La oportunidad oculta de ingresos en la estrategia publicitaria de Netflix

El negocio de publicidad de Netflix se ha convertido en un motor de crecimiento importante para el gigante del streaming. Para fines de 2025, la compañía presumía de más de 325 millones de membresías de pago y superaba los 190 millones de espectadores activos mensuales en sus planes con publicidad. Lo más impresionante es que los ingresos por publicidad se dispararon a 1.500 millones de dólares en 2025, un aumento de 2.5 veces respecto al año anterior. Estos números podrían sugerir que Netflix ha descifrado el código de la monetización del streaming. Sin embargo, bajo la superficie, existe una brecha significativa que podría valer miles de millones de dólares si se aborda.

El problema de monetización que está a la vista

Mientras Netflix logró convencer con éxito a los consumidores para que adoptaran sus suscripciones con publicidad, la compañía ha estado más enfocada en ampliar esta base de usuarios que en optimizar los ingresos generados por los espectadores con publicidad existentes. El resultado es una deficiencia medible: los clientes con publicidad actualmente generan ingresos sustancialmente menores por suscriptor en comparación con sus contrapartes sin publicidad.

El co-CEO de Netflix, Gregory Peters, reconoció esta disparidad durante la reciente presentación de resultados de la compañía, señalando una diferencia clara en los ingresos entre el nivel con publicidad y las ofertas de suscripción estándar. ¿El culpable principal? La tasa de llenado—es decir, el porcentaje de espacios publicitarios disponibles que realmente se llenan con anuncios pagados. Las estimaciones de la industria sugieren que la tasa de llenado de Netflix en 2025 rondó solo el 45%, lo que indica que más de la mitad del inventario publicitario potencial quedó sin vender o sin llenarse.

Esta métrica es crucial porque revela que Netflix aún no ha optimizado su red de publicidad. Si estas estimaciones son correctas, la compañía tiene un margen sustancial para mejorar la efectividad de la publicidad sin necesidad de añadir más suscriptores. Dado el actual rumbo de los ingresos publicitarios de Netflix, abordar esta brecha podría traducirse en una oportunidad adicional de miles de millones de dólares.

Cómo Netflix planea cerrar la brecha de ingresos

Reconociendo este potencial no explotado, Netflix ha comenzado a tomar medidas concretas para mejorar su infraestructura publicitaria. La compañía lanzó su plataforma tecnológica de publicidad propia, Netflix Ads Suite, diseñada específicamente para simplificar la experiencia del anunciante y fomentar una participación más amplia de marcas de todos los tamaños.

Más allá de las mejoras tecnológicas, Netflix está expandiendo sus capacidades de datos manteniendo los estándares de privacidad. La compañía planea poner a disposición de los anunciantes más datos de primera mano en 2026, lo que permitirá una mejor segmentación y un rendimiento más eficiente de las campañas. Además, Netflix ha estado experimentando con anuncios de video interactivos modulares que permiten a las marcas personalizar elementos creativos, haciendo que las campañas sean más atractivas y flexibles.

Estas iniciativas comparten un objetivo común: aumentar la tasa de llenado y garantizar que más inventario publicitario se traduzca en ingresos reales. A medida que Netflix continúa perfeccionando su plataforma publicitaria, se espera que mejoren las métricas de monetización junto con el crecimiento de suscriptores.

Evaluando el potencial de inversión de Netflix

Las acciones de Netflix han enfrentado una presión a la baja significativa en los últimos meses, con una presión adicional de venta tras el último informe de resultados de la compañía. Aunque la oportunidad publicitaria podría impulsar de manera significativa los ingresos en los próximos años, varios factores nublan las perspectivas de inversión.

La adquisición pendiente de Warner Bros. Discovery introduce incertidumbre, y los inversores siguen preocupados por la valoración asociada a tal acuerdo. Además, las acciones de Netflix se negocian actualmente a aproximadamente 28 veces las estimaciones de ganancias ajustadas para 2026, según los analistas, un múltiplo notablemente elevado. Los ingresos totales crecieron un 17% en 2025, y la compañía proyecta un crecimiento del 12-14% en 2026, en parte impulsado por la expectativa de duplicar los ingresos por publicidad.

Incluso con estas perspectivas de crecimiento, la combinación de incertidumbre relacionada con la adquisición y la valoración premium actual de las acciones hace que Netflix sea una entrada menos atractiva para nuevos inversores en los niveles actuales. La oportunidad publicitaria es real y sustancial, pero ya puede estar reflejada en el precio de las acciones de la compañía.