La expansión en la nube de Snowflake: el impulso de la IA impulsa el crecimiento empresarial

Snowflake continúa fortaleciendo su posición competitiva mediante una expansión agresiva de sus capacidades de infraestructura en la nube, posicionándose como un actor clave en el panorama en evolución de la inteligencia artificial empresarial y la gestión de datos. El rendimiento financiero reciente de la compañía demuestra un impulso robusto, con los ingresos de productos del tercer trimestre fiscal 2026 alcanzando los 1.160 millones de dólares, lo que representa un crecimiento interanual del 29%. Más significativamente, las obligaciones de rendimiento restantes de la compañía alcanzaron los 7.880 millones de dólares, reflejando una expansión del 37% interanual y señalando una demanda sostenida de sus soluciones basadas en la nube.

La convergencia de la escala de la computación en la nube y la adopción de inteligencia artificial está remodelando la trayectoria de crecimiento de Snowflake. Las asociaciones estratégicas de la compañía con los principales proveedores de la nube han sido fundamentales en este ascenso. Notablemente, Snowflake superó los 2 mil millones de dólares en ventas anuales a través del AWS Marketplace, mientras aseguraba simultáneamente 14 premios para socios de AWS—más que cualquier otro proveedor de software independiente en el competitivo ecosistema de la nube. La asociación con Google Cloud representa otra capa estratégica, con planes de integrar los modelos Gemini directamente en las ofertas de inteligencia de Snowflake, ampliando la variedad de capacidades de IA disponibles para los clientes empresariales.

La IA impulsada por la nube como un doble catalizador de crecimiento

La intersección de la infraestructura en la nube y la tecnología de IA se ha convertido en la narrativa de crecimiento más convincente de Snowflake. La compañía alcanzó una tasa de ingresos de IA de 100 millones de dólares un trimestre antes de lo previsto, impulsada por la rápida adopción por parte de los clientes de Snowflake Intelligence y Cortex AI—productos diseñados para desbloquear la inteligencia de datos de próxima generación. La respuesta del mercado ha sido impactante: las consideraciones de IA influyeron en el 50% de todas las reservas del tercer trimestre fiscal 2026, mientras que el 28% de los casos de uso implementados ahora incorporan capacidades de IA. Estos datos subrayan cómo la IA nativa en la nube ya no es una oferta de nicho, sino una prioridad empresarial en el mercado principal.

Estas métricas revelan más que solo la tracción del producto; señalan un cambio fundamental en la forma en que las empresas consumen servicios de datos en la nube. La capacidad de Snowflake para integrar la IA directamente en su plataforma en la nube crea un ciclo virtuoso donde las capacidades mejoradas impulsan la adopción, lo que a su vez justifica precios premium y amplía el valor de vida del cliente.

Intensificación de la presión competitiva en los mercados de datos en la nube

La expansión de Snowflake ocurre en un contexto de desafíos competitivos formidables. La división Google Cloud de Alphabet ha emergido como un competidor serio, creciendo los ingresos en la nube un 33.5% interanual hasta los 15.160 millones de dólares en el tercer trimestre de 2025. La solución de almacén de datos sin servidor BigQuery de Google representa una amenaza competitiva directa, especialmente a medida que las empresas evalúan cada vez más soluciones integradas dentro de ecosistemas de nube unificados.

MongoDB presenta otra resistencia competitiva. La plataforma de bases de datos en la nube Atlas de la compañía ha acelerado su crecimiento al 30% interanual en el tercer trimestre fiscal 2026, representando ahora el 75% de los ingresos totales. El impulso en Atlas—impulsado por la adopción de nuevas cargas de trabajo y la expansión de clientes existentes—demuestra que Snowflake opera en un mercado realmente disputado donde los ciclos de innovación se mueven rápidamente.

Rendimiento del mercado y preguntas sobre valoración

El rendimiento de las acciones de Snowflake ha quedado rezagado respecto al impulso del mercado en general, con una caída del 2.7% en los últimos 12 meses, mientras que el sector de Computación y Tecnología devolvió un 13.6%. Sin embargo, la acción ha superado a la industria de Software en Internet, que cayó un 15.1% durante el mismo período—una victoria relativa en un sector desafiante.

El panorama de valoración revela escepticismo de los inversores respecto a los múltiplos de crecimiento a corto plazo. SNOW cotiza a un ratio Precio/Ventas a 12 meses prospectivo de 12.42X, lo que representa un prima significativa en relación con la mediana de la industria de Software en Internet de 4.34X. Esta brecha de valoración sugiere que el mercado está valorando un crecimiento futuro sustancial, dejando poco margen para errores en la ejecución. La estimación consensuada de Zacks para las ganancias del año fiscal 2026 es de 1.20 dólares por acción, sin cambios en el último mes y que implica un crecimiento de ganancias interanual del 44.58%.

Para el cuarto trimestre fiscal 2026, Snowflake proyectó ingresos de productos entre 1.195 y 1.2 mil millones de dólares, con un crecimiento interanual del 27%. Aunque esta tasa de crecimiento sigue siendo saludable, representa una desaceleración respecto a la trayectoria del 29% del tercer trimestre, un patrón que podría requerir un monitoreo más cercano. Con una clasificación Zacks de #3 (Mantener), la opinión consensuada refleja la tensión entre el impresionante crecimiento impulsado por la nube de Snowflake y su valoración premium en un mercado cada vez más competitivo.