¿Sigue siendo seguro el Tesoro AS? El cambio en el liderazgo de la Reserva Federal trae nuevas esperanzas

Las preguntas sobre la seguridad del Tesoro de EE. UU. vuelven a estar en el centro de atención ante la dinámica del mercado y los cambios en la cúpula de la Reserva Federal. La especulación del mercado sobre la dirección de la nueva política monetaria genera un impulso en la demanda de estos activos refugio.

Especulación sobre la reducción de tasas impulsa la demanda de Tesoro

La nominación del nuevo líder de la Reserva Federal la semana pasada ha cambiado significativamente las expectativas del mercado. Según un informe de Jin10, el mercado empieza a considerar la posibilidad de que la política monetaria se relaje con una proyección de tres recortes de tasas en el año. Estas estimaciones impactan directamente en el precio de los Tesoros, que experimentan una fortaleza en la mayoría de los vencimientos.

Se espera que el nuevo liderazgo de la Reserva Federal traiga cambios en la filosofía de política, aunque no está completamente claro qué tan drásticos serán estos cambios. Mohit Kumar, Economista Principal de Jefferies International, ofrece una perspectiva importante sobre esta dinámica. Aunque el nuevo líder es conocido por una postura más firme respecto a la expansión del balance, es difícil trazar una línea directa entre esa actitud y el apoyo político que recibe.

Desafíos en la gestión del balance en la era de transición de liderazgo

El mercado está observando cuidadosamente la estrategia de gestión del balance que se implementará en este período. Hay especulaciones de que la nueva dirección podría comenzar pronto a reducir el tamaño del balance. Este tipo de medida podría ser un cambio decisivo en la dinámica de los rendimientos de los Tesoros a mediano plazo.

Curva de rendimiento y riesgos de expansión del balance

Guy Stear, Jefe de Estrategia de Mercado en Amundi, explica que el mercado está anticipando tasas de interés a corto plazo más bajas, mientras la Reserva Federal ajusta simultáneamente su balance. Esta combinación tiene el potencial de profundizar la curva de rendimiento de los Tesoros. Sin embargo, existen riesgos a tener en cuenta: si las tasas a largo plazo comienzan a subir en medio de una curva que se acorta, la Reserva Federal podría verse presionada a reactivar la expansión del balance.

El Tesoro de EE. UU. sigue siendo un activo buscado por inversores que buscan seguridad, pero la dirección definitiva de la política monetaria influirá mucho en la dinámica de sus precios en el futuro. La incertidumbre en el liderazgo y en la estrategia del balance hace que los Tesoros no estén completamente exentos de volatilidad.