Comprendiendo el ciclo del mercado bajista: qué diferencia esta caída de las anteriores

El mercado de criptomonedas actualmente está atravesando una transición de su mercado alcista 2023-2025 hacia un punto de decisión más complejo entre mercado bajista y alcista. Tras las recientes presiones de precios que llevaron a Bitcoin por debajo de los $75,000 y a Ethereum a probar niveles de $2,100, los participantes del mercado están reevaluando si esto representa una corrección temporal dentro de un mercado alcista en curso o el comienzo de una fase de consolidación de mercado bajista más prolongada.

Al 15 de febrero de 2026, Bitcoin cotiza alrededor de $70,280, habiendo probado niveles más bajos de $68,730 en las últimas 24 horas, mientras que Ethereum se sitúa en $2,090 tras tocar los $2,040. Estos movimientos de precios han generado un intenso debate entre los principales analistas del mercado sobre la verdadera naturaleza de la caída actual.

La estructura del mercado bajista: por qué este ciclo difiere fundamentalmente

Lo que hace que esta fase bajista sea distinta de los ciclos históricos son sus características estructurales. Según Benjamin Cowen, CEO de Into The Cryptoverse, el diferenciador clave es cómo llegamos a la cima del ciclo alcista anterior. A diferencia de picos de mercado previos que ocurrieron en medio de una euforia extrema y participación exuberante del retail, el máximo del mercado 2025 se formó en un entorno “templado” con un sentimiento relativamente mesurado. Esta diferencia fundamental explica por qué la caída esperada del mercado bajista probablemente se desarrollará de manera más gradual.

El análisis de Cowen sugiere que la media móvil de 200 semanas—que actualmente se sitúa entre $60,000 y $70,000—representa el principal suelo técnico para este ciclo. En lugar de experimentar caídas del 70-80% como en mercados bajistas anteriores, se espera que esta caída sea considerablemente más moderada y prolongada. Se anticipa que el impulso bajista persista al menos hasta mediados de 2026, con la posibilidad de que la presión continúe extendiéndose hacia el tercer o cuarto trimestre de 2026.

Esta dinámica más lenta del mercado bajista refleja lo que Raoul Pal, cofundador de Real Vision, describe como un prolongado “período de digestión de presión de venta”. Tras el evento de caída 1011, Pal señala que los exchanges centralizados absorbieron aproximadamente 10 mil millones de dólares en activos a niveles significativamente descontados. Desde entonces, estas plataformas han ido deshaciendo gradualmente este inventario mediante ventas algorítmicas durante las horas de negociación en el mercado de valores de EE. UU. El análisis de Pal sugiere que para finales de febrero, gran parte de esta presión de venta sistemática debería estar en gran medida despejada, lo que podría crear condiciones para un rebote dentro del rango del mercado bajista.

Niveles de soporte y oportunidad de compra en mínimos: puntos estratégicos de entrada

Los participantes del mercado están analizando múltiples niveles de soporte como posibles zonas de compra en mínimos dentro de esta estructura bajista. El rango de $60,000 a $70,000 ha emergido como el objetivo consenso donde muchos traders esperan que la consolidación del mercado bajista se estabilice. Esta zona se alinea con soportes técnicos, precedentes históricos y varias previsiones de analistas.

Tom Lee, destacado estratega de criptomonedas, reconoció en análisis recientes que el mercado está en una fase bajista con una presión significativa a corto plazo. Lee sugirió que Ethereum podría encontrar soporte inicial en torno a los $2,400 (un umbral que ya fue superado, con ETH ahora probando los $2,090). Esta progresión de pruebas de soportes más bajos es coherente con patrones de consolidación en mercados bajistas.

Ki Young Ju, CEO de CryptoQuant, aporta contexto adicional, señalando que las condiciones bajistas persisten debido a una presión de venta continua combinada con una ausencia de entradas de capital significativas. Sin embargo, Ju enfatiza una distinción clave: a menos que grandes tenedores como Michael Saylor ejecuten eventos de liquidación importantes, el mercado bajista debería evitar replicar las caídas catastróficas del 70% de ciclos anteriores. En cambio, este mercado bajista parece más probable que forme un patrón de “consolidación en rango amplio”—caracterizado por múltiples pruebas de soportes y resistencias en lugar de un fondo violento único.

Perspectivas de expertos: la línea de tiempo de la recuperación del mercado alcista

A pesar de las presiones actuales del mercado bajista, varias voces líderes mantienen la convicción sobre las perspectivas de recuperación del mercado alcista. Cathie Wood, fundadora de ARK, ha sugerido repetidamente que Bitcoin, Ethereum, Solana y protocolos emergentes como Hyperliquid representan inversiones de diversificación atractivas. La perspectiva de Wood se basa en datos históricos: desde principios de 2020, la correlación del precio de Bitcoin con el del oro ha permanecido en solo 0.14—cerca de cero—lo que sugiere que estos activos ofrecen beneficios genuinos de diversificación en cartera. Es notable que en los dos ciclos alcistas principales anteriores, los precios del oro en realidad lideraron los movimientos de Bitcoin, invirtiendo las expectativas típicas.

Entre los más agresivos en la compra en mínimos, Qiao Wang, cofundador de Alliance, ha esbozado públicamente una estrategia de acumulación por fases en este entorno bajista. Wang indica estar mentalmente preparado para que Bitcoin toque niveles de $30,000 a $40,000 (aunque no espera que esto ocurra), pero identifica el rango de $60,000 a $70,000 como el umbral para comenzar una acumulación lenta. Si la severidad del mercado bajista se intensifica hasta los $30,000-$40,000, Wang expresa disposición a ejecutar una estrategia de posición total (all-in).

Curiosamente, traders destacados como Eugene Ng Ah Sio y Vida, fundador de Formula News, anunciaron recientemente que habían identificado mínimos locales en el mercado bajista. Sin embargo, ambos comunicaron posteriormente, el 1 de febrero, que habían cubierto sus posiciones y salido del mercado, sugiriendo que incluso los participantes experimentados son cautelosos a la hora de comprometerse con una convicción alcista durante esta fase de consolidación bajista.

El punto de inflexión entre mercado bajista y alcista: qué sigue

La pregunta central que anima el análisis actual del mercado es si esta consolidación bajista representa una simple pausa dentro de una tendencia alcista en curso o una transición genuina hacia un ciclo bajista prolongado. La evidencia actual sugiere que 2026 funcionará como un “año de digestión”—ni un mercado alcista saludable ni un crash violento, sino un período prolongado de consolidación en rango y ajuste psicológico.

Para inversores y traders, la dinámica mercado bajista vs mercado alcista significa que la oportunidad reside en un posicionamiento estratégico más que en pánico táctico. El rango de soporte de $60,000 a $70,000 ofrece el objetivo principal de entrada para aquellos lo suficientemente bajistas como para respetar los riesgos del mercado bajista, pero optimistas para mantener una convicción a largo plazo. La presión de venta del mercado bajista que se despeje para finales de febrero podría catalizar el patrón de consolidación que defina la próxima fase de descubrimiento de precios.