Por qué la Administración de Trump ve las criptomonedas como una batalla geopolítica contra China

El enfoque de la administración Trump hacia la regulación de las criptomonedas está fundamentalmente arraigado en una preocupación estratégica: evitar que China obtenga un control dominante del mercado global de criptomonedas. Esta dimensión geopolítica, más que la protección del consumidor por sí sola, impulsa las principales iniciativas de política cripto del gobierno de EE. UU. Al hablar en el Foro Económico Mundial en Davos a principios de 2025, el presidente Trump enfatizó que si China asegura el control de los mercados de cripto, las probabilidades de que EE. UU. recuperen esa posición serían casi imposibles. Este cálculo sustenta tanto la legislación existente como la pendiente que está por aprobarse, que moldean el panorama cripto estadounidense.

La respuesta política en materia de cripto: Actos GENIUS y CLARITY explicados

La administración Trump ha seguido una estrategia legislativa de doble vía para abordar esta amenaza competitiva. En julio de 2024, Trump firmó la Ley GENIUS, que estableció las primeras medidas de protección y salvaguardas para los stablecoins de pago—criptomonedas vinculadas a activos estables como el dólar estadounidense para minimizar la volatilidad de precios. Aunque la administración justificó públicamente la legislación como una protección al consumidor políticamente popular, Trump reveló que la motivación más urgente era contrarrestar la influencia creciente de China en el mercado de cripto.

La Ley GENIUS fue aprobada en el Congreso con apoyo bipartidista en 2024, reflejando una rara alineación en torno a esta preocupación de seguridad nacional. La ley ahora requiere la implementación de su marco regulatorio completo en un plazo de 120 días tras la aprobación de la agencia o en 18 meses desde su promulgación—una línea de tiempo que sugiere que los efectos importantes no se materializarán hasta mediados de 2025 o más allá.

Más allá de la Ley GENIUS, la administración está promoviendo legislación adicional sobre la estructura del mercado cripto llamada Ley CLARITY. Trump expresó su intención de firmar este proyecto de ley de inmediato, aunque la legislación ha enfrentado retrasos inesperados. La Ley CLARITY representa un intento integral de definir los límites regulatorios para todo el ecosistema cripto, yendo mucho más allá de las salvaguardas para stablecoins. El Congreso estaba trabajando activamente en el avance del proyecto a principios de 2025, aunque su camino por recorrer sigue siendo incierto.

Stablecoins vs Yuan Digital: La carrera regulatoria global

La competencia entre EE. UU. y China en cripto no puede separarse de la carrera paralela por las monedas digitales. El banco central de China dio un paso importante en enero de 2025 al autorizar a los bancos comerciales a pagar intereses sobre los depósitos en yuan digital. Este movimiento otorga a la moneda digital del banco central de China una ventaja competitiva para atraer usuarios, haciendo que su oferta digital sea más atractiva que las alternativas respaldadas por dólares.

Mientras tanto, el panorama regulatorio en Estados Unidos sigue fragmentado en un aspecto crucial: si a los emisores de stablecoins se les debería permitir ofrecer recompensas de rendimiento a los usuarios. Los grupos bancarios tradicionales han opuesto consistentemente estos rendimientos, temiendo que perjudique a las instituciones financieras existentes. Esta discrepancia se ha convertido en una de las líneas de falla más polémicas en la regulación cripto, con la industria financiera presionando por un lenguaje restrictivo en la legislación pendiente.

La comparación es clara. El yuan digital de China ahora ofrece funciones que generan intereses, haciéndolo más atractivo para los usuarios, mientras que las stablecoins estadounidenses enfrentan posibles restricciones que podrían obstaculizar su posición competitiva. Los observadores de la industria señalan que si EE. UU. restringe los rendimientos de las stablecoins mientras el yuan digital chino ofrece retornos, la brecha regulatoria podría impulsar la adopción hacia la alternativa china—precisamente el resultado que la administración Trump busca evitar.

Resistencia de la industria y el camino por recorrer para la legislación cripto

El camino de la Ley CLARITY hacia su promulgación ha enfrentado fuertes obstáculos desde dentro mismo de la industria cripto. A principios de 2025, la revisión del proyecto de ley se retrasó tras una oposición vocal del CEO de Coinbase, Brian Armstrong, quien afirmó que no podía apoyar la legislación tal como estaba redactada. Armstrong y otros líderes de la industria cripto, que asistieron al foro de Davos como parte de la participación en el WEF, expresaron su preocupación de que la estructura actual del proyecto perjudicaría a los actores cripto estadounidenses frente a competidores internacionales.

Una preocupación central gira en torno a la ambigüedad sobre si las plataformas de stablecoins pueden ofrecer recompensas a los usuarios. La industria cripto y los grupos bancarios tradicionales siguen oponiéndose fundamentalmente a esta cuestión, creando un estancamiento regulatorio. Muchos grupos bancarios estadounidenses continúan abogando por un lenguaje que prohíba categóricamente a plataformas y emisores externos ofrecer rendimientos de stablecoins—una postura que efectivamente encierra la innovación cripto estadounidense en una postura defensiva.

A principios de 2025, el Comité de Banca del Senado de EE. UU. aún no había programado procedimientos de revisión para la Ley CLARITY. Algunos legisladores y participantes de la industria sugirieron que podrían pasar semanas antes de que el proyecto vuelva a consideración del comité, indicando una incertidumbre prolongada.

El panorama estratégico más amplio

El debate regulatorio en cripto ahora opera dentro de un marco geopolítico claro. La visión de Trump—que asegurar el liderazgo del mercado cripto estadounidense es esencial para evitar el dominio chino—ha cambiado el cálculo político en torno a la regulación de activos digitales. En lugar de ver las criptomonedas solo como una innovación financiera que requiere salvaguardas para los consumidores, la administración presenta el control del mercado cripto como un activo estratégico nacional comparable a la inteligencia artificial o la manufactura avanzada.

Sin embargo, este imperativo estratégico choca con preocupaciones genuinas de la industria sobre la competitividad regulatoria. Si la Ley CLARITY finalmente restringe las plataformas cripto estadounidenses mientras el yuan digital chino avanza sin obstáculos, el resultado podría ser exactamente lo opuesto a las intenciones de la administración. Los próximos meses revelarán si la administración puede navegar esta tensión y aprobar una legislación cripto que satisfaga tanto los imperativos de seguridad como la posición competitiva. Por ahora, la industria cripto estadounidense observa y espera.