#WalshSaysToCautiouslyShrinkBalanceSheet

Los expertos financieros y los responsables de políticas están enfatizando la importancia de reducir el balance de la Reserva Federal de EE. UU. — pero de manera cautelosa en lugar de rápida. Este enfoque busca normalizar la política monetaria mientras evita tensiones innecesarias en los mercados y en la economía en general.
El balance de la Fed se expandió drásticamente en las últimas dos décadas debido a los programas de flexibilización cuantitativa durante la Crisis Financiera Global y la pandemia de COVID‑19, con billones de dólares en bonos del Tesoro y valores respaldados por hipotecas añadidos para apoyar el crecimiento económico. Aunque se ha producido cierta reducción, el balance sigue siendo históricamente grande.
Los expertos argumentan que reducir cuidadosamente el balance puede ayudar a restaurar el funcionamiento normal del mercado y fortalecer la efectividad de la política monetaria. Sin embargo, reducirlo demasiado rápido podría disminuir la liquidez, aumentar los costos de endeudamiento a largo plazo y crear tensiones en los mercados de dinero si los bancos enfrentan reservas más ajustadas de repente.
Un enfoque cauteloso para la reducción del balance generalmente incluye:
• Permitir que los valores maduren de forma natural en lugar de vender grandes cantidades de golpe
• Monitorear las reservas bancarias para garantizar que la liquidez siga siendo suficiente
• Ajustar las herramientas de política gradualmente para apoyar tanto la estabilidad de precios como la estabilidad financiera
La conclusión clave es que reducir el balance es un objetivo estructural a largo plazo, no una herramienta para ajustes de mercado a corto plazo. Los mercados observarán de cerca cómo se desarrolla este enfoque gradual, ya que influirá en las tasas de interés, las condiciones de liquidez y la estabilidad financiera en los próximos meses