Siete acciones con mayor posición en corto: Comprendiendo la dinámica detrás de las acciones con mayor interés en corto

El panorama de inversión suele generar debates en torno a las acciones que atraen una atención bajista extraordinaria. Particularmente en los ciclos de mercado recientes, identificar las acciones con mayor interés en posiciones cortas se ha convertido en un punto focal para inversores contrarianos que buscan capitalizar posibles squeezes cortos. Estas representan casos en los que los vendedores en corto enfrentan recompras forzadas, lo que potencialmente puede desencadenar fuertes rallies en el precio.

Sin embargo, aventurarse en el ámbito de valores con altas posiciones cortas requiere una gestión disciplinada del riesgo. Muchas empresas que atraen un interés significativo de vendedores en corto comparten un hilo común: deterioro fundamental. Este artículo examina siete ejemplos convincentes de acciones con posiciones cortas elevadas, analizando por qué los bajistas se han congregado en torno a estos nombres y si los inversores contrarianos deberían adentrarse en estas aguas turbulentas.

La mecánica de los squeezes cortos y las acciones con mayor interés en posiciones cortas

Antes de analizar empresas individuales, entender la estructura de la dinámica del interés en posiciones cortas resulta esencial. Cuando los inversores acumulan posiciones bajistas significativas—es decir, han tomado prestadas y vendido acciones esperando caídas en el precio—crean una vulnerabilidad estructural. Un catalizador que impulse la apreciación del precio obliga a estos vendedores en corto a recomprar acciones para salir de sus posiciones, acelerando potencialmente el impulso alcista.

El Short Squeeze Leaderboard de Fintel rastrea este fenómeno, clasificando los valores por métricas de intensidad en cortos, incluyendo el porcentaje de acciones en float en corto y las ratios de días para cubrir. Sin embargo, la concentración del interés en cortos no garantiza automáticamente beneficios. Muchas de las acciones con mayor interés en cortos enfrentan desafíos fundamentales legítimos que justifican el escepticismo bajista.

Silvergate Capital: Una solución bancaria en busca de confianza

Con sede en la región costera de La Jolla, California, Silvergate Capital (NYSE: SI) se posiciona como una institución bancaria especializada en servir a los sectores de moneda digital y fintech. La propuesta de valor de la compañía parecía convincente durante los ciclos de auge de las criptomonedas, pero el sentimiento del mercado se ha deteriorado sustancialmente.

Reflejando este pesimismo, SI ha perdido aproximadamente un 88% del valor para los accionistas en los últimos doce meses, con pérdidas adicionales del 17% en las operaciones del inicio de año. Los vendedores en corto han expresado una convicción abrumadora, con un float en corto que alcanza el 72.8% de las acciones disponibles. Según datos de Fintel, SI ocupa el puesto 24 en el ranking de valores más cortos, aunque la posición en cortos se ha moderado recientemente.

Desde una perspectiva contraria, SI presenta un escenario de riesgo asimétrico interesante. La acción cotiza a solo 0.75 veces su valor en libros—un descuento respecto al 63.71% de instituciones bancarias comparables. Además, los analistas de Wall Street mantienen una postura neutral con precios objetivos promedio que implican un potencial alcista del 22.5%. Sin embargo, persisten obstáculos importantes en torno a la adopción de activos digitales y la claridad regulatoria.

Carvana: Venta de autos en línea bajo presión

Carvana (NYSE: CVNA) ejemplifica cómo el entusiasmo de la era de la pandemia puede evaporarse rápidamente. Durante los confinamientos por coronavirus, el modelo de entrega de vehículos de la compañía atrajo una demanda explosiva y optimismo inversor. Desde el inicio del año, CVNA ha subido un 52%, pero el rendimiento del último año cuenta una historia muy diferente: una caída del 95%.

La erosión de las narrativas pandémicas coincidió con la consolidación de posiciones en cortos por parte de los vendedores. MarketWatch identifica a CVNA como la segunda acción con mayor interés en cortos. Según el seguimiento de Fintel, CVNA ocupa el puesto 39 en el Short Squeeze Leaderboard, con un 71.37% en cortos y 2.99 días para cubrir.

El análisis de Gurufocus identifica a CVNA como una posible trampa de valor—una designación que advierte sobre una aparente ganga que en realidad oculta fundamentos empresariales en deterioro. Si el gasto del consumidor se debilita, los compradores en busca del máximo valor encontrarán poca atracción en la entrega premium. Los analistas que cubren la acción proyectan precios objetivos de $9.58, sugiriendo un potencial de recuperación del 20%, pero los vientos en contra fundamentales persisten.

Root Insurance: Modelo móvil nativo frente al escepticismo del mercado

Root (NASDAQ: ROOT), con sede en Columbus, fue pionera en la distribución de seguros con enfoque móvil, posicionándose como la primera aseguradora licenciada totalmente móvil en EE. UU. Sin embargo, la innovación por sí sola no fue suficiente para convencer a los inversores. Aunque las acciones han apreciado un 24% desde los niveles del inicio del año, la pérdida del 84% en el último año domina la narrativa.

Los vendedores en corto han establecido posiciones prominentes, con ROOT ocupando el puesto 82 en el ranking de Fintel y presentando un ratio de interés en cortos del 17.56% junto con 10.96 días para cubrir. La posición se deterioró 34 puestos en la semana anterior, sugiriendo posibles cambios en el momentum.

