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Bitcoin alcanza el mínimo del mercado bajista

Bitcoin ha entrado oficialmente en lo que parece ser una fase de mercado bajista en febrero de 2026, cayendo bruscamente por debajo del nivel psicológico de $70,000 y operando en un rango ajustado de $68,500–$73,000 durante las últimas semanas. Desde su máximo histórico de alrededor de $126,400 a finales de octubre de 2025—impulsado por la euforia post-electoral, flujos institucionales y el hype de los ETF—esto representa una corrección brutal del 45–46%. Eso ya no es una retirada saludable; es oficialmente territorio bajista según la definición clásica de más del 20%, y ha borrado la mayoría de las ganancias logradas desde noviembre de 2024.

¿Qué provocó esto? Una tormenta perfecta de vientos en contra macroeconómicos. Los activos de riesgo globales han estado bajo presión: las acciones estadounidenses corrigieron entre un 12 y un 15% desde los máximos de diciembre, las acciones tecnológicas fueron duramente castigadas por las narrativas de desaceleración del gasto en IA, y los rendimientos de los bonos volvieron a dispararse mientras las expectativas de inflación se negaban a desaparecer. Factores específicos de las criptomonedas se sumaron—salidas masivas de ETF (BlackRock's IBIT vio su primera racha de varias semanas de reembolsos netos), distribución de ballenas en niveles más altos, y posiciones apalancadas siendo eliminadas en cascada. Datos en cadena de Glassnode muestran pérdidas realizadas alcanzando máximos en varios meses, capitulación de los holders a largo plazo comenzando a aparecer (aunque todavía leves en comparación con 2022), y las tasas de financiación volviéndose profundamente negativas en los contratos perpetuos.

Los analistas están divididos pero inclinados a la cautela. El último indicador de mercado bajista de CryptoQuant se encendió en rojo, sugiriendo que esta tendencia bajista podría extenderse hasta el segundo o tercer trimestre de 2026 a menos que surja un catalizador importante. Compass Point Research situó un posible mínimo de ciclo entre $58,000–$68,000, calificando los niveles actuales como el "penúltimo" fondo si las acciones no se recuperan pronto. Mientras tanto, algunas voces macroeconómicas como las de Fundstrat argumentan que estamos viendo la clásica sacudida de medio ciclo post-halving—similar a 2018 y 2022—donde el mercado elimina el exceso de apalancamiento antes de la siguiente fase parabólica.

Desde mi perspectiva, al observar la repetición de estos ciclos, esto se siente pesado pero no terminal. Históricamente, Bitcoin ha tocado fondo cuando el sentimiento alcanza un nivel de desesperación total, y todavía no estamos allí—el volumen social ha bajado, el índice de miedo y avaricia está atrapado en "miedo" pero no en "miedo extremo", y los minoristas apenas han rendido la toalla. Los holders a largo plazo todavía están acumulando en cadena (aunque a un ritmo más lento), y la capitulación de los mineros aún no se ha activado por completo. Si la Fed sorprende con señales dovish o si las tensiones geopolíticas se alivian, podríamos ver un rally de alivio agudo de regreso hacia los $85K–$90K. Pero en este momento, el camino de menor resistencia es lateral a a la baja.

No voy a vender mi posición en estos niveles. Estos mínimos del mercado bajista siempre han sido las ventanas de acumulación silenciosa para la próxima tendencia alcista. Los fundamentos—el hash rate de la red en máximos históricos, el crecimiento de la custodia institucional, el rumor de adopción por parte de los estados—no han desaparecido; simplemente han sido ensordecidos por el ruido a corto plazo. La paciencia ha recompensado a los holders en cada bear anterior, y creo que volverá a hacerlo. Esta caída no es el fin—es la preparación. Mantén la disciplina, gestiona el riesgo y mantén un ojo en los pivotes macroeconómicos. Bitcoin no está muerto; solo está tomando una respiración muy profunda.