Cómo Lyn Alden conecta la crisis fiscal de EE. UU. con la propuesta de valor de Bitcoin

En la conferencia Bitcoin 2025, la economista e investigadora Lyn Alden ofreció una presentación convincente que cortó el ruido en torno a la adopción de criptomonedas. Su mensaje principal fue directo: la maquinaria fiscal de EE. UU. está fundamentalmente rota, y esta realidad hace que Bitcoin sea más relevante que nunca. Basándose en datos de la Reserva Federal y en un análisis económico riguroso, Lyn Alden explicó por qué las herramientas tradicionales de política monetaria ya no funcionan como se esperaba —y qué significa esto para la valoración de los activos en general.

La paradoja del déficit fiscal: por qué los frenos tradicionales ya no funcionan

El centro de su análisis fue un gráfico impactante de la base de datos FRED de la Reserva Federal que mostraba una desconexión económica que desafía la sabiduría convencional. Las tasas de desempleo han caído, pero el déficit fiscal de EE. UU. ha aumentado más allá del 7% del PIB. “Este patrón empezó alrededor de 2017, se aceleró durante la pandemia y no se ha corregido”, enfatizó. “No es una situación temporal—estamos en una nueva era.”

Las implicaciones son graves. Históricamente, cuando las economías mejoraban (menor desempleo), los gobiernos reducían el gasto y los déficits disminuían. Ya no. Lyn Alden señaló que el sistema ha perdido sus mecanismos correctores. “Los frenos están gravemente dañados”, dijo, explicando que los responsables de la política económica se han vuelto dependientes de la emisión continua de deuda en lugar de la disciplina fiscal. Este cambio tiene consecuencias profundas: a medida que el crecimiento de la deuda pública ahora domina la creación de deuda del sector privado—una inversión del patrón posterior a la Segunda Guerra Mundial—la economía se vuelve estructuralmente dependiente de la expansión de la oferta monetaria en lugar de un crecimiento sostenible.

El marco de Lyn Alden: por qué los activos escasos se benefician de la disfunción monetaria

Uno de los gráficos más impactantes de Lyn Alden mostraba cómo el oro y las tasas de interés reales se movían en direcciones opuestas. A medida que las tasas reales caían en territorio negativo, el oro alcanzaba máximos históricos. La sabiduría convencional de hace cinco años—que Bitcoin no podía prosperar en entornos de altas tasas—ha sido destrozada. Hoy, con Bitcoin superando los 100,000 dólares y el oro alcanzando nuevos récords, el mercado está contando otra historia. Las instituciones financieras están bajo presión y los inversores están rotando hacia reservas de valor.

Lyn Alden conectó estos puntos con un problema fundamental: el aumento de las tasas de interés ahora acelera el déficit fiscal en lugar de frenarlo. Cuando el gobierno paga tasas más altas por su deuda existente, la factura de intereses se dispara. La herramienta de política que se suponía debía enfriar la inflación y reducir el gasto en realidad empeora el déficit. “Han perdido la capacidad de frenar las cosas”, concluyó Lyn Alden. El sistema se comporta como una estructura insostenible que requiere un crecimiento perpetuo—detener la expansión significa colapsar.

Bitcoin como cobertura sistémica: la alternativa matemática

El argumento final de Lyn Alden se centró en la deuda total en relación con la oferta de dinero base. La brecha entre estos dos indicadores se ha ampliado implacablemente, salvo por un breve golpe en 2008 y otro tras 2020. “Esta trayectoria no va a retroceder. Jamás”, afirmó con firmeza. El régimen monetario actual está construido sobre la suposición de un crecimiento infinito—como un tiburón que se ahoga si deja de nadar.

Bitcoin, argumentó, representa la antítesis de este sistema. “Es escaso, descentralizado y está matemáticamente limitado a 21 millones de monedas”, dijo Lyn Alden. Mientras que la deuda gubernamental depende de una expansión constante y de la fe en decisiones políticas futuras, Bitcoin opera bajo reglas inmutables gobernadas por las matemáticas en lugar de la voluntad política. “Hay dos razones por las que este tren fiscal no tiene frenos: las matemáticas y la naturaleza humana. Bitcoin es el espejo de este sistema—y la mejor protección contra él.”

Su presentación replanteó la narrativa de Bitcoin de una inversión especulativa a una necesidad sistémica. Mientras los gobiernos sigan dependiendo de la expansión de deuda, los activos que no se pueden imprimir—los verdaderamente escasos y con oferta limitada—se volverán cada vez más valiosos. La presentación resonó con la audiencia precisamente porque Lyn Alden la fundamentó en datos económicos rigurosos en lugar de ideología únicamente.