Fundamentalmente, las operaciones de seguros requieren una infraestructura financiera sólida. El margen neto profundamente negativo de Root y una tasa de crecimiento de ingresos de solo 4.8% en tres años indican desafíos estructurales de rentabilidad. Los traders contrarianos deben proceder con cautela. Sin embargo, los precios objetivos de los analistas de $7.68 reflejan un potencial alcista del 44% desde los niveles actuales.

PaxMedica: Innovación en biotecnología en etapa de desarrollo

PaxMedica (NASDAQ: PXMD) opera en el desarrollo de biofarmacéuticos, centrada en tratamientos para trastornos neurodesarrollativos. Aunque la innovación en salud suele atraer un sentimiento favorable en el mercado, PXMD no logró aprovechar esta ventaja. Las acciones cayeron un 61% en los últimos doce meses, con ganancias mínimas en lo que va del año de solo 0.5%.

La posición en cortos se ha intensificado, con PXMD escalando al puesto 17 en el ranking de Fintel y presentando un float en cortos del 16.05% junto con 2.97 días para cubrir. Es notable que esta posición haya subido tres puestos recientemente.

PXMD opera como una empresa pre-ingresos, por lo que el éxito en ensayos clínicos es absolutamente crucial para su valoración. La ausencia de cobertura por analistas de Wall Street añade incertidumbre, aunque la compañía mantiene reservas de efectivo adecuadas en relación con sus obligaciones de deuda. Para los traders especulativos, este vacío informativo relativo presenta tanto riesgo como oportunidad.

Upstart Holdings: Préstamos con IA enfrentan escepticismo

Upstart (NASDAQ: UPST) aprovecha la inteligencia artificial para impulsar una plataforma de préstamos que colabora con instituciones financieras tradicionales. El modelo representa conceptualmente una innovación revolucionaria en la evaluación crediticia mediante variables no tradicionales.

Sin embargo, la recepción del mercado ha sido decepcionante. A pesar de una apreciación del 40% en lo que va del año, el rendimiento del último año refleja una deterioración del 87%. Los vendedores en corto mantienen una convicción sustancial, con UPST en el puesto 144 en Fintel y un interés en cortos del 40.3% con 5.02 días para cubrir—métricas que sugieren una posición significativa.

El análisis fundamental revela patrones preocupantes. El crecimiento de ingresos en tres años está en territorio negativo, los márgenes netos siguen siendo profundamente negativos y hay debilidades en el balance. El consenso de Wall Street califica a UPST como una venta moderada con precios objetivos promedio de $14.88, sugiriendo un riesgo a la baja del 17%. La relación riesgo-recompensa aconseja evitar esta oportunidad de interés en cortos.

EVgo: Infraestructura de carga de vehículos eléctricos enfrenta obstáculos de rentabilidad

Aunque la movilidad eléctrica representa una tendencia secular evidente, EVgo (NASDAQ: EVGO) lucha por captar entusiasmo inversor a pesar de operar en un espacio de infraestructura de carga EV convincente. Las acciones cayeron más del 39% en los últimos doce meses, posicionando a EVgo en el puesto 134 en el Short Squeeze Leaderboard de Fintel, con un 37% en cortos y una significativa métrica de 20.62 días para cubrir.

Los resultados recientes fueron decepcionantes en relación con las expectativas narrativas. La compañía reportó $10.51 millones en ingresos trimestrales, un 70% de crecimiento interanual, pero entregó pérdidas netas de $13.22 millones frente a un ingreso neto de $6.13 millones en períodos similares del año anterior. Este deterioro en la rentabilidad a pesar del crecimiento en ingresos ejemplifica los desafíos que enfrentan las infraestructuras en etapa pre-rentable.

Wall Street mantiene una postura neutral con precios objetivos que implican menos del 5% de potencial alcista. Dado el modesto potencial de recompensa en relación con los riesgos estructurales de rentabilidad, las apuestas contrarias parecen poco aconsejables.

Beyond Meat: Narrativas basadas en plantas bajo presión en cortos

Beyond Meat (NASDAQ: BYND) revitalizó la entusiasmo en torno a las alternativas de proteínas sin carne. Recientemente, BYND ha tenido un desempeño respetable, ganando un 52% desde el inicio del año. Sin embargo, esta recuperación no es suficiente para compensar la devastación previa: una caída del 58% en los últimos doce meses sitúa a BYND entre las acciones con mayor interés en cortos.

Beyond Meat ocupa el puesto 92 en el ranking de Fintel con un 36.88% en float en cortos y un elevado 10.26 días para cubrir. Los datos de Fintel reflejan una deterioración de siete posiciones en la semana anterior.

Gurufocus identifica a BYND como una posible trampa de valor a pesar del entusiasmo demográfico millennial por las alternativas basadas en plantas. El consenso de analistas califica a BYND como una venta moderada con precios objetivos promedio de $11.80, indicando un riesgo a la baja del 37.5%. Los desafíos de rentabilidad fundamental superan los vientos favorables demográficos a corto plazo.

Evaluando el riesgo en las oportunidades con mayor interés en cortos

Estas siete acciones con altas posiciones cortas ilustran un principio fundamental: la concentración del interés en cortos frecuentemente indica preocupaciones fundamentales legítimas en lugar de una simple mala valoración. Aunque el trading contrarian ocasionalmente genera retornos desproporcionados durante los squeezes cortos, este resultado es la excepción y no la regla.

Navegar con éxito en las acciones con mayor interés en cortos requiere distinguir entre oportunidades contrarian atractivas y trampas de valor que se disfrazan de gangas. Los inversores deben analizar cuidadosamente los métricas financieras subyacentes, la posición competitiva y la ejecución de la gestión antes de apostar por escenarios de squeeze en cortos.