Los grandes inversores continúan acumulando acciones de Nvidia en silencio a pesar de la subida dramática

El panorama de inversión en chips de inteligencia artificial ha cambiado drásticamente, sin embargo, los grandes gestores de fondos se niegan a quedarse al margen. Inversores multimillonarios como Daniel Loeb de Third Point Capital y David Tepper de Appaloosa Management han estado aumentando de manera constante sus posiciones en Nvidia durante trimestres consecutivos, incluso después de la extraordinaria apreciación del 1,100% en sus acciones desde 2022. Su interés sostenido ofrece perspectivas convincentes sobre por qué el capital institucional sigue confiando en el futuro del fabricante de chips a pesar de sus ya impresionantes ganancias y de la intensificación de las presiones competitivas.

La Muralla de Software que los Competidores Luchan por Cruzar

El dominio de Nvidia va mucho más allá de la fabricación de silicio de vanguardia. La verdadera fortaleza que protege el liderazgo en el mercado de la compañía radica en su ecosistema de software, particularmente CUDA, una plataforma de desarrollo gratuita que se ha vuelto indispensable para investigadores y ingenieros de IA en todo el mundo. Esta capa de software crea un costo de cambio que competidores como Broadcom encuentran casi imposible de superar.

Las cifras de adopción cuentan una historia reveladora. Solo en 2024, CUDA atrajo a 5.9 millones de desarrolladores, frente a 4.7 millones del año anterior. Una vez que los investigadores construyen sus modelos de IA sobre la arquitectura CUDA, migrar a otros conjuntos de chips se vuelve técnicamente disruptivo y económicamente ineficiente. Este efecto de red transforma la ventaja del hardware de Nvidia en algo mucho más duradero: un ecosistema de desarrolladores que refuerza la lealtad del cliente año tras año.

Mientras que los diseños personalizados de chips de IA de los competidores pueden captar cargas de trabajo específicas, no pueden replicar la ventaja institucional de Nvidia. Las empresas hyperscaler que expanden su infraestructura de centros de datos continúan estandarizando en las plataformas de Nvidia, en parte debido a esta adhesión al software y en parte porque los costos de cambio siguen aumentando con cada nueva generación de modelos.

La Confianza del Gran Dinero en un Crecimiento Persistente

El segmento de centros de datos se ha convertido en el motor de crecimiento de Nvidia, con ingresos que aumentaron un 66% interanual en el trimestre más reciente. Este rendimiento excepcional se desarrolla en un contexto de adopción acelerada de IA, donde las empresas y plataformas en la nube demandan una capacidad computacional cada vez mayor. Los modelos de IA más avanzados requieren mayor potencia de procesamiento, creando un ciclo virtuoso que beneficia la trayectoria de ingresos de Nvidia.

Los grandes gestores de fondos reconocieron esta dinámica desde temprano. La acumulación continua de Loeb y Tepper sugiere que creen que Nvidia sigue subvalorada en relación con la magnitud del crecimiento en su segmento de mercado principal. Con un ratio precio-beneficio a futuro por debajo de 25, la valoración parece atractiva cuando se compara con la expansión explosiva en la demanda de centros de datos. Estos inversores institucionales están básicamente apostando a que la construcción de infraestructura de IA sigue en sus primeras etapas.

Evaluando el Caso de Inversión Hoy

Para los inversores potenciales que evalúan Nvidia en sus niveles actuales, el comité de inversión de las principales firmas ha dejado clara su posición a través de sus acciones: siguen creyendo en las ventajas estructurales de la compañía. Las amenazas competitivas, aunque reales, no han alterado fundamentalmente las fosas tecnológicas y económicas que protegen la posición de Nvidia en el mercado.

La combinación de una infraestructura de software insustituible, la demanda acelerada de computación en IA y los efectos persistentes de bloqueo del cliente explican por qué el gran dinero continúa comprando acciones de manera silenciosa. Aunque el rendimiento pasado no garantiza resultados futuros, la convicción de los principales gestores institucionales sugiere que la historia de Nvidia aún puede tener capítulos sustanciales por escribir.