La Onda de Choque de 27 Cuadrados: Por qué el Oro Colapsó Junto con los Activos de Riesgo a finales de enero

El 29 de enero de 2026, el mercado de metales preciosos experimentó una reversión sorprendente. Después de subir un 27% en las primeras semanas de 2026 y más que duplicar su valor en los dos años anteriores, el oro cayó bruscamente—perdiendo un 7% de su valor en un solo día de negociación. El precio del metal precioso cayó de 5.500 a 5.119 dólares por onza, borrando aproximadamente 2,7 billones de dólares en capitalización de mercado. Con unas reservas de oro por encima de la superficie de aproximadamente 216.265 toneladas a nivel mundial, la caída redujo la valoración total de las materias primas de aproximadamente 38,37 billones a 35,71 billones de dólares para el 30 de enero.

Lo que hizo que esta venta masiva fuera particularmente llamativa fue su amplitud a través de las clases de activos. El oro no estaba declinando en aislamiento—se movía en sincronía con inversiones tradicionalmente volátiles.

El oro se mueve en sincronía con las criptomonedas y las acciones

La correlación entre la caída del oro y la turbulencia del mercado en general reveló una dinámica de mercado inesperada. El mismo día, la capitalización total del mercado de criptomonedas se desplomó en más de 200 mil millones de dólares, con Bitcoin (BTC) perdiendo aproximadamente 110 mil millones en valor. La plata, otro metal precioso tradicionalmente considerado un activo defensivo, cayó de 120 a 101 dólares por onza el 29 de enero.

Históricamente, el oro y la plata funcionan como activos de “refugio seguro”—los inversores huyen hacia ellos durante períodos de incertidumbre como protección contra riesgos sistémicos. Sin embargo, ahora se negociaban junto con los activos de riesgo más volátiles del mercado, moviéndose a la baja en sincronía con las acciones y las criptomonedas. Esta sincronización inusual sugiere que el comportamiento de los inversores ha experimentado un cambio fundamental, y que los metales preciosos ya no cumplen su función tradicional de protección en las carteras.

Tensiones geopolíticas e incertidumbre política impulsan una venta generalizada

El momento de la caída apunta a presiones tanto nacionales como internacionales que convergieron. Dentro de Estados Unidos, la escalada de tensión entre el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, y el presidente Donald Trump generó ansiedad entre los inversores, mientras que la posibilidad inminente de otro cierre gubernamental a fin de mes aumentó la nerviosidad del mercado.

A nivel internacional, la situación resultó igualmente desestabilizadora. La acumulación militar de EE. UU. cerca de Irán elevó el riesgo geopolítico, especialmente dado la importancia crítica del estrecho de Ormuz para los suministros mundiales de petróleo. Cualquier escalada militar en esa región podría, en teoría, interrumpir uno de los corredores energéticos más vitales del mundo, introduciendo incertidumbre adicional en unos mercados ya nerviosos.

Estas presiones en capas—divisiones políticas internas, tensiones militares en el extranjero y discontinuidad en las políticas—crearon condiciones en las que incluso los activos considerados refugios seguros tradicionales no pudieron ofrecer protección. En cambio, todas las clases de activos experimentaron una presión de liquidación simultánea.

¿Están cambiando fundamentalmente los paradigmas de negociación del mercado?

Uno de los aspectos más intrigantes del rendimiento reciente del oro es si esto señala una ruptura permanente en los patrones históricos de negociación. A lo largo de 2026, la correlación entre acciones, metales preciosos, cobre y algunas criptomonedas ha producido movimientos sincronizados que rara vez se habían observado en ciclos de mercado anteriores. El oro y la plata alcanzaron máximos históricos consecutivos antes de revertir junto con los activos de riesgo—un patrón que desafía las relaciones convencionales entre clases de activos.

Algunos observadores del mercado cuestionan si la tesis de inversión tradicional que respalda a los metales preciosos—su papel como activos defensivos no correlacionados—ha cambiado fundamentalmente. Si esto es cierto, esto representa más que una corrección temporal; sugiere que los inversores están reevaluando el valor estratégico de activos que alguna vez se consideraron balastos confiables en las carteras durante períodos de volatilidad.

El colapso de enero sirve como recordatorio de que incluso las convenciones de mercado más establecidas pueden enfrentarse a una disrupción cuando las condiciones macroeconómicas generan suficiente turbulencia.