Mercado bajista de criptomonedas en caída sin una entrada de capital fuerte: buscando el fondo

El mercado de criptomonedas continúa bajo una presión intensa a medida que avanzamos hacia mediados de febrero de 2026. Bitcoin ha seguido su trayectoria a la baja, cotizando actualmente alrededor de 65,57 mil dólares, ampliando las pérdidas de principios de mes cuando tocó los 74,604 dólares aproximadamente el 2 de febrero. Ethereum también se ha deteriorado hasta aproximadamente 1,92 mil dólares, mientras que Solana ha tenido dificultades para mantener algún soporte estable por encima de los 100 dólares. Esta caída sostenida en los principales activos cripto refleja un sentimiento de mercado más amplio: la fase bajista está aquí, y los inversores se preparan para una posible debilidad prolongada en el futuro. El consenso en torno al mercado ha cambiado fundamentalmente. Ya no hay debate sobre si estamos en un mercado bajista; la pregunta ahora se centra en dónde se formará el fondo y cuán severa será la caída. Los analistas de la industria coinciden en que la entrada de capital, que normalmente señala posibles reversiones, sigue siendo notablemente ausente de la estructura del mercado. ## Las presiones actuales: entender la caída de hoy Varios factores están agravando el impulso descendente del mercado. Tom Lee, un destacado analista de criptomonedas, reconoció recientemente en un podcast que el espacio cripto enfrenta una presión bajista significativa a corto plazo, sugiriendo que Ethereum podría probar los 2,400 dólares como un fondo local, un nivel que ya fue superado por la acción actual del mercado. Raoul Pal, cofundador y CEO de Real Vision, ofrece una explicación convincente para la debilidad prolongada. Argumenta que durante la reciente corrección del mercado, los intercambios centralizados (CEX) se vieron obligados a absorber un volumen sustancial de activos, potencialmente alrededor de 10 mil millones de dólares en inventario acumulado. En lugar de liquidar inmediatamente este inventario, estas plataformas han estado desplegando estrategias de venta algorítmica sofisticadas durante las horas del mercado bursátil estadounidense. Pal proyecta que este período obligatorio de “digestión” debería concluir a finales de febrero, tras lo cual anticipa que Bitcoin podría rebotar de manera significativa una vez que la presión de venta se normalice. ## Perspectivas de expertos sobre la estructura del mercado bajista El mercado bajista actual presenta características claramente diferentes de ciclos anteriores. Según Benjamin Cowen, CEO de Into The Cryptoverse, la tendencia alcista que abarcó 2023-2025 ha concluido, y 2026 se posiciona como una “fase de digestión” dedicada. Cowen pronostica que Bitcoin experimentará una caída gradual y más lenta en lugar de las caídas violentas del 70-80% vistas históricamente. Atribuye esta moderación a que el máximo reciente del mercado se formó en un entorno de euforia moderada en lugar de una exuberancia irracional extrema. Sin embargo, el cronograma de Cowen es sobrio: espera que el impulso bajista persista al menos hasta mediados de 2026, con la formación de un fondo potencial que no emerja hasta el verano o el tercer/cuarto trimestre de 2026. Sus objetivos principales convergen en probar la media móvil de 200 semanas (200WMA), que actualmente oscila entre 60,000 y 70,000 dólares. Ki Young Ju, CEO de CryptoQuant, ofrece una granularidad adicional sobre la mecánica del mercado. Enfatiza que la caída sostenida refleja tanto la presión de venta en curso como la ausencia de capital nuevo sustancial que ingrese al mercado. Sin embargo, advierte que, a menos que Michael Saylor liquide significativamente las participaciones de MicroStrategy, el mercado no debería experimentar una caída catastrófica del 70% como en ciclos bajistas anteriores. En cambio, Ju sugiere que la estructura actual puede formar un rango de consolidación amplio y prolongado en lugar de una reversión en forma de V aguda. ## Psicología del mercado y objetivos de precios divergentes Cathie Wood, fundadora de ARK Invest, ha insinuado constantemente una eventual recuperación de Bitcoin, posicionando a Bitcoin junto con Ethereum, Solana e incluso Hyperliquid como activos de diversificación atractivos para carteras a largo plazo. Destaca un dato interesante: la correlación de precios entre Bitcoin y el oro desde principios de 2020 es solo 0.14—un coeficiente extremadamente bajo que desafía las suposiciones tradicionales de la teoría de carteras. Es notable que, durante las dos principales fases alcistas anteriores de Bitcoin, los movimientos del precio del oro en realidad precedieron a la fortaleza de Bitcoin. La divergencia aparece en el sentimiento de los inversores respecto a la formación del fondo. Qiao Wang, cofundador de Alliance, reveló en redes sociales que mantiene una preparación psicológica para que Bitcoin caiga hacia los 30,000-40,000 dólares, aunque no predice niveles tan bajos. Si Bitcoin alcanza la franja de 60,000-70,000 dólares, Wang dijo que comenzaría a acumular posiciones gradualmente. Si los niveles colapsan a 30,000-40,000 dólares, Wang se compromete a desplegar capital de manera agresiva. ## La carácterística única de la caída en este mercado bajista Lo que distingue al mercado bajista actual de los ciclos históricos merece énfasis. En lugar de experimentar las caídas extremas del 70-80% que se vieron en recesiones anteriores, esta caída se desarrolla de manera más gradual. Esta moderación proviene de la formación fundamentalmente diferente del máximo reciente—que no surgió de una euforia extrema, sino de condiciones moderadas del mercado. Por ello, aunque 2026 sigue siendo clasificado como un año de mercado bajista, la profundidad y velocidad esperadas en la formación del precio difieren sustancialmente. Los participantes del mercado que creían haber establecido posiciones de fondo—incluyendo a traders conocidos como Eugene Ng Ah Sio y Vida de Formula News—posteriormente anunciaron actividades de cobertura y salidas parciales el 1 de febrero, señalando una incertidumbre continua a pesar de los intentos anteriores de identificar el fondo. La convergencia de múltiples puntos de vista de expertos sugiere que las oportunidades iniciales de compra en los fondos podrían encontrarse en la banda de 60,000 a 70,000 dólares, donde la media móvil de 200 semanas ofrece soporte técnico. Sin embargo, el cronograma extendido para la duración del mercado bajista—que podría extenderse hasta el tercer o cuarto trimestre de 2026—indica que la paciencia sigue siendo esencial para los participantes que navegan en este prolongado período de caída de precios y entradas de capital subdued.