El café Arábica se recupera por la fortaleza del real brasileño

El mercado del café arábica mostró resistencia esta semana, con futuros de marzo subiendo 0.20 centavos para situarse cerca de territorio plano, mientras que los contratos de robusta cayeron 0.52 centavos. La recuperación en los precios del arábica siguió a una fuerte apreciación del real brasileño frente al dólar, que se recuperó hasta su nivel más alto en casi dos meses. Este movimiento de la moneda resultó ser crucial, desencadenando coberturas cortas en futuros de arábica a medida que los traders reevaluaban sus posiciones.

La Conexión Monetaria en los Mercados de Café

El ascenso del real brasileño tiene implicaciones importantes para los fundamentos del arábica. Cuando la moneda de Brasil se fortalece, hace que el café sea menos atractivo para los compradores internacionales al aumentar los precios de exportación por unidad. Esta dinámica desalienta a los productores locales de apresurarse a vender inventario, lo que efectivamente ajusta las ofertas a corto plazo. El factor monetario ha sido históricamente un motor importante de los movimientos de precios del arábica, y los desarrollos recientes subrayan esta relación.

La Volatilidad del Clima Mantiene a los Mercados en Alerta

La presión de venta a principios de semana surgió de las previsiones de lluvias que afectan la zona cafetalera de Brasil. Minas Gerais, que produce la mayor parte del arábica brasileño, enfrenta lluvias regulares durante la semana actual según pronósticos meteorológicos. Sin embargo, los datos recientes de precipitación cuentan una historia diferente respecto a las preocupaciones de suministro de arábica. Durante la semana que terminó el 16 de enero, Minas Gerais recibió 33.9 milímetros de lluvia—solo el 53 por ciento de su media histórica. Esta precipitación por debajo de lo normal en la región productora de arábica más grande del mundo podría, eventualmente, apoyar los precios si las preocupaciones por la sequía se intensifican.

La Dinámica de Inventarios Presenta Señales Mixtas

Los niveles de almacenamiento tanto de arábica como de robusta se han recuperado recientemente, añadiendo cierta presión a los precios. Los inventarios de arábica monitoreados por ICE se recuperaron a 461,829 bolsas la semana pasada, marcando el nivel más alto en 2.5 meses, aunque todavía están muy por encima del mínimo de 1.75 años de 398,645 bolsas alcanzado en noviembre. De manera similar, las existencias de robusta subieron a 4,532 lotes—un pico de 1.75 meses—después de alcanzar un mínimo de 4,012 lotes en diciembre. Estas recuperaciones de inventario sugieren suministros adecuados a corto plazo en los principales centros de comercio, aunque los datos siguen siendo relativamente favorables en el contexto histórico.

Las Tendencias de Exportación Muestran Tensión Estructural

El sector de exportación de café de Brasil continúa contrayéndose, señalando dinámicas importantes en el lado de la oferta. Las exportaciones de arábica brasileño cayeron un 10 por ciento interanual en diciembre a 2.6 millones de bolsas como parte de una caída más amplia del 18.4 por ciento en el total de envíos de café verde a 2.86 millones de bolsas. Las exportaciones de robusta mostraron una presión aún mayor, con una caída del 61 por ciento interanual. Estas disminuciones en los envíos, junto con la previsión de Conab de diciembre de 56.54 millones de bolsas para la producción de Brasil en 2025 (un aumento del 2.4 por ciento respecto a las estimaciones de septiembre), dibujan un panorama complejo para los traders de arábica.

La Producción de Robusta en Vietnam Está Remodelando los Mercados Globales

La producción de café robusta de Vietnam continúa pesando sobre los precios del robusta, mientras que indirectamente apoya los valores del arábica. Vietnam exportó 1.58 millones de toneladas métricas de café en 2025, representando un aumento del 17.5 por ciento respecto al año anterior. De cara al futuro, la Asociación de Café y Cacao de Vietnam proyecta que la producción 2025/26 podría alcanzar los 29.4 millones de bolsas—un máximo de 4 años y aproximadamente un 10 por ciento por encima de la cosecha anterior si persiste un clima favorable. El Servicio de Agricultura Exterior del USDA pronostica que la producción de Vietnam en 2025/26 aumentará un 6.2 por ciento hasta 30.8 millones de bolsas. Esta presión competitiva de Vietnam, rica en robusta, apoya indirectamente los precios del arábica al resaltar la prima de escasez en los granos de mayor calidad.

La Producción Global Sigue Siendo Clave para la Fijación de Precios a Largo Plazo

Según la Organización Internacional del Café, las exportaciones mundiales de café para el año de comercialización actual (octubre a septiembre) disminuyeron un 0.3 por ciento interanual a 138.658 millones de bolsas, sugiriendo fundamentos más ajustados. Sin embargo, el Servicio de Agricultura Exterior del USDA proyecta que la producción mundial de café en 2025/26 alcanzará los 178.848 millones de bolsas—un récord que representa un aumento anual del 2.0 por ciento. Aunque se pronostica que la producción de arábica disminuirá un 4.7 por ciento hasta 95.515 millones de bolsas, se espera que la producción de robusta aumente un 10.9 por ciento hasta 83.333 millones de bolsas. Se espera que las existencias finales caigan un 5.4 por ciento hasta 20.148 millones de bolsas, indicando un ajuste en los suministros de cara al próximo año de cosecha.

Perspectiva del Mercado e Implicaciones para el Comercio

El mercado del arábica enfrenta corrientes cruzadas en el futuro. La dinámica monetaria sigue siendo una variable crítica, con la reciente fortaleza del real brasileño proporcionando soporte a corto plazo. Los patrones climáticos en Minas Gerais requieren una vigilancia estrecha dado que las condiciones de precipitación por debajo de lo normal persisten. Las desaceleraciones en las exportaciones de Brasil ofrecen impulsos alcistas, mientras que una producción robusta de robusta en Vietnam podría seguir presionando las commodities competidoras. Para los traders que siguen el análisis del mercado de commodities de Barchart, la conclusión clave es que los fundamentos del arábica permanecen respaldados por suministros globales más ajustados y una reducción en las exportaciones brasileñas, incluso cuando la volatilidad a corto plazo persiste por las fluctuaciones monetarias y los desarrollos climáticos.