Cómo la decisión de la tasa de la Reserva Federal moldea los mercados de Bitcoin

La última decisión de la Reserva Federal sobre las tasas de interés generó ondas de impacto tanto en los mercados tradicionales como en los pisos de negociación de criptomonedas. Después de pausar su ciclo de recortes en 3.5%-3.75%, el banco central ha dejado a los inversores analizando cada palabra del presidente Jerome Powell en busca de pistas sobre el camino económico por delante.

Los participantes del mercado estaban observando de cerca antes del anuncio. Los datos de CME FedWatch mostraron una probabilidad del 96% de que la Fed mantuviera las tasas estables, con datos de Polymarket elevando esa confianza aún más, hasta el 99.3%. Esta decisión de tasa llegó después de tres recortes consecutivos de un cuarto de punto, señalando el cambio de la Fed de una política de relajación a una de espera. Las apuestas para bitcoin y las acciones dependen en gran medida de cómo enmarquen los funcionarios esta pausa.

La retórica de Powell se convierte en la verdadera decisión

Los comentarios de Powell después del anuncio tienen más peso que la misma decisión de tasa. Su tono determina si los mercados interpretan la pausa como un respiro temporal o como una señal de una acomodación prolongada en espera. Morgan Stanley predijo que la Fed mantendría un lenguaje dovish, conservando frases sobre “considerar el rango y el momento para futuros ajustes”, un lenguaje que mantiene los recortes de tasas firmemente en la agenda de política.

Una interpretación hawkish de la decisión de tasa resaltaría los riesgos de inflación, retirando expectativas de futuros recortes y presionando a bitcoin a la baja. Por otro lado, un marco dovish indica que la relajación podría reanudarse en meses, elevando potencialmente tanto las criptomonedas como las acciones. Stephen Miran, un funcionario de la Fed designado por Trump, se esperaba que dissentiera a favor de un recorte de 50 puntos básicos, un movimiento que podría fortalecer el caso alcista para recortes de tasas a corto plazo y elevar los activos de riesgo.

Mirando el panorama de la perspectiva de la Fed, la mayoría de los observadores anticipan uno o dos recortes de tasas durante 2026, aunque JPMorgan es el único que pronostica que no habrá recortes este año, seguido de una posible subida en 2027. El presidente de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, ha argumentado que es “demasiado pronto” para volver a recortar tasas, una postura que apoya mantener la decisión actual de tasa estable.

Corrientes de política: Los planes de vivienda de Trump complican el panorama

Powell enfrentó preguntas sobre las ambiciosas iniciativas de asequibilidad de la vivienda de Trump, que introducen incertidumbre en el cálculo de inflación de la Fed. La administración anunció compras de bonos hipotecarios por 200 mil millones de dólares destinadas a reducir los costos de endeudamiento, mientras que una orden ejecutiva restringe a los grandes inversores institucionales la compra de viviendas unifamiliares. Estos movimientos podrían estimular la demanda de viviendas y las presiones inflacionarias, complicando la justificación para la decisión de tasa.

Allianz Investment Management advirtió que las compras de bonos hipotecarios corren el riesgo de adelantar la demanda en lugar de ampliar la oferta total, inflando potencialmente los precios de las viviendas y beneficiando más a los propietarios actuales que a los posibles compradores. Mientras tanto, las restricciones a los inversores institucionales podrían tener un impacto limitado en el mundo real, dado su pequeña participación en el mercado residencial.

La explicación de Powell sobre la decisión de tasa—y por qué la Fed considera apropiado mantener las tasas—podría fortalecer el dólar estadounidense. Un dólar más fuerte generalmente pesa sobre bitcoin, que mantiene una relación inversa con la fortaleza del dólar. El presidente debe navegar la difícil tarea de argumentar que las condiciones financieras siguen siendo restrictivas, incluso cuando los mercados han tenido un rendimiento sólido y las expectativas por los tarifas de Trump ya se consideran en las previsiones de inflación.

Movimientos de divisas y volatilidad de Bitcoin: El factor Yen

Por separado, surgieron informes de que la Fed podría coordinar una intervención dólar-yen con el Banco de Japón. La Fed de Nueva York realizó verificaciones de tasas—un paso preparatorio utilizado históricamente antes de actividades de intervención—sugiriendo una posible acción coordinada para vender dólares y comprar yenes. Esta dinámica de divisas tiene implicaciones reales para los traders de bitcoin.

Bitcoin ha demostrado sensibilidad histórica a los movimientos de divisas. La criptomoneda típicamente se mueve en sentido inverso al dólar y correlaciona positivamente con la fortaleza del yen. Cuando Japón subió las tasas en agosto de 2024, el yen fortalecido provocó caídas bruscas en bitcoin. Japón actualmente enfrenta debilidad del yen y rendimientos elevados en bonos, lo que impulsa a los funcionarios hacia la intervención. Los intentos en solitario en 2022 y 2024 no lograron resultados duraderos, pero la acción coordinada con las autoridades estadounidenses ha demostrado ser más efectiva históricamente.

La intersección de la decisión de tasa de la Fed con una posible intervención en divisas crea una incertidumbre multidimensional para los inversores en criptomonedas. La precisión del lenguaje de Powell sobre futuros recortes de tasa, junto con posibles movimientos dólar-yen, determinará en última instancia si bitcoin encuentra soporte o enfrenta obstáculos en las próximas semanas.