La tendencia de inflación en Japón se vuelve clara con la publicación del IPC, ¿cuál será la decisión del Banco de Japón respecto a la tasa de interés?

Esta semana, en vísperas de la decisión sobre las tasas de interés, la publicación del Índice de Precios al Consumo (CPI) de Japón se ha convertido en el foco de atención del mercado. Se espera una caída significativa en la tasa de inflación de diciembre, y se anticipa que este resultado tendrá un gran impacto en la decisión de política de la Banco de Japón. La tendencia de inflación en Estados Unidos, que actúa como un indicador adelantado de la economía global, también está influyendo indirectamente en el entorno de la política financiera de Japón, por lo que la publicación del CPI en Japón tiene un significado sumamente importante.

La publicación de los datos del CPI de diciembre influirá en la decisión de tasas de interés

Las estadísticas del CPI de Japón, que se publicarán a mediados de este mes, se darán a conocer justo antes de la próxima reunión de decisión de tasas de interés de la Banco de Japón. Los analistas de ING Securities señalan que una disminución notable en la tasa de inflación podría ser un factor decisivo para reconsiderar la postura de política del banco central. En particular, la señal de que las presiones inflacionarias, que han persistido desde 2024, se están suavizando, se considera un punto de inflexión clave que podría determinar el rumbo del ciclo actual de endurecimiento monetario.

La expectativa de una caída en la inflación podría conducir a un cambio en la política

Se considera que, si la tasa de inflación de diciembre muestra una caída superior a las expectativas, la Banco de Japón probablemente revisará sus planes de aumento de tasas en el futuro. La reducción de las presiones inflacionarias cuestiona la necesidad de un endurecimiento financiero adicional. Sin embargo, al mismo tiempo, será necesario realizar una evaluación integral de la política, considerando las tendencias de oferta y demanda en toda la economía.

El crecimiento salarial y las medidas de apoyo gubernamentales sostienen la inflación subyacente

Por otro lado, los factores estructurales de la economía japonesa también complican la dinámica inflacionaria. Se espera que el aumento sostenido de los salarios en el mercado laboral y la continuidad de las medidas de apoyo económico del gobierno mantengan la inflación subyacente (que excluye alimentos y energía con alta volatilidad) por encima del 2%. La existencia de esta presión inflacionaria de fondo impide que la decisión de política de la Banco de Japón sea sencilla, poniendo de manifiesto la dificultad de la política monetaria.

La atención de la Banco de Japón hacia la posible subida adicional de tasas en la segunda mitad de 2026

La Banco de Japón busca confirmar que la inflación subyacente se mantenga consistentemente por encima del 2% y que la tendencia general de inflación supere el ritmo de crecimiento de la misma. Si este escenario se materializa, es probable que en algún momento de la segunda mitad de 2026 el banco central decida realizar un nuevo aumento de tasas. La decisión dependerá de la evolución de los datos de inflación, los resultados de las negociaciones salariales, el impacto de las políticas gubernamentales y otras variables que interactúan en este entorno.