El precio del café robusta se fortalece por la debilidad de la moneda y las interrupciones en el suministro

La actividad reciente del mercado ha provocado un giro pronunciado en el precio del café robusta, con el contrato de la Bolsa Internacional de Café subiendo +116 puntos (+2.88%) mientras que su contraparte de arábica (KCH26) avanzó +3.20 puntos (+0.92%). Este doble impulso destaca una confluencia de factores estructurales y macroeconómicos que están redefiniendo la dinámica del mercado del café. La aceleración en el precio del café robusta refleja tanto un impulso técnico como preocupaciones subyacentes sobre la oferta que los participantes del mercado ya no pueden ignorar.

Movimientos en la moneda encienden una respuesta general en las materias primas

La reciente caída del índice del dólar estadounidense a su nivel más bajo en 3.5 meses sirvió como el principal catalizador para el aumento de las materias primas esta semana. A medida que el dólar retrocedía, se liquidaron posiciones cortas en varias materias primas, y el precio del café robusta se benefició de esta reversión técnica. Cuando el dólar se debilita, las materias primas denominadas en dólares se vuelven más atractivas para los compradores internacionales, creando un impulso adicional para la formación de precios.

La sequía en las exportaciones de Brasil redefine el cálculo de la oferta

El sector cafetalero de Brasil está enfrentando una contracción aguda en los envíos, un desarrollo que respalda el precio del café robusta en medio de una disponibilidad física más ajustada. Según datos de Cecafe, las exportaciones de café verde de Brasil cayeron un 18.4% en diciembre respecto al año anterior, alcanzando 2.86 millones de sacos. El segmento de arábica experimentó una disminución del 10% interanual a 2.6 millones de sacos, mientras que los envíos de robusta se desplomaron un 61% interanual a solo 222,147 sacos—una reversión dramática que subraya las restricciones de oferta.

Las condiciones meteorológicas adversas agravan estas presiones de exportación. Somar Meteorologia informa que Minas Gerais, la mayor zona productora de arábica en Brasil, recibió solo 33.9 mm de lluvia a mediados de enero—apenas el 53% de las normas históricas. La precipitación por debajo de la media en el principal productor mundial de arábica sigue siendo un factor constructivo que apoya el precio del café robusta mientras los participantes del mercado digieren las posibles implicaciones para la producción.

Las existencias en Vietnam generan presión a la baja

La abundancia en la producción de Vietnam presenta un contrapeso a las restricciones brasileñas. Las exportaciones de café de Vietnam aumentaron un 17.5% interanual para alcanzar 1.58 millones de toneladas métricas en 2025, impulsadas por condiciones de cultivo favorables y una expansión en la plantación. La Asociación de Café y Cacao de Vietnam (Vicofa) proyecta que la producción de 2025/26 podría subir un 10% respecto a la cosecha anterior si el clima permanece cooperativo, alcanzando potencialmente un máximo de cuatro años.

Sin embargo, esta abundancia, aunque es bajista para la estabilidad del precio del café robusta a largo plazo, refleja un reequilibrio de las ofertas globales. Vietnam representa aproximadamente el 29% de la producción mundial anticipada de café, con una estimación de 1.76 millones de toneladas métricas para 2025/26 según pronosticadores oficiales.

La dinámica de inventarios envía mensajes mixtos

Los movimientos en los inventarios presentan un panorama matizado. Mientras que las existencias de arábica monitoreadas por ICE cayeron a un mínimo de 1.75 años, aproximadamente 398,645 sacos en noviembre pasado, antes de recuperarse a 461,829 sacos recientemente, y las existencias de robusta se recuperaron de un mínimo de diciembre a 4,609 lotes, estos cambios resaltan la lucha del mercado entre las realidades de producción y las dinámicas de almacenamiento.

Pronóstico de producción global: reglas del juego en cambio

El Servicio de Agricultura Exterior del USDA presentó un panorama de oferta más amplio en su perspectiva de diciembre. Se proyecta que la producción mundial de café para 2025/26 alcance un récord de 178.848 millones de sacos, lo que representa un crecimiento del +2.0%. Sin embargo, se espera que la producción de arábica se contraiga un 4.7% a 95.515 millones de sacos, mientras que la producción de robusta avance un 10.9% a 83.333 millones de sacos—una trayectoria que podría presionar finalmente el precio del café robusta a medio plazo.

Se anticipa que la cosecha de Brasil disminuya un 3.1% a 63 millones de sacos, mientras que la cosecha de Vietnam se expanda un 6.2% a un máximo de cuatro años de 30.8 millones de sacos. De manera crítica, se proyecta que las existencias globales finales de 2025/26 caigan un 5.4% a 20.148 millones de sacos, lo que podría ofrecer cierto soporte al precio del café robusta a pesar de la expansión de la producción en otros lugares.

La Organización Internacional del Café señaló anteriormente que las exportaciones mundiales de café para el año de comercialización actual disminuyeron marginalmente un 0.3% interanual a 138.658 millones de sacos, sugiriendo que la escasez de oferta a corto plazo sigue siendo una corriente subyacente en el mercado.

Qué esperar para el precio del café robusta

La trayectoria del precio del café robusta depende de un equilibrio delicado: los patrones climáticos en Brasil y la recuperación de exportaciones deben sopesarse frente a la abundancia de producción en Vietnam y la eventual reducción de las existencias globales. Aunque los factores técnicos a corto plazo y la dinámica de divisas han brindado soporte, las perspectivas fundamentales dependen de si las ganancias de producción pueden ser absorbidas sin provocar nuevos excedentes de oferta. Los participantes del mercado permanecen en posición para reevaluar el precio del café robusta a medida que emergen nuevas estimaciones de cosecha y reportes meteorológicos durante la temporada de crecimiento.