Mercados de Capitales en Internet: Lily Liu redefine el uso principal de la blockchain en Consensus 2026

El uso más fuerte de la blockchain es como infraestructura financiera, no aplicaciones de consumo general.

Los Mercados de Capital en Internet permiten la formación de capital global, nativa de internet, más allá de los proyectos cripto.

La supervivencia a largo plazo del ecosistema depende de ingresos reales, sostenibilidad económica y liquidez en mercados abiertos.

En Consensus 2026 en Hong Kong, Lily Liu, presidenta de la Fundación Solana, volvió a un tema que ha repetido muchas veces: los Mercados de Capital en Internet. En lugar de hablar sobre precios de tokens o estadísticas del ecosistema, se centró en una pregunta más profunda. ¿Para qué sirve realmente la blockchain?

La conversación se alejó de los ciclos de mercado a corto plazo. Se centró en la estructura, la formación de capital y el papel a largo plazo de la blockchain como infraestructura financiera para internet.

LA BLOCKCHAIN NO ES UNA TECNOLOGÍA UTÓPICA

Cuando le preguntaron cómo explicar los Mercados de Capital en Internet, Lily comenzó con un punto básico. Durante más de quince años, la industria ha estado explorando para qué es realmente útil la blockchain. Muchas personas creían que poner cualquier cosa en la cadena mejoraría automáticamente esa cosa. Ella no está de acuerdo.

La blockchain es poderosa, pero no es útil para todo.

En su opinión, la mayoría de los casos de uso exitosos de la blockchain estarán relacionados con las finanzas y los mercados. Esto no significa copiar las finanzas tradicionales. Significa integrar los mercados de capital directamente en las aplicaciones de internet. Si los activos pueden ser tokenizados, si los pagos y las operaciones ocurren en la cadena, y si las herramientas financieras existen de forma nativa en internet, entonces los mercados de capital se convierten en parte del propio internet.

Describió una de las proposiciones de valor más fuertes de las criptomonedas en términos simples. Cualquier persona puede acceder a las finanzas. Cualquier persona puede acceder a los mercados de capital.

Esa es la base de lo que ella llama Mercados de Capital en Internet.

DE ICOs A LA FORMACION DE CAPITAL EN INTERNET

La discusión pasó a la era de las ICOs. Muchos recuerdan 2017 y 2018 como un período de especulación y excesos. Lily reconoció que hubo problemas. Hubo pocas reglas y demasiado crecimiento demasiado rápido. Pero hizo una distinción importante.

El mecanismo en sí era poderoso.

Por primera vez, los proyectos podían recaudar dinero a nivel global a través de internet. La formación de capital se volvió nativa del mundo en línea. Inversores de diferentes países podían participar en minutos.

Señaló un ejemplo reciente donde un proyecto cripto recaudó cientos de millones de dólares en minutos. Su pregunta fue directa. Si esto es posible para un proyecto nativo de cripto, ¿por qué no debería ser posible para otras empresas innovadoras en todo el mundo?

En su opinión, las ICOs no fueron un fracaso. Fueron un experimento temprano. La idea de formación de capital nativa de internet seguirá reapareciendo en diferentes formas porque es un primitive financiero fuerte.

Los Mercados de Capital en Internet significan expandir ese mecanismo más allá de los proyectos cripto. Significa permitir que más tipos de activos y empresas accedan a la liquidez global a través de redes abiertas.

ASIA ES UN MERCADO CENTRAL, NO UNA FRONTERA

Cuando le preguntaron sobre Asia, Lily fue clara. Nunca ha visto Asia como un mercado frontera para las criptomonedas. Ella lo ve como un mercado central.

Recordó que la producción temprana de hardware de minería, el despliegue a gran escala de mineros y algunas de las primeras grandes exchanges surgieron en la región de Asia Pacífico. El desarrollo de infraestructura en esta industria tiene raíces profundas en Asia.

También destacó la estructura del lenguaje global. El inglés y el chino son dos de los grupos lingüísticos más grandes del mundo. Cada uno tiene redes de talento y capital fuertes. Estos sistemas a menudo operan en paralelo.

Si la blockchain aspira a convertirse en una infraestructura financiera global neutral, debe operar en ambos sistemas. Por esa razón, Asia no es un objetivo de expansión. Es parte de la base.

INGRESOS Y SOSTENIBILIDAD ECONÓMICA

Una de las partes más fuertes de la entrevista se centró en los ingresos. Lily argumentó que si una blockchain de capa uno quiere ser una plataforma, debe demostrar ingresos reales.

Cuestionó la lógica a largo plazo de los tokens de gobernanza. Los derechos de voto por sí solos no crean valor. La participación de la comunidad es importante, pero no produce automáticamente retornos económicos.

En una red de prueba de participación, el modelo es más claro. Los usuarios generan actividad. La actividad crea tarifas. Los validadores obtienen ingresos. Los stakers reciben una parte de esos ingresos. Esto crea un flujo de valor lógico. Pero solo funciona si hay un uso real.

Separó dos niveles de sostenibilidad. La red debe generar ingresos. Las aplicaciones construidas sobre la red también deben ser económicamente viables. Si los desarrolladores no pueden ganar dinero, no se quedarán. Si las redes no generan ingresos, el valor del token se vuelve difícil de justificar.

Resumió la lección de ciclos anteriores en una frase corta. Las vibras no pagan.

La energía y cultura comunitaria son poderosas, pero sin una economía no pueden durar.

LA BLOCKCHAIN COMO TECNOLOGÍA FINANCIERA

La parte más debatida de la discusión fue su afirmación de que el verdadero ajuste del mercado de productos de la blockchain radica en las aplicaciones financieras.

No se retractó de esa afirmación. En su opinión, la blockchain fue diseñada como tecnología financiera. Bitcoin introdujo la escasez digital. Las blockchains públicas extendieron esa idea a un sistema financiero más amplio.

Cuestionó la idea de que poner redes sociales o juegos en la cadena los hace automáticamente mejores. Hizo una pregunta simple. ¿Cómo hace que una red social en la cadena sea más atractiva? ¿Cómo hace que un juego sea más divertido?

Aclaró que la propiedad digital es valiosa. Sin embargo, la propiedad por sí sola no crea precio. Hizo una distinción clara entre valor y precio. Un activo puede tener valor, pero sin estructura de mercado no tiene descubrimiento de precio. Por otro lado, los mercados cripto a menudo muestran precio sin un valor claro.

La tokenización no crea valor por sí misma. La liquidez del mercado, la infraestructura de trading y las herramientas financieras crean la formación de precios.

También reflexionó sobre la era de las blockchains privadas y permissionadas. Muchas instituciones creían que los sistemas privados dominarían. Con el tiempo, se dieron cuenta de que los activos dentro de sistemas cerrados carecían de liquidez abierta y descubrimiento de precios. Como resultado, más instituciones comenzaron a conectarse con la infraestructura de blockchain pública.

La liquidez en internet abierto es lo que crea valor real en el mercado.

DEFINIENDO LA DIRECCIÓN

En la última pregunta, le preguntaron sobre una visión que otros podrían considerar contraria. Ella respondió diciendo que la industria a menudo mezcla términos como Web3, cripto, blockchain y activos digitales. Estas palabras provienen de diferentes perspectivas, pero se usan como si significaran lo mismo.

Para ella, el objetivo siempre ha sido coherente. Se trata de construir infraestructura financiera accesible para todos en internet.

Comparó los sistemas financieros actuales con los sistemas postales tradicionales. La blockchain, en cambio, funciona como un protocolo de internet. Si internet transformó la forma en que se mueve la información, la blockchain busca transformar la forma en que se mueve el valor.

La soberanía económica y la soberanía individual dependen del acceso a los sistemas financieros. Los Mercados de Capital en Internet no son solo una frase de marketing. Es su forma de describir la dirección a largo plazo de la blockchain.

El debate continuará. Pero en su marco, el camino a seguir es económico, estructural y global.

〈Mercados de Capital en Internet: Lily Liu redefine el uso principal de la blockchain en Consensus 2026〉, este artículo fue publicado originalmente en 《CoinRank》.