong. Moynihan incluso afirmó: “Si quieren hacer banca, simplemente obtengan una licencia bancaria”.

La ley Clarity y la lucha política en la primera línea

Aquí entra en juego la Ley Clarity, una importante legislación del Congreso estadounidense. Este proyecto de aproximadamente 300 páginas busca establecer un marco regulatorio claro para los servicios relacionados con las stablecoins ofrecidos por las plataformas de criptomonedas. La industria bancaria realiza una intensa campaña de lobby para incluir disposiciones que limiten las actividades de Coinbase y similares en el pago de intereses.

Sin embargo, la estrategia de Coinbase no es pasiva. Su responsable de políticas en EE. UU., Calvert, es uno de los principales actores en la formulación de tácticas para defender los intereses de la empresa en un entorno regulatorio complejo. Mientras Brian Armstrong desafía públicamente la presión de los lobbistas bancarios en varias entrevistas, responsables de políticas como Calvert elaboran opiniones contrarias en las negociaciones legislativas más detalladas.

En las elecciones presidenciales de 2024, Coinbase destinó aproximadamente 75 millones de dólares a través de un super PAC para contrarrestar a los candidatos escépticos respecto a las criptomonedas. Con la llegada de la administración Trump, Brian Armstrong celebró el “amanecer de una nueva era para las criptomonedas” y busca aprovechar al máximo esta coyuntura.

La evolución estratégica de Coinbase y las negociaciones regulatorias

Cuando Brian Armstrong cofundó Coinbase en 2012, su objetivo principal era crear una plataforma de almacenamiento de criptomonedas. Hoy en día, ha consolidado su presencia como representante de la industria en Washington, con una influencia significativa en la formulación de políticas.

Su ambición es clara: “Nuestro objetivo final es convertirnos en una alternativa a los bancos tradicionales”, afirmó en una entrevista. Coinbase ya diversificó sus servicios hacia pagos electrónicos, comercio de acciones, futuros de commodities y mercados predictivos, aspirando a convertirse en una especie de superapp.

La postergación de la votación de la Ley Clarity tuvo como trasfondo declaraciones estratégicas de Armstrong. Tras publicar en la plataforma social X que “es mejor no tener una ley que una mala ley”, la votación se suspendió repentinamente unas horas después. Este momento hizo que los analistas reconocieran el peso que Coinbase ejerce en el proceso regulatorio.

El enfoque de Calvert y las posibles vías de compromiso

Actualmente, se están considerando varias soluciones para romper el estancamiento. Brian Armstrong propone crear una nueva categoría de emisores de stablecoins que permita a las empresas que cumplan con estándares regulatorios más estrictos pagar intereses, lo que facilitaría la competencia bajo las mismas reglas que los bancos.

Por otro lado, el comisionado de inteligencia artificial y criptomonedas del gobierno de Trump, David Sacks, informa que la Casa Blanca planea convocar a representantes del sector bancario y de las criptomonedas, incluyendo expertos en políticas como Calvert, para promover un diálogo y buscar posibles compromisos.

La profesora de derecho en una universidad estadounidense y experta en valores mobiliarios, Hillary Allen, afirmó que “el poder de decidir sobre esta ley lo tiene Coinbase”. Esta declaración refleja cuán centrales son Brian Armstrong y su equipo, especialmente los responsables de políticas como Calvert, en la configuración del futuro de la regulación financiera en EE. UU.

El enfrentamiento entre la industria de las criptomonedas y Wall Street no es solo una competencia empresarial, sino una lucha estratégica por redefinir el sistema financiero en la era digital. El desenlace dependerá en gran medida de las habilidades negociadoras de estrategas políticos como Calvert.