El precio del cobre por kilo se erosiona frente a una dinámica especulativa

Los mercados de metales atraviesan una fase de corrección marcada, con el cobre a la cabeza. La tendencia bajista se acelera, revelando una brecha creciente entre los movimientos del mercado y los verdaderos fundamentos económicos. Esta situación plantea dudas sobre la viabilidad de los niveles de precios actuales y los riesgos de una corrección más profunda.

Una caída generalizada alimentada por movimientos especulativos

El precio del cobre por kilogramo ha registrado su tercer día consecutivo de caída en la Bolsa de Metales de Londres, según datos de Jin10. El valor de los metales industriales se sitúa alrededor de 12 800 dólares por tonelada, marcando una clara deterioración del panorama técnico. El rendimiento de esta semana ha sido particularmente difícil, con una caída del 2,9 % desde el inicio del período, la peor performance semanal desde la primavera pasada.

Los analistas señalan la especulación excesiva como principal responsable de esta deriva. Las compras puramente estratégicas han llevado las cotizaciones lejos de los niveles justificados por la demanda real, creando una burbuja que podría desinflarse bruscamente.

Los inventarios en niveles récord: señal de una demanda debilitada

La acumulación de stocks en los almacenes de Londres y Nueva York alcanza niveles inéditos en más de dos décadas. Estos niveles de inventario, los más altos desde 2003, reflejan una demanda industrial debilitada y una oferta ampliamente excedentaria. Esta situación estructural contrasta fuertemente con los niveles de precios sostenidos, revelando la magnitud del desequilibrio entre oferta y demanda.

La acumulación continua de stocks indica que la demanda no está en condiciones de absorber los flujos de producción. Esta realidad económica debería, en condiciones normales, presionar a la baja las cotizaciones, pero las presiones especulativas mantienen artificialmente el precio del cobre por kilogramo en niveles elevados.

La advertencia de los inversores institucionales sobre la sobrevaloración

El sector financiero coincide en un diagnóstico similar. BNP Paribas se ha unido a Goldman Sachs y varias otras instituciones de primer nivel para señalar que los precios del cobre han superado ampliamente sus valores justos. David Wilson, estratega de BNP Paribas, afirma en sus análisis que el metal sigue “considerablemente sobrevalorado”, con cotizaciones que superan los 11 000 a 11 500 dólares la tonelada, lo cual representa “casi exclusivamente comportamientos especulativos sin justificación económica”.

Esta convergencia de opiniones entre los grandes inversores subraya la magnitud de la desconexión entre la realidad de los fundamentos económicos y la trayectoria de los precios. El consenso emergente sugiere una corrección inminente, una vez que las presiones especulativas disminuyan.