Las inversiones extranjeras aceleran la compra de bonos estadounidenses: récords de casi tres años

El mercado de crédito estadounidense está viviendo un momento de atractivo excepcional para los inversores internacionales. Según el análisis de JPMorgan Chase elaborado en enero, los flujos de capital hacia los bonos corporativos estadounidenses han alcanzado niveles sin precedentes, registrando los volúmenes de compra más altos desde febrero de 2023.

Rendimientos atractivos y costos reducidos impulsan la demanda de bonos corporativos

Los datos de enero confirman que los bonos estadounidenses siguen atrayendo una cantidad considerable de capital extranjero. Un entorno de tasas de interés estables, combinado con una reducción significativa en los costos de cobertura cambiaria, ha creado las condiciones ideales para los gestores de fondos internacionales. Jin10 destaca que esta combinación de factores ha neutralizado gran parte de los riesgos asociados a las fluctuaciones del tipo de cambio, haciendo que los activos de crédito estadounidenses sean particularmente atractivos para los inversores extranjeros.

Según los datos proporcionados por los estrategas de JPMorgan Nathaniel Rosenbaum y Silvi Mantri, el mercado mostró signos de dinamismo generalizado a principios de año. Estos factores macroeconómicos han favorecido un flujo de capitales significativo hacia el segmento de bonos.

Flujos mensuales alcanzan niveles máximos: análisis de los datos de enero

La compra neta media diaria de bonos en enero alcanzó los 332 millones de dólares, estableciendo el récord mensual desde 2023. Sin embargo, el análisis semanal revela una dinámica más compleja: en los últimos siete días de enero, los flujos se desaceleraron considerablemente, con una media diaria de 240 millones de dólares, lo que representa una caída del 59% respecto a la semana anterior.

Esta desaceleración final podría ser una señal temprana de cautela por parte de los gestores extranjeros de capital, aunque el dato mensual agregado sigue siendo robusto y refleja una demanda aún en busca de exposición al mercado estadounidense.

Dólar en debilidad: el factor crítico para los flujos de capital extranjero

Wall Street monitorea con atención el posible papel de una depreciación adicional del dólar estadounidense. Teóricamente, un debilitamiento de la moneda estadounidense podría invertir la tendencia de compras de bonos corporativos, desencadenando una retirada más generalizada de capital extranjero de los activos estadounidenses.

Sin embargo, los datos actuales sugieren una resiliencia inesperada en las asignaciones extranjeras en bonos. Hasta ahora, la debilidad del dólar no ha provocado movimientos de capital significativos, lo que indica que los inversores internacionales mantienen la confianza en la calidad crediticia de los bonos estadounidenses. Este comportamiento sugiere que los fundamentos atractivos del mercado de crédito siguen prevaleciendo sobre las consideraciones cambiarias en el proceso de toma de decisiones de los gestores extranjeros.