Estrategia de Dividendos de Acciones Preferentes: Retorno de Capital Libre de Impuestos a partir de 2025

En 2025, Strategy—una de las principales empresas de tesorería de Bitcoin—lanzó una política de dividendos revolucionaria para sus accionistas preferentes. Esta decisión cambia la forma en que se tratan los dividendos en acciones desde la perspectiva fiscal federal de EE. UU. Según las directrices del Formulario 8937, las distribuciones de dividendos ahora se clasifican como devolución de capital (ROC) libre de impuestos, lo que ofrece una ventaja significativa para los inversores a largo plazo.

¿Qué son los dividendos en acciones y cómo se tratan fiscalmente con ROC?

Los dividendos en acciones son la distribución de beneficios de la empresa a los accionistas en forma de efectivo o valores. Por lo general, los dividendos están sujetos a impuestos como ingresos ordinarios. Sin embargo, un tratamiento especial de ROC (Return of Capital) permite que una parte de estos dividendos en acciones esté exenta de impuestos sobre la renta, siempre que la cantidad no supere la base fiscal del accionista. Este esquema es diferente porque ROC se considera una devolución de la inversión inicial, no una ganancia de la empresa.

Strategy ha identificado que sus dividendos en acciones preferentes cumplen con los criterios para el tratamiento ROC bajo las regulaciones fiscales federales. Esta decisión está respaldada por documentación oficial—el Formulario 8937—que detalla en profundidad el mecanismo y el impacto fiscal de cada distribución. Para los accionistas, esto significa una carga fiscal mucho menor en comparación con el tratamiento convencional de dividendos.

Detalles de la política: desde la base fiscal hasta proyecciones a largo plazo

Hasta la fecha, Strategy ha logrado recaudar un total de 7.4 mil millones de dólares mediante ofertas permanentes de acciones preferentes. De esa cantidad, la empresa ha distribuido 413 millones de dólares en dividendos a los accionistas. La tasa de dividendo anual aplicada es del 9.6% después del descuento, demostrando el compromiso de la empresa de ofrecer retornos competitivos.

El mecanismo establecido es: si los dividendos en acciones distribuidos superan la base fiscal del accionista, el exceso se clasificará como ganancia de capital a largo plazo, no como ingreso ordinario. Esto crea una flexibilidad fiscal significativa, especialmente para los inversores que han mantenido sus acciones desde el principio.

Strategy anticipa mantener este tratamiento de ROC durante más de 10 años. Esta estabilidad a largo plazo hace que los dividendos en acciones preferentes de Strategy sean instrumentos de inversión atractivos para quienes buscan eficiencia fiscal y flujo de caja estable.

Impacto en el ecosistema de inversión en Bitcoin

Esta política de dividendos en acciones libres de impuestos refleja una innovación en la estructura financiera de las empresas de Bitcoin. Con una devolución de capital optimizada, Strategy no solo aumenta el atractivo de la inversión, sino que también envía una señal al mercado sobre la confianza a largo plazo de la empresa en la estabilidad de su negocio. Para inversores institucionales y minoristas que buscan diversificación en su portafolio de Bitcoin, esta política abre nuevas oportunidades para asignar capital de manera más eficiente—minimizando las obligaciones fiscales mediante una estructura de dividendos en acciones medida y transparente.