La reestructuración desordenada de 2026 trae la explosión de DeFi 2.0— La estructura rígida del sistema financiero tradicional llega a un punto de inflexión

Autor: Yang Ge (Gary)

El cuarto trimestre de 2025, la superposición de mercado y políticas ha provocado una confusión sin precedentes en el entorno financiero mundial. Por un lado, el sistema financiero tradicional está atado a políticas rígidas, y por otro, las finanzas abiertas emergentes están creciendo rápidamente desde esa brecha. El informe de Coinbase titulado “Perspectivas del Mercado Cripto 2026” presenta una visión objetiva del panorama del mercado y la industria en esta etapa de transición, pero la verdadera clave para entender 2026 radica en los cambios fundamentales que subyacen.

Muchos participantes del mercado están atrapados en la estética de las emociones y la inercia, pasando por alto las grandes tendencias actuales. Este artículo se centra en tres cuestiones fundamentales. Primero, si la aceleración del caos en la comparación entre la situación mundial actual y la historia de 1910 a 1935 es realmente similar, y cuánto tiempo queda para ello. Segundo, cuál de las velocidades de crecimiento nativas de las criptomonedas y las finanzas abiertas, frente a los conflictos de cumplimiento con las finanzas tradicionales, será la principal contradicción que impulse el mercado. Y tercero, si en la confluencia de estos factores, 2026 será realmente un punto de inflexión en el que las criptomonedas y las finanzas abiertas “crucen el abismo”.

El fin de la primera curva de las Criptomonedas y las limitaciones rígidas del sistema financiero tradicional

En 2025, el evento más emblemático en el mercado cripto fue la liquidación masiva del 11 de octubre, con una liquidación máxima de 101.1 mil millones de dólares en un solo día. La liquidación total en unos pocos días alcanzó aproximadamente 40 mil millones de dólares, lo que superficialmente indica una extremización del apalancamiento especulativo, pero en esencia revela problemas aún más graves.

Había muy pocos jugadores en la mesa de juego de suma cero, lo que hizo que la liquidez del mercado y los mecanismos de alivio dejaran de funcionar. Si solo quedan dos en la mesa, todas las estrategias cooperativas colapsan. La misma época del fenómeno de la moneda $TRUMP también destruyó fundamentalmente la base de fe en la primera curva. Los acuerdos especulativos basados en narrativas simples ya no pueden sostener el mercado.

En contraste, la segunda curva continúa creciendo en este proceso. Conceptos como RWA (Activos del Mundo Real), DAT2.0 y Gestión de Activos en Cadena sugieren rutas de desarrollo más prácticas y sostenibles. Desde los exchanges centralizados (CEX) hasta las cadenas públicas y la infraestructura, todos los actores están acelerando su transición en esta dirección.

Por otra parte, las finanzas tradicionales muestran una mayor rigidez en medio de esta confusión. A finales de 2025, la propuesta de Nasdaq a la SEC para cambiar a un horario de negociación 24 horas simboliza cómo las finanzas tradicionales reconocen su propia crisis, enfrentándose a estructuras rígidas de derechos adquiridos. Esta rigidez no es solo un retraso técnico, sino que está profundamente arraigada en las políticas monetarias y el sistema regulatorio en su conjunto.

Las advertencias de Greenspan se vuelven realidad: “Bajo restricciones estructurales profundamente arraigadas, las políticas monetarias y fiscales no pueden promover un crecimiento económico sostenido.” Desde febrero de 2020, antes de la pandemia, hasta el pico en abril de 2022, la oferta de M2 en EE. UU. creció más del 40%. Las actuales reducciones de tasas ya no tienen valor económico cuantificable, sino que reflejan expectativas emocionales de los receptores y decisiones forzadas de los responsables políticos.

A finales de 2025, la economía mundial ha entrado en una fase de estanflación completa. En ese mismo período, cuando la capitalización de Nvidia superó los 5 billones de dólares, comenzó a ganar fuerza la comparación histórica con la era del petróleo de Rockefeller en 1910. Lo que difiere ahora es que no se puede controlar la confusión generalizada solo con ajustes políticos en Norteamérica y algunas regiones de Asia Oriental.

El crecimiento explosivo de Stablecoins en el cuarto trimestre de 2025: una revolución financiera liderada por economías emergentes

El dato más destacado del informe de Coinbase es el relacionado con las Stablecoins. A finales de 2025, la oferta total mundial de Stablecoins alcanzó los 305 mil millones de dólares, con un volumen de transacciones de 4.76 billones de dólares.

Al compararlo con la oferta monetaria M0 global de 15 billones de dólares y el volumen total de transacciones en moneda mundial de 1500 billones, surge una relación muy interesante. La proporción de oferta de Stablecoins respecto a M0 es del 2.0%, y su tasa de adopción alcanza el 3.2%. Lo notable es que la actividad promedio de Stablecoins supera en un 160% a la de las monedas fiduciarias tradicionales, reflejando una demanda real más allá de la mera especulación.

Considerando un crecimiento compuesto anual del 65% en los últimos cuatro años y las diversas estrategias implementadas en 2025, está claro que los mercados emergentes son el motor principal de este crecimiento. Nigeria, India, Brasil, Indonesia, Bangladesh, así como regiones de África, América del Sur, Asia del Sur, Sudeste Asiático, Europa del Este y Oriente Medio, muestran un crecimiento exponencial en la adopción de Stablecoins y Finanzas Cripto durante tres años consecutivos.

Las retroalimentaciones de empresas de comercio internacional y de pagos son unánimes: “Lo que necesitan es una moneda estable. Incluso una moneda de plataforma está bien.” En muchas economías emergentes, ya se reporta que el uso de Stablecoins supera a las monedas fiduciarias locales.

Estas economías emergentes están expandiéndose rápidamente en forma de “activos fuera de balance”, en marcado contraste con las regulaciones rígidas de las economías desarrolladas. Aunque persiste una desigualdad económica basada en acumulaciones históricas, los análisis económicos globales ya están completamente distorsionados.

DeFi 2.0, DAT2.0, Tokenomics 2.0: la innovación central de la segunda curva

El nuevo sistema de términos presentado en el informe de Coinbase describe desde una nueva perspectiva la evolución de la segunda curva, que la industria ya comprende profundamente. Estos no son términos temporales, sino manifestaciones de los cambios esenciales que experimentan los mercados de Cripto y Finanzas Abiertas.

En 2025, el concepto de DAT se difundió con éxito en los principales mercados financieros mundiales, partiendo de Microstrategy. La prima de DAT = valor de mercado de las acciones / valor neto de los principales criptoactivos como BTC. Sin embargo, la prima de DAT1.0 cayó rápidamente de Q3 a Q4, enfriando la euforia.

La razón es clara: DAT1.0 tenía un coeficiente de fricción del multiplicador de capital demasiado bajo, por lo que si la psicología del mercado se invierte, el efecto doble de Davis se vuelve rápidamente en contra. En cambio, DAT2.0 es fundamentalmente diferente. Como muestran empresas como Ondo, Ethena, Maple, Robinhood y Figure, DAT2.0 representa una fusión de valor entre la segunda curva de las criptomonedas y las finanzas tradicionales, con una sostenibilidad mucho mayor.

Tokenomics 2.0 es un concepto aún más amplio. Esencialmente, una profundización en la ingeniería financiera, donde productos derivados como Liquid Engineering y Yield Engineering funcionan como “circuitos financieros” que optimizan continuamente diversos escenarios financieros. Protocolos como PT-YT de Pendle, que ofrecen soluciones innovadoras y universales, están en proceso de consolidarse como soluciones revolucionarias en toda la industria.

El núcleo de estas innovaciones no es solo un avance tecnológico, sino una respuesta a la incapacidad del sistema financiero tradicional, con su estructura rígida, para adaptarse a los nuevos productores y demandas.

Regulaciones, caos y perspectivas para 2026

Las políticas rígidas del sistema financiero tradicional están empezando a invalidar principios económicos fundamentales. La idea errónea de usar datos si existen, y regular si hay métodos, se ha extendido en los últimos diez años en todo el mundo. Los costos de reglas y barreras de entrada de los viejos sistemas ya superan ampliamente los costos de oportunidad y riesgo, formando un temido “efecto medieval de datos”.

Las regulaciones digitales excesivas y las restricciones financieras están obstaculizando el desarrollo de varias industrias. Desde la perspectiva de fondos de capital de riesgo, si se evalúa automáticamente la financiación solo con la información KYC bancaria de una persona, el 99% de las empresas e innovaciones en el mundo desaparecerían.

En este contexto, 2026 será inevitablemente un año de caos y reestructuración. Se reescribirán muchas reglas y la industria entrará en una fase de transición caótica que durará al menos más de una década.

Pero precisamente este caos facilitará la reconstrucción del equilibrio de Nash. El crecimiento de economías emergentes, la explosión en la adopción de Stablecoins y el rápido desarrollo de DeFi 2.0 no son solo tendencias tecnológicas, sino indicios de que la estructura rígida del sistema financiero tradicional está llegando a su fin.

2026 será el año en que DeFi 2.0 realmente explote en medio de esta desorganización y reestructuración. El mercado cripto pasará de ser un simple lugar de especulación a convertirse en una base financiera real, y las economías emergentes y las finanzas principales comenzarán a buscar un nuevo equilibrio. El proceso será complejo y estará lleno de cambios no lineales, pero la dirección es clara: las estructuras rígidas del pasado desaparecerán, dando paso a un sistema financiero más flexible y descentralizado que marcará una nueva era.