ETFs Vinculados a Bitcoin y Tesoro: Qué Son y Cómo Funcionan

La innovación en fondos cotizados en bolsa (ETF) continúa acelerándose en 2026, con emisores especializados creando productos cada vez más complejos que combinan criptomonedas con activos tradicionales. El lanzamiento reciente de BTYB por parte de VistaShares ejemplifica esta tendencia: un ETF que mezcla bonos del Tesoro estadounidense con exposición a Bitcoin mediante estrategias sofisticadas de derivados. Este fenómeno refleja cómo los ETFs evolucionan de simples rastreadores de índices a herramientas de inversión versátiles.

Qué Son los ETFs y Por Qué Están Transformándose

Un fondo cotizado en bolsa es un instrumento de inversión que agrega múltiples activos en una sola estructura, cotizando en bolsas como la NYSE o Nasdaq. A diferencia de los fondos de inversión tradicionales, los ETFs ofrecen liquidez diaria y transparencia en sus tenencias. Lo que distingue a los ETFs modernos como BTYB es su uso de estrategias de opciones y derivados para generar ingresos adicionales, apartándose del modelo pasivo de simplemente mantener activos en sus carteras.

VistaShares, un especialista estadounidense en fondos gestionados activamente, estructura BTYB de manera única: aproximadamente el 80% de la cartera se asigna a valores del Tesoro de EE.UU. y sus derivados, mientras que el 20% restante se conecta a los movimientos de precio de Bitcoin a través de una estrategia sintética de opciones cubiertas. En lugar de comprar Bitcoin directamente, el fondo emplea derivados —específicamente opciones de compra sobre el iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock— para establecer exposición al precio del activo digital.

La Estrategia de Opciones: Ingresos Versus Potencial de Ganancia

El mecanismo central de BTYB requiere comprensión: una estrategia de opciones cubiertas vende opciones de compra contra la exposición a Bitcoin, generando ingresos semanales de las primas. Este enfoque limita el potencial de plusvalías en comparación con la posesión directa, pero a cambio ofrece rendimientos consistentes desde las opciones. El fondo aspira a entregar aproximadamente el doble del rendimiento del Tesoro a cinco años, aunque estas distribuciones varían semanalmente según las condiciones del mercado de derivados y los movimientos de tasas de interés.

Con Bitcoin operando alrededor de $65.44K, Ethereum en $1.92K y otras criptomonedas como Solana en $77.05, los ETFs que combinan estos activos con instrumentos tradicionales ofrecen nuevas formas de exposición macroeconómica.

Expansión Global del Mercado de ETFs de Criptomonedas

La regulación ha acelerado esta innovación. En diciembre de 2024, la Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos (SEC) aprobó dos ETFs de índice de criptomonedas al contado: el Nasdaq Crypto Index US de Hashdex y el Franklin Crypto Index de Franklin Templeton. Ambos mantienen Bitcoin y Ethereum al contado y rastrean sus respectivos índices de referencia de criptomonedas en bolsas como Nasdaq y Cboe BZX Exchange.

La experimentación continúa. Bitwise Asset Management lanzó un ETF administrado activamente que incluye Bitcoin, metales preciosos y acciones de minería para protegerse contra la devaluación de monedas fiduciarias. Hashdex expandió su ETF Crypto Index US para incorporar XRP a $1.35, Solana y Stellar (XLM) a $0.15, manteniendo cinco criptomonedas en una proporción equilibrada.

El Futuro de los ETFs: De la Especialización a la Integración

En 2025, el mercado aceleró su evolución. 21Shares introdujo dos ETFs de índice de criptomonedas: el 21Shares FTSE Crypto 10 Index ETF y el 21Shares FTSE Crypto 10 ex-BTC Index ETF, ambos rastreando índices de criptomonedas FTSE Russell con cestas de activos digitales de gran capitalización.

Esta proliferación de ETFs innovadores indica una clara tendencia: los emisores de fondos están yendo más allá de los productos de un solo activo para crear estrategias híbridas que mezclen criptomonedas, bonos, opciones y otros derivados. Los ETFs ya no son solo herramientas de seguimiento pasivo, sino vehículos sofisticados diseñados para diferentes perfiles de riesgo y objetivos de ingresos. Para los inversores, comprender qué son los ETFs modernos es cada vez más crítico, especialmente cuando estos fondos combinan exposiciones tradicionales con la volatilidad característica del mercado cripto.