SEC Lanza Borrador de Nueva Ley para la Regulación de Activos Crypto, Ripple Aprecia el Nuevo Enfoque

La regulación de activos digitales entra en una fase crítica con el lanzamiento del borrador del marco integral de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC). Este desarrollo marca un paso importante en los esfuerzos del gobierno estadounidense por establecer estándares claros pero flexibles para la industria en constante evolución de las criptomonedas.

Borrador de la Ley de Reestructuración del Mercado Digital 2026: Nuevo Marco

El borrador en desarrollo, conocido como “Ley de Reestructuración del Mercado Digital 2026”, introduce categorías regulatorias adicionales sin precedentes. El documento clasifica ciertos activos digitales como “Instrumentos de Valor Digital” para aquellos que no encajan en las categorías tradicionales de valores o commodities. Esta clasificación se basa en la presencia de al menos tres de cinco características específicas: capacidad de transferencia libre, potencial de generar ganancias pasivas, derechos contractuales limitados, dependencia de entidades específicas o la ausencia de mecanismos internos de disciplina.

Es importante señalar que este borrador aún está en fase de desarrollo y no ha recibido aprobación formal por parte del liderazgo de la SEC ni de la Comisión de Comercio de Futuros de Commodities (CFTC). Sin embargo, la propuesta refleja un pensamiento regulatorio cada vez más maduro entre los responsables políticos federales.

Respuesta de la Industria: Apoyo de Ripple y Expertos en Regulación

El 9 de enero, Ripple presentó comentarios oficiales que respaldan partes de este enfoque regulatorio. La compañía enfatizó que el término “descentralización” no debería ser un estándar legal vinculante. Más importante aún, Ripple argumentó que la propiedad de activos con expectativas de apreciación de precios (interés económico pasivo) no debería activar automáticamente la regulación de valores tradicional.

Teresa Goody Guillen, una abogada destacada en regulación de activos digitales, adoptó una posición similar en sus comentarios a la SEC. Guillen apoyó la idea de que un marco que equipara el interés económico pasivo con la ley de valores es fundamentalmente incorrecto y mezcla la especulación con derechos de inversión genuinos. Aunque la posición de Guillen no representa una política oficial de la SEC, sus comentarios muestran un consenso en desarrollo entre expertos regulatorios sobre la necesidad de una diferenciación conceptual más clara.

Coordinación Regulatoria: Reunión Clave SEC-CFTC

Este impulso coincide con una reunión de coordinación de alto nivel entre la SEC y la CFTC programada para esta semana. Este evento de “armonización” regulatoria reunirá al presidente Paul Atkins de la SEC y al presidente de la CFTC para discutir un enfoque conjunto en la supervisión de activos digitales. La reunión inicialmente estaba prevista para el martes, pero fue pospuesta dos días debido a condiciones climáticas extremas que afectaron Estados Unidos.

Perspectivas a Largo Plazo e Innovación

El borrador también propone varias disposiciones progresistas, incluyendo jurisdicciones compartidas basadas en riesgos entre la SEC y la CFTC, preeminencia federal para evitar la fragmentación legal a nivel estatal y disposiciones de puerto seguro diseñadas para fomentar la innovación continua. Este enfoque multifacético indica que los reguladores buscan equilibrar la protección del consumidor con un espacio para la innovación.

Anteriormente, el Comité de Agricultura del Senado suspendió la discusión de una ley de estructura de mercado de criptomonedas separada, en parte debido a interrupciones operativas causadas por condiciones climáticas. Esta demora brinda más tiempo a las partes interesadas para involucrarse en el proceso legislativo con una perspectiva más madura y respaldada por el borrador del marco en desarrollo.