Las tensiones geopolíticas en Oriente Medio respaldan la subida del crudo y la gasolina

Los mercados de petróleo están en alza hoy, ya que los inversores consideran múltiples factores alcistas, con el crudo WTI de marzo subiendo un 0,45% y la gasolina RBOB de marzo aumentando un 1,00%. Aunque los precios permanecen por debajo de los máximos del jueves, el soporte subyacente de los riesgos geopolíticos sigue respaldando los precios de la energía a pesar de las dificultades derivadas de un dólar estadounidense más fuerte y de una retórica moderada por parte del presidente Trump respecto a las negociaciones en curso con Irán.

Punto crítico en Oriente Medio impulsa alza en los mercados petroleros

La advertencia del presidente Trump a Irán—hacer un acuerdo nuclear o enfrentar ataques militares—se ha convertido en el principal motor que sustenta los precios del crudo esta semana. El jueves, el WTI alcanzó un máximo de 4,25 meses y la gasolina subió a un máximo de 2 meses después de que Trump señalara que los activos militares desplegados en Oriente Medio estaban listos para actuar “con rapidez y violencia, si fuera necesario” si Irán rechaza un acuerdo. Este tipo de postura militar importa enormemente para los mercados mundiales de petróleo: Irán es el cuarto mayor productor de la OPEP, y cualquier acción militar podría paralizar las exportaciones de crudo del país, además de potencialmente interrumpir el Estrecho de Hormuz—el punto de estrangulamiento crítico por donde pasa aproximadamente el 20% del suministro mundial de petróleo. Esta concentración de riesgos geopolíticos respalda la actual tendencia alcista en los precios del crudo, aunque las ganancias permanecen limitadas por los comentarios posteriores de Trump, que indicaron conversaciones nocturnas con funcionarios iraníes y expectativas de un diálogo continuado.

Presiones del lado de la oferta refuerzan el rally del petróleo

Más allá de las tensiones en Oriente Medio, las restricciones estructurales en la oferta siguen apoyando el complejo energético. La negativa continua de Rusia a ceder en sus demandas territoriales en Ucrania significa que el conflicto entre Rusia y Ucrania persistirá, manteniendo las sanciones occidentales sobre las exportaciones rusas de crudo firmemente en vigor. Los ataques con drones ucranianos han alcanzado al menos 28 refinerías rusas en los últimos cinco meses, con al menos seis buques dañados por misiles y drones en el Mar Báltico desde finales de noviembre. Estas interrupciones en el suministro, junto con las nuevas sanciones de EE. UU. y la UE dirigidas a la infraestructura petrolera rusa, han reducido significativamente la disponibilidad global de crudo—fundamentalmente sustentando los precios desde el lado de la oferta.

La OPEP+ continúa gestionando cuidadosamente su estrategia de producción. El cartel anunció el 3 de enero que pausaría los aumentos de producción durante el primer trimestre de 2026, a pesar de las presiones por un exceso global de petróleo. Esta decisión sigue a un modesto aumento de 40,000 bpd en la producción de crudo de la OPEP en diciembre, alcanzando los 29.03 millones de bpd. Es importante destacar que la OPEP+ aún tiene 1,2 millones de bpd en recortes de producción pendientes de su reducción original de 2,2 millones de bpd iniciada a principios de 2024, lo que le proporciona a la organización más herramientas para apoyar los precios si las condiciones del mercado empeoran.

Niveles de inventario y actividad en plataformas indican un panorama de demanda mixto

Los datos recientes de la EIA hasta el 23 de enero muestran un panorama de inventarios mixto que sigue sustentando los precios del petróleo. Los inventarios de crudo en EE. UU. están un 2,9% por debajo del promedio estacional de cinco años, un nivel que respalda la estabilidad de los precios. Sin embargo, los inventarios de gasolina están un 4,1% por encima de las normas estacionales, mientras que los inventarios de destilados superan en un 1,0% el promedio, lo que sugiere una demanda más débil de productos refinados. La producción de crudo en EE. UU. disminuyó modestamente a 13,696 millones de bpd, quedando justo por debajo del récord de noviembre de 13,862 millones de bpd.

La actividad en plataformas petroleras en EE. UU. muestra una historia preocupante a largo plazo, con Baker Hughes reportando solo 411 plataformas en operación al 23 de enero—justo por encima del mínimo de 4,25 años de diciembre, de 406 plataformas. Esto representa una contracción significativa respecto al máximo de cinco años de diciembre de 2022, de 627 plataformas, subrayando la cautela de la industria respecto al crecimiento futuro de la producción. La menor cantidad de plataformas podría limitar el crecimiento de la oferta de crudo en el futuro, otro factor que respalda los niveles actuales de precios a pesar de la suavidad de la demanda a corto plazo.

La última previsión de la Agencia Internacional de la Energía destaca por qué la gestión de la oferta sigue siendo crucial: la agencia recortó su estimación del superávit global de crudo en 2026 a 3,7 millones de bpd desde 3,815 millones de bpd previamente, reduciendo el exceso y ampliando la necesidad de la OPEP de mantener la restricción en la producción. Este contexto de datos asegura que los riesgos geopolíticos—especialmente el enfrentamiento con Irán—sigan sustentando los precios del crudo y la gasolina, mientras los mercados enfrentan la interacción entre la reducción de la capacidad excedente y la creciente incertidumbre política regional.