Por qué los proyectos de criptomonedas han llegado a una buena oportunidad — La ventana de oportunidad visible desde el fondo del ciclo

El mercado de criptomonedas está atravesando una larga fase de ajuste y se prepara para avanzar hacia una nueva etapa. Han pasado cuatro años desde las expectativas excesivas de 2021, y la psicología del mercado ha tocado fondo. Ahora, quizás estamos en el “período dorado” en el que se valoran adecuadamente los proyectos de criptomonedas de alta calidad.

La razón para considerar este período como una oportunidad no se basa en un simple optimismo emocional, sino en cambios fundamentales en la estructura del mercado. La relajación del entorno regulatorio, la entrada de inversores institucionales y la maduración de casos de uso reales en la economía de las criptomonedas — estos factores se combinan para formar un nuevo entorno de inversión.

La brecha entre expectativas y realidad que creó el “fondo”

Al observar la historia del mercado de criptomonedas, la relación entre expectativas y movimientos de precios es clara. Cuando las expectativas superan la realidad, los precios suben; cuando no, bajan. En medio de estos vaivenes, los retornos a largo plazo a menudo se mueven en la dirección opuesta a las expectativas actuales.

En 2021, la magnitud en que la economía de las criptomonedas superó las expectativas fue impactante. La capitalización de mercado de proyectos DeFi alcanzó 500 veces más, y ocho plataformas de contratos inteligentes superaron los 100 mil millones de dólares en valoración. Sin embargo, la realidad posterior fue dura.

El indicador más emblemático es la relación entre Bitcoin y el oro. A pesar de muchos avances, desde 2021, el precio de Bitcoin en relación con el oro no ha alcanzado nuevos máximos, sino que ha caído. Incluso en un contexto de depreciación sistemática del dólar, la realidad de que Bitcoin rinde menos como “oro digital” que hace cuatro años revela cuánto dominaba el mercado una expectativa excesiva.

La mayoría de los proyectos enfrentaron desafíos estructurales en este ciclo. La dependencia de los aumentos de precios de activos y de los beneficios cíclicos, la incertidumbre regulatoria que impide la entrada de instituciones, la asimetría de información causada por divulgaciones opacas, la falta de un marco de valoración unificado. Estos problemas se acumularon, provocando caídas en los precios de la mayoría de los tokens, con solo unos pocos alcanzando los máximos de 2021.

Pero este dolor fue una corrección necesaria. La era de la especulación insostenible terminó, y el mercado comenzó a dirigirse hacia la racionalidad.

La verdadera prueba de que la economía de las criptomonedas ha despertado

La buena noticia es que los problemas estructurales del mercado son ampliamente reconocidos y se están mejorando. La incertidumbre pasada se está disipando gradualmente, y se está construyendo una nueva base.

Primero, otros activos digitales además de Bitcoin ahora tienen casos de uso reales. Plataformas peer-to-peer sin permisos, medios de pago digitales, exchanges descentralizados, mercados de predicción, mercados de garantías globales, plataformas de emisión de activos. Ya no son solo teorías; están generando valor y creciendo independientemente de las fluctuaciones de precios.

En segundo lugar, con la relajación del entorno regulatorio, también se están corrigiendo los problemas del modelo “acciones-token” doble. Muchos proyectos están atribuyendo los ingresos en cadena a los poseedores de tokens y mejorando la divulgación de información.

En tercer lugar, ha surgido un entendimiento común en el mercado. Exceptuando activos de reserva de valor como Bitcoin y Ethereum, el 99.9% de los activos digitales necesitan generar flujo de caja. Con la mayor participación de inversores fundamentados en análisis, esta disciplina se fortalecerá.

De hecho, con el tiempo, el concepto de flujo de caja en cadena puede entenderse como una liberación equivalente a la “autonomía en la conservación de valor digital”. La era en la que se permite poseer activos digitales que automáticamente generan recompensas desde cualquier parte del mundo mientras los programas están en funcionamiento. ¿Ha habido alguna transformación así en la historia?

La entrada de dinero institucional y empresarial cambiará el mercado de criptomonedas

El efecto de red de redes como Ethereum, Solana y Hyperliquid continúa expandiéndose día a día, sustentado por aplicaciones, negocios y ecosistemas de usuarios en constante crecimiento.

Gracias a su diseño sin permisos y capacidad de distribución global, las aplicaciones en estas plataformas se convierten en parte de los negocios de mayor crecimiento en el mundo, logrando una eficiencia de capital sin igual. A largo plazo, probablemente sean la base para un mercado potencial de “superaplicaciones financieras”. Ya varias grandes empresas fintech compiten en este mercado.

No sorprende que Wall Street y Silicon Valley impulsen con fuerza sus planes blockchain. Cada semana se anuncian nuevos productos, desde tokenización, stablecoins, hasta diversas áreas intermedias.

Lo importante es que ya no son experimentos, sino productos en nivel de producción, muchos construidos sobre blockchains públicas. Con la mayor transparencia regulatoria, las empresas e instituciones cambian su enfoque de “¿Es legal esto?” a “¿Cómo puede la blockchain ampliar ingresos, reducir costos y liberar nuevos modelos de negocio?”

La era en la que los ganadores y perdedores se diferencian

El futuro de las criptomonedas puede ser inevitable. Pero eso también significa que las monedas que te gustan podrían llegar a cero.

El crecimiento inevitable atraerá una competencia más feroz. La presión por obtener resultados será mayor que nunca, y muchos actores débiles serán eliminados. Esto no significa que todo será absorbido por unos pocos ganadores, sino que solo unos pocos obtendrán grandes retornos.

En los sectores emergentes, el 90% de las startups fracasan. Es probable que veamos más fracasos públicos en el futuro. Pero no debemos perder de vista el panorama general. Quienes aman los proyectos de criptomonedas deben aprender a identificar aquellos que puedan adaptarse a esta competencia.

Solo gustar no basta: convivir con oportunidades y riesgos

Mirando el espíritu de la época, ninguna tecnología está más alineada con el presente que las criptomonedas. La pérdida de confianza en las instituciones, la insostenibilidad del gasto gubernamental, la depreciación de las monedas, el retroceso de la globalización, el anhelo de sistemas nuevos y justos en lugar de los viejos. Todo esto acelera la llegada de las criptomonedas.

Mientras las generaciones jóvenes heredan activos de las mayores, y el software sigue dominando el mundo, quizás este sea el momento adecuado para que la economía de las criptomonedas salga de su burbuja.

Sin embargo, muchos analistas cometen un error al usar marcos clásicos (como el ciclo de burbujas de Gartner) y afirmar que “el mejor período de retorno ya pasó”. La economía de las criptomonedas no es un mercado único, sino un conjunto de múltiples productos y negocios en diferentes curvas de adopción.

Quienes dicen que “la era de la especulación terminó” están equivocados o no comprenden la historia. La especulación no desaparece; fluctúa según las emociones y el ritmo de innovación.

Ser escéptico es racional, pero no debe volverse cínico. Estamos reconstruyendo desde cero la forma en que funcionan las monedas, las finanzas y la gobernanza de las instituciones económicas. Es un desafío, pero también una fuente de emoción y potencial.

Tu tarea es descubrir cómo aprovechar mejor esta nueva realidad emergente. No se trata de que todo esté condenado al fracaso y quejarse sin parar.

Porque en medio de la niebla de desilusión e incertidumbre, se esconden oportunidades únicas — solo para quienes estén dispuestos a apostar por el amanecer de una nueva era, y no para quienes lamentan el fin de la vieja